Puntos clave:
- Evolución de la telesalud: Hims & Hers se está expandiendo más allá de las condiciones estigmatizadas para ofrecer una gestión proactiva de la salud, incluyendo diagnósticos, apoyo a la pérdida de peso y salud hormonal.
- Proyección de precios: En base a la trayectoria actual, la acción podría alcanzar los 52 dólares en diciembre de 2027.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 65% desde el precio actual de 32 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 29% anual en los próximos 2 años.
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Hims & Hers(HIMS) está construyendo una plataforma integral de salud del consumidor que está cambiando la forma en que millones de personas acceden a la atención personalizada.
Con unos ingresos en el tercer trimestre de 600 millones de dólares (un 49% más interanual) y ambiciosos planes para alcanzar los 6.500 millones de dólares en 2030, la empresa está ejecutando una visión que va mucho más allá de sus raíces estigmatizadas por las enfermedades.
Las cifras validan la estrategia.
- Los suscriptores que utilizan soluciones personalizadas crecieron un 50% interanual.
- La marca Hers va camino de alcanzar los 1.000 millones de dólares de ingresos anuales en 2026.
- Las ofertas de pérdida de peso van camino de alcanzar los 725 millones de dólares este año.
- La empresa acaba de ampliar su presencia a 200 millones de adultos en cinco países europeos mediante la adquisición de Zava.
A pesar de elevar las previsiones y lanzarse a nuevas categorías como testosterona, menopausia y diagnóstico, las acciones de HIMS cotizan a 32 dólares, lo que supone una oportunidad para los inversores que comprendan el potencial de expansión de la plataforma.
Qué dice el modelo sobre las acciones de HIMS
Analizamos Hims & Hers desde la perspectiva de la expansión de su plataforma y la mejora de sus márgenes.
Al pasar del tratamiento de enfermedades agudas a la gestión proactiva de la salud, verticalizando al mismo tiempo sus operaciones, la empresa está en condiciones de mantener un alto crecimiento al tiempo que mejora su rentabilidad.
Partiendo de una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 30,5% y unos márgenes operativos del 6,1%, nuestro modelo prevé que las acciones suban a 52 USD en 2 años. Esto supone un múltiplo Precio/Beneficios (PER) de 30,6 veces.
La elevada valoración de la empresa refleja su excepcional perfil de crecimiento y el enorme mercado al que puede dirigirse la asistencia sanitaria directa al consumidor.
A medida que se amplíen las operaciones y los márgenes, este múltiplo debería mantenerse.
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El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de HIMS:
1. Crecimiento de los ingresos: 30.5%
Hims & Hers cuenta con múltiples motores de crecimiento que se activan simultáneamente, reduciendo la dependencia de una sola categoría.
2. Expansión de la pérdida de peso: La compañía redujo los precios compuestos de GLP-1 hasta un 20% en el cuarto trimestre, ampliando la accesibilidad. La dirección prevé unos ingresos por pérdida de peso de al menos 725 millones de dólares en 2025. La verticalización de las instalaciones de compuestos estériles está estableciendo lo que la dirección denomina "un nuevo patrón oro" de calidad y asequibilidad.
Lanzamiento de nuevas especialidades: Las ofertas de testosterona y menopausia están mostrando un ajuste inmediato producto-mercado. Casi 1,3 millones de mujeres entran en la menopausia cada año en EE.UU., pero sólo el 30% de los programas de obstetricia y ginecología ofrecen formación formal sobre el tratamiento. La marca Hers cuenta ahora con cuatro motores de crecimiento distintos: dermatología, pérdida de peso, salud hormonal y, en breve, diagnóstico.
Expansión internacional: La adquisición de Zava proporciona infraestructura en el Reino Unido, Alemania, Francia, Irlanda y España. Canadá se lanzará en breve, y el acceso a la semaglutida genérica está previsto para 2026. La dirección considera que los mercados internacionales representan más de 1.000 millones de dólares en ingresos anuales potenciales.
2. Márgenes de explotación: 6.1%
El perfil de márgenes de Hims & Hers refleja una fuerte inversión en capacidades futuras, al tiempo que demuestra una mejora de la economía unitaria.
3. Rentabilidad de la verticalización: La empresa entró en 2025 con 400.000 pies cuadrados de espacio en sus instalaciones y espera salir de 2025 con más de 1 millón de pies cuadrados. Esta expansión abre la puerta a nuevos formatos, como las gominolas, aumenta la capacidad de distribución estéril y permite ampliar los márgenes mediante la integración vertical.
Eficiencia de marketing: El marketing como porcentaje de los ingresos fue del 39% en el tercer trimestre, lo que representa más de 6 puntos de mejora interanual. El aumento de la retención gracias a las ofertas personalizadas y las ganancias de adquisición a través de canales de menor coste están impulsando el apalancamiento a medida que el crecimiento de los ingresos supera la inversión en marketing.
Fase de inversión estratégica: La dirección prevé una "pausa temporal en la expansión interanual de los márgenes" hasta 2026, mientras la empresa invierte en nuevas especialidades, mercados internacionales y capacidades tecnológicas. Esto refleja el período de inversión de 2023 que precedió a la rápida expansión de los márgenes.
3. Múltiplo PER de salida: 30,6x
El mercado valora Hims & Hers a 30,6 veces sus beneficios actuales. Mantenemos este múltiplo, dada la trayectoria de crecimiento de la empresa.
Prima por hipercrecimiento: La empresa está aumentando sus ingresos un 49% interanual al tiempo que se expande a mercados masivos como la pérdida de peso, la salud hormonal y el diagnóstico. Pocas empresas sanitarias combinan esta tasa de crecimiento con una mejora de la economía unitaria.
Transformación de la plataforma: El cambio de las enfermedades estigmatizadas a la gestión proactiva de la salud amplía significativamente el mercado al que puede dirigirse. Antes de fin de año se lanzarán pruebas de laboratorio exhaustivas, seguidas de una especialidad de longevidad en 2026 con péptidos, coenzimas y tratamientos metabólicos.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las plataformas de telesalud se enfrentan a riesgos normativos y a dificultades de ejecución en nuevas categorías. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Hims & Hers en diferentes escenarios hasta 2029:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 18,8% y los márgenes se comprimen hasta territorio negativo en el -4,1%, la acción aún ofrece una rentabilidad anual del 10%.
- Caso medio: Con un crecimiento del 30,5% y unos márgenes del 6,1% (nuestras hipótesis de base), esperamos una rentabilidad anual del 19%.
- Caso alto: Si la ejecución sigue siendo sólida y la empresa obtiene márgenes del 11% mientras crece al 22,8%, la rentabilidad podría alcanzar el 28% anual.
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El rango refleja diferentes escenarios de ejecución. En el caso más optimista, los lanzamientos de nuevas especialidades decepcionan o se intensifican las dificultades regulatorias en torno a los medicamentos compuestos. En el caso más optimista, los beneficios de la verticalización se materializan más rápidamente y la expansión internacional supera las expectativas.
¿Cuánto pueden subir las acciones de HIMS a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
