Puntos Clave
- Amazon y Uber ahora ofrecen a los miembros de Prime en EE. UU. tarifas de entrega de $0 en pedidos de restaurante de Uber Eats de $25 o más realizados a través de Amazon.
- Este beneficio coloca al principal rival de DoorDash frente a los hogares Prime sin costo adicional, directamente en las suscripciones DashPass de las que depende DoorDash.
- Amazon integró por primera vez la entrega de Grubhub en Prime en 2022, y la participación de DoorDash en el gasto en entregas aumentó de todos modos.
- El informe del cuarto trimestre de DoorDash es el primer lugar donde buscar cualquier daño.
Amazon (AMZN) acaba de cambiar el socio de restaurantes de Prime por uno mucho más grande. El 5 de noviembre, junto con Uber (UBER) anunciaron que los miembros de Prime en EE. UU. pueden pedir Uber Eats a través del sitio web y la aplicación de Amazon, con tarifas de entrega de $0 en pedidos de $25 o más.
Eso es un golpe directo a DoorDash (DASH), que mantiene a sus mejores clientes ordenando a través de DashPass. También llega una semana después de que DoorDash acordara comprar Instacart por $17 mil millones.
Lo que Obtienen los Miembros de Prime
- Tarifas de entrega de $0 en pedidos de restaurante de $25 o más, en Amazon.com o en la aplicación de Amazon.
- Casi 10,000 ciudades y pueblos de EE. UU., y cientos de miles de restaurantes.
- $20 de descuento en cada uno de los dos primeros pedidos de $25 o más en los primeros 14 días, más un 5% de reembolso en pedidos de Uber Eats para titulares de la tarjeta Prime Visa hasta el 5 de diciembre.
- Todos los niveles de Prime, incluido Prime a mitad de precio para Adultos Jóvenes y Prime Access.
Uber cobra $96 al año por Uber One, que elimina las tarifas de entrega en comida y comestibles. Los miembros de Prime ahora obtienen entrega gratuita de Uber Eats dentro de los $139 que ya pagan.
DoorDash es el que Tiene Más que Perder
DoorDash depende de DashPass. Su comunicado del tercer trimestre indica que en los últimos dos años, el crecimiento de DashPass ayudó a impulsar una reducción del 9% en las tarifas de transacción por pedido en su negocio de restaurantes en EE. UU. Los pedidos totales aumentaron un 28% a 993 millones, y los ingresos crecieron un 34% a $4.6 mil millones (17% y 23% sin Deliveroo, que compró el año pasado).
Los analistas esperan que los ingresos casi se dupliquen, de $13.7 mil millones en 2025 a $25.7 mil millones en 2028.
Un solo beneficio de Prime no cambiará eso por sí solo. Pero le da a Uber una forma fácil de competir por los nuevos clientes que DoorDash necesita para alcanzar esas cifras, y DoorDash no puede responder fácilmente con beneficios más jugosos. Según la métrica de TIKR, su margen EBIT solo se volvió positivo en 2024, en un 0.5%, y alcanzó el 6.1% en 2025.
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Uber Obtiene la Puerta Principal de Amazon
Los miembros de Prime nunca necesitan una cuenta de Uber, por lo que Uber Eats ahora llega a compradores que quizás nunca hayan descargado su aplicación. Y la entrega está creciendo más que los viajes en Uber: las reservas brutas de entrega crecieron un 23% en el tercer trimestre a moneda constante, frente al 17% de los viajes. Ese crecimiento impulsó la acción de DoorDash el 4 de noviembre.
Uber también puede pagar por esta batalla desde un negocio mucho más grande. Generó $52.0 mil millones en 2025, viajes incluidos, casi cuatro veces los $13.7 mil millones de DoorDash.
Amazon Ya Intentó Esto Con Grubhub
Prime agregó Grubhub+ gratis en 2022 y lo convirtió en un beneficio permanente en 2024, antes de reemplazarlo con Uber Eats el 5 de noviembre de 2026. La acción de DoorDash cayó más del 7% con la noticia de 2022. En el mismo período, su participación en el gasto en aplicaciones de entrega en EE. UU. aumentó del 44% en 2021 al 59% en el tercer trimestre, según datos de tarjetas de Consumer Edge. Uber Eats se situó en el 18%.
Grubhub+ eliminaba las tarifas en pedidos superiores a $12. Este beneficio comienza en $25, funciona solo a través de Amazon y ofrece poco a un miembro de DashPass que ya no paga nada por la entrega.
El Número de DashPass que DoorDash Tiene que Defender
Uber es el claro ganador hoy: obtiene la distribución de Prime sin tener que construirla. Ninguna de las empresas reveló quién paga por la entrega gratuita, y eso dará forma a los márgenes de entrega de Uber. Para DoorDash, los años de Grubhub sugieren que el daño será lento, si es que aparece.
Yo estaría atento a si DoorDash sigue agregando miembros a DashPass cuando Prime ya ofrece entrega gratuita de Uber Eats. Su informe del cuarto trimestre, a principios del próximo año, es la primera prueba.
Entonces, ¿Cuál es el Valor Real de la Acción de DoorDash?
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