Zscaler, Inc. (NASDAQ: ZS ) ist eine der stärksten Cybersecurity-Wachstumsgeschichten auf dem Markt. Nach einem starken Aufschwung wird die Aktie derzeit in der Nähe von 300 $ pro Aktie gehandelt und ist im vergangenen Jahr um mehr als 75 % gestiegen. Die steigende Nachfrage von Unternehmen nach Zero Trust-Sicherheitslösungen, wachsende Gewinnspannen und eine starke Gewinndynamik haben den Anstieg der Aktie vorangetrieben. Die Aktie wird jedoch mit einem hohen Aufschlag bewertet und der Wettbewerb ist hart, und die Analysten sind sich uneins über den nächsten Schritt des Unternehmens.
Zscaler (NASDAQ: ZS) gab kürzlich bekannt, dass der Umsatz im vierten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 21 % auf 719 Mio. US-Dollar gestiegen ist, das Transaktionsvolumen um 32 % auf 1,2 Mrd. US-Dollar zugenommen hat und der freie Cashflow 172 Mio. US-Dollar erreicht hat. Das Unternehmen prognostiziert außerdem einen ARR für das Geschäftsjahr 2026 in Höhe von 3,68 Mrd. US-Dollar und wurde in der Forrester Wave for SASE Solutions (Q3 2025) als Leader eingestuft, was die starke Position des Unternehmens im Bereich Cloud-native Sicherheit unterstreicht. Diese Updates unterstreichen die anhaltende Wachstumsdynamik von Zscaler und bekräftigen, warum Investoren das langfristige Potenzial des Unternehmens im Auge behalten.
In diesem Artikel werfen wir einen Blick darauf, wie Wall Street-Analysten die Position von Zscaler bis 2028 einschätzen. Wir überprüfen die Konsensziele, Wachstumsprognosen und Bewertungsmodelle und skizzieren die mögliche Entwicklung des Aktienkurses. Diese Zahlen spiegeln die aktuellen Schätzungen der Analysten wider und sind nicht die eigenen Prognosen von TIKR.
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Die Kursziele der Analysten lassen ein bescheidenes Aufwärtspotenzial erwarten.
Zscaler wird heute zu einem Kurs von etwa 300 $ pro Aktie gehandelt. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 324 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 8 % bedeutet. Die Schätzungen variieren stark und spiegeln eine Reihe von Stimmungen wider:
- Erwarteter Höchststand: ~$385/Aktie
- Niedrige Schätzung: ~$215/Woche
- Zielmedian: ~$330/Aktie
- Bewertungen: Kaufen 28, Outperform 8, Halten 16, Verkaufen 1
Die Analysten sehen Potenzial, aber die große Bandbreite der Kursziele deutet darauf hin, dass das Vertrauen gering ist, was bedeutet, dass die Erwartungen an Zscaler bereits hoch sind und es möglicherweise mehr Wachstum als erwartet braucht, um das aktuelle Niveau deutlich zu übertreffen.
Für die Anleger bedeutet dies, dass die Aktie zwar ein Aufwärtspotenzial hat, aber auch eine große Unsicherheit besteht. Die unmittelbaren Gewinne sind begrenzt und entschädigen möglicherweise nicht in vollem Umfang für das Risiko, eine überbewertete Aktie in einer wettbewerbsintensiven Branche zu besitzen.
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Zscaler Wachstumsaussichten und Bewertung
Die finanziellen Aussichten von Zscaler zeigen ein stetiges Wachstum und eine Verbesserung der Rentabilität:
- Bis Mitte 2028 wird ein jährliches Umsatzwachstum von rund 21 % erwartet
- Die operative Marge wird voraussichtlich 24 % erreichen
- Der Aktienkurs beträgt etwa das 72-fache der künftigen Gewinne
- Das Bewertungsmodell des TIKR-Leitfadens, das auf den durchschnittlichen Schätzungen der Analysten basiert, prognostiziert 444 $ pro Aktie bis 2028.
- Dies entspricht einem Gesamtpotenzial von rund 48 % und einer Rendite von rund 15 % auf Jahresbasis.
