Puntos clave
- Verizon ofrece un rendimiento del 6,1% y AT&T del 5,2%, después de que los movimientos de SpaceX en el sector inalámbrico hicieran caer ambas acciones en octubre.
- Ambos dividendos están bien cubiertos, utilizando el 52% y el 44% del flujo de caja libre en los 12 meses hasta el 30 de septiembre de 2026.
- AT&T planea mantener su dividendo en 1,11 dólares por acción, mientras que el dividendo de Verizon creció un 1,9% anual desde el año fiscal 2020 hasta el 2025.
- Los analistas esperan que el flujo de caja libre aumente en ambas empresas en el año fiscal 2026, y SpaceX planea iniciar el servicio móvil en sus propias frecuencias a principios de 2028.
SpaceX dio un verdadero susto a los inversores en renta de telecomunicaciones este otoño. El 9 de octubre, acordó comprar un bloque nacional de espectro de baja frecuencia a Grain Management para su servicio Starlink Mobile. Verizon Communications (VZ) cayó casi un 9% ese día, y AT&T (T) cayó en dos dígitos.
SpaceX siguió presionando. En la conferencia de resultados del 20 de octubre de SpaceX, la presidenta Gwynne Shotwell dijo que una nueva compra de espectro y la aprobación de satélites por parte de la FCC ayudarían a Starlink Mobile a convertirse en un operador importante en EE.UU.
Así que, si posees alguna de las dos por su dividendo, ¿cuál es el mejor cheque en el que confiar?
| Métrica | Verizon (VZ) | AT&T (T) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 6,1% | 5,2% |
| Dividendo anual | $2,83 | $1,11 |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2020-2025 | 1,9% anual | -11,8% anual |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo (TTM) | 52% | 44% |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo (consenso año fiscal 2026) | 53% | 46% |
| Deuda neta / EBITDA | 3,28x | 3,27x |
| Cobertura de intereses (EBIT / intereses) | 4,27x | 3,9x |
Fuente: TIKR y StockAnalysis, 5 de noviembre de 2026.
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El crecimiento de Verizon ha vuelto
El negocio principal de Verizon está ganando velocidad. Los ingresos por servicios de movilidad y banda ancha aumentaron un 2,9% hasta los 23.500 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026 respecto al año anterior, y añadió 406.000 clientes de telefonía pospago.
El efectivo también está creciendo. El flujo de caja libre aumentó un 12,1% hasta los 7.800 millones de dólares en el tercer trimestre, y Verizon ahora espera que el crecimiento anual se acerque al 12%, frente al 9% al 10% anterior. En los 12 meses hasta el 30 de septiembre de 2026, el dividendo utilizó un 52% del flujo de caja libre, bien cubierto. Los analistas prevén un 53% para el año fiscal 2026.
El flujo de caja libre ha cubierto el dividendo cada año desde el año fiscal 2018:
(El año más ajustado desde entonces fue el año fiscal 2022, con un 77%).
Las cifras de TIKR muestran 19 años fiscales consecutivos de dividendos por acción más altos, aunque los aumentos son pequeños: de 2,48 dólares por acción en el año fiscal 2020 a 2,73 dólares en el año fiscal 2025. En su conferencia del tercer trimestre, la dirección dijo: "Seguimos comprometidos con el crecimiento del dividendo y la entrega de mayores rendimientos a nuestros accionistas mediante recompras de acciones". Un ratio de pago futuro del 53% deja margen para cumplir esa promesa.
El principal riesgo es SpaceX. Un cuarto operador nacional iría directamente tras el efectivo inalámbrico que paga este dividendo.
AT&T tiene un colchón más grande y un cheque más pequeño
AT&T tiene incluso más margen que Verizon, porque su dividendo es mucho más pequeño de lo que solía ser. AT&T lo redujo de 2,08 dólares por acción en el año fiscal 2020 a 1,11 dólares en el año fiscal 2025. El 21 de octubre, dijo que planea mantener el dividendo en 1,11 dólares.
Los dividendos pagados cayeron de 15.100 millones de dólares en el año fiscal 2021 a 8.180 millones en el año fiscal 2025, y el flujo de caja libre los cubrió cada año:
Eso sitúa el ratio de pago de dividendos en efectivo de AT&T en un cómodo 44% en los 12 meses hasta el 30 de septiembre de 2026, y en un 46% según el consenso del año fiscal 2026. El negocio también es saludable. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 5,3% hasta los 32.300 millones de dólares, y AT&T añadió un récord de 769.000 clientes de internet por fibra y fijo inalámbrico. El CEO John Stankey cree que la fibra da a AT&T la ventaja: "la combinación de clientes más duradera en nuestra industria es un cliente de banda ancha alimentado por fibra con un gran servicio inalámbrico encima, sin duda alguna".
El efectivo adicional se destina a recompras: 24.000 millones de dólares o más hasta 2028, incluidos unos 10.000 millones en 2026. La deuda es el riesgo. AT&T dice que su apalancamiento no volverá a su objetivo de 2,5x hasta 2029, después de su compra de espectro a EchoStar.
Entonces, ¿qué dividendo gana?
Verizon es la mejor acción con dividendo. Paga el cheque más grande hoy, y todavía lo está aumentando.
10.000 dólares en Verizon pagan 607 dólares al año ahora, frente a 520 dólares de AT&T. Si Verizon sigue aumentando a su ritmo del año fiscal 2025 del 1,5%, eso crece a unos 693 dólares en el año 10. Eso se acerca a un rendimiento del 7% sobre tus 10.000 dólares originales. El de AT&T seguiría siendo de 520 dólares si mantiene su tasa, por lo que sus ingresos nunca alcanzan.
Los analistas esperan que el flujo de caja libre de Verizon siga aumentando, de 20.100 millones de dólares en el año fiscal 2025 a 22.200 millones en el año fiscal 2026:
Eso deja a Verizon mucho margen para su próximo aumento.
El dividendo de AT&T es seguro. Su cobertura es más amplia, y guía el flujo de caja libre a 21.000 millones de dólares o más en 2028. Pero la mayor parte de los 45.000 millones o más que planea devolver a los accionistas de 2026 a 2028 va a recompras, mientras que Verizon pone más de su efectivo en tu cheque de dividendos.
SpaceX aún podría sacudir a ambas. Sus propias frecuencias no están previstas hasta principios de 2028, así que observa la rapidez con la que Starlink Mobile gana clientes una vez que se lance.
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