Diese Prognosen zeigen, dass Zscaler ein wachstumsstarker Marktführer ist und zu einem effizienteren Geschäft übergeht. Mit der Skalierung des Unternehmens sollte die Rentabilität steigen, und wir glauben, dass die Bewertungsannahmen angemessen sind, wenn das Management seinen aktuellen Wachstumskurs beibehält. Für Investoren bietet Zscaler eine attraktive langfristige Gelegenheit mit einem soliden Aufwärtspotenzial, das auf den wachsenden Margen und der Stärke der wiederkehrenden Einnahmen beruht.
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Was treibt Ihren Optimismus an?
Zscaler ist eine der am schnellsten wachsenden Cybersicherheitsplattformen. Im Zuge der Umstellung auf Zero-Trust-Architekturen ersetzen immer mehr Unternehmen ihre Altsysteme durch die Cloud-basierten Lösungen von Zscaler. Diese Umstellung trägt dazu bei, das kontinuierliche Umsatzwachstum zu unterstützen und die Kundennähe zu erhöhen.
Mit der Skalierung des Geschäfts verbessert sich auch die Rentabilität. Solide Bruttomargen, ein erhöhter Cashflow und ein wachsender Kundenstamm von Großunternehmen zeigen, dass das Plattformmodell von Zscaler seine Vertriebskraft erhöht. Die Fähigkeit von Zscaler, neue Dienstleistungen zu verkaufen und erstklassige Kunden zu halten, stärkt seine Führungsposition im Bereich Cloud-Sicherheit.
Diese Faktoren ermöglichen es Zscaler, effizient zu wachsen und gleichzeitig eine Bewertungsprämie in einem hart umkämpften Markt zu erhalten.
Bare-Case-Bewertung und Wettbewerb
Die Bewertung von Zscaler hat trotz der guten Ausführung wenig Spielraum für Fehler. Die Aktie wird zu einer höheren Bewertung gehandelt als die meisten ihrer Konkurrenten. Wenn sich also das Wachstum und die Margen verlangsamen, könnte die Aktie schnell fallen.
Der Wettbewerb bleibt ein erhebliches Risiko. Konkurrenten wie Palo Alto Networks, CloudStrike und Microsoft investieren alle stark in Zero Trust und Cloud-Sicherheit, was es für Zscaler schwierig macht, seinen Marktanteil zu halten. Ein sich verschlechterndes makroökonomisches Umfeld und sinkende Unternehmensausgaben könnten die Wachstumsaussichten von Zscaler weiter beeinträchtigen.
Für die Anleger ist das Ausführungsrisiko der Schlüssel zu einer Baisse. Die Bewertung des Unternehmens spiegelt bereits hohe Erwartungen wider und könnte großen Schwankungen unterliegen, wenn es Schwierigkeiten hat, Wachstum und Rentabilität aufrechtzuerhalten.
Ausblick auf das Jahr 2028: Was wird Zscaler wert sein?
Auf der Grundlage der durchschnittlichen Erwartungen der Analysten prognostiziert das Bewertungsmodell von TIKR bis 2028 einen Wert von 444 USD pro Aktie. Dies entspricht einem Aufwärtspotenzial von ca. 48 % gegenüber dem aktuellen Niveau und einer Rendite von ca. 15 % auf Jahresbasis. Dies basiert auf einem Umsatzwachstum von rund 21 % pro Jahr und einer Margenexpansion in den mittleren 20er Jahren.
Um größere Gewinne zu erzielen, muss Zscaler die Akzeptanz in Unternehmen beschleunigen oder neue Produkte wie KI-gestützte Sicherheitstools monetarisieren, um größere Gewinne als erwartet zu erzielen. Andernfalls könnten die Renditen stabil, aber unauffällig sein.
Für Anleger sieht Zscaler wie eine attraktive langfristige Wachstumsstory aus, aber der Weg zu großen Gewinnen hängt davon ab, ob Zscaler seine bereits ehrgeizigen Prognosen weiter übertreffen kann. Für diejenigen, die eine Investition in Erwägung ziehen, könnten Geduld und Toleranz für Volatilität entscheidend sein.
Das AI-Composite-Unternehmen mit großem Potenzial, das die Wall Street übersehen hat
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