Kennzahlen zur Boston Scientific Aktie
- Entwicklung in der letzten Woche: +3%
- 52-Wochen-Spanne: $72,7 bis $109,5
- Aktueller Kurs: $76,2
Was geschah?
Der Rückgang vonBoston Scientific um 17,6 % an einem einzigen Tag auf 75,50 $ am 4. Februar verschleiert ein Unternehmen, das gerade ein organisches Umsatzwachstum von 15,8 % und ein Wachstum des Gewinns pro Aktie von 22 % für das Gesamtjahr 2025 erzielt hat und nahe seinem 52-Wochen-Tief von 72,69 $ gehandelt wird.
Der Ausverkauf beschleunigte sich, nachdem das elektrophysiologische Wachstum von 35 % im vierten Quartal die überhöhten Erwartungen der Börse von 25 % Marktwachstum verfehlt hatte, was am 24. Februar eine Untersuchung wegen Wertpapierbetrugs durch Pomerantz LLP und am 2. März durch Levi & Korsinsky auslöste.
Unterhalb des EP-Lärms stieg der freie Cashflow von Boston Scientific im Jahr 2025 um 38 % auf 3,659 Mrd. USD, und das Management prognostizierte für 2026 einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 3,43 bis 3,49 USD, was einem Wachstum von 12 % bis 14 % entspricht, nachdem das Unternehmen in drei aufeinander folgenden Jahren einen Gewinn pro Aktie von über 20 % erzielt hatte.
Die späte Präsentation der CHAMPION-Studie auf der ACC am 28. März verleiht dem Unternehmen unmittelbare Dringlichkeit, da ein positives Ergebnis den adressierbaren Patientenpool von WATCHMAN von etwa 5 Mio. auf 20 Mio. weltweit erweitern könnte, was den langfristigen Plan direkt unterstützt.
Chairman und CEO Michael Mahoney erklärte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals, dass "wenn man alle anderen Wettbewerber zusammenzählt, unser Anteil mit ihnen gleich ist", unmittelbar vor der CHAMPION-Ausgabe am 28. März, die den Markt für WATCHMAN neu definieren könnte.
Mit einer am 26. Februar unterzeichneten Kreditfazilität in Höhe von 6 Mrd. USD zur Finanzierung der Penumbra-Übernahme dringt Boston Scientific in die Märkte für mechanische Thrombektomie und neurovaskuläre Systeme ein, in denen das Unternehmen derzeit nicht vertreten ist, und vergrößert damit seinen Wettbewerbsgraben bis weit ins Jahr 2030.
Die Meinung der Wall Street zur BSX-Aktie
Die Ermittlungen von Pomerantz und Levi & Korsinsky wegen Wertpapierbetrugs trafen eine Aktie, die bereits 30 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch gehandelt wird, doch die zugrundeliegende Prognose für das Jahr 2026 mit einem EPS-Wachstum von 12 % bis 14 % bleibt völlig intakt.
Die fundamentale Entwicklung ist weiterhin überzeugend, mit einem Umsatzanstieg von 16,8 Mrd. $ im Jahr 2024 auf 20,1 Mrd. $ im Jahr 2025 und einer Konsensprognose von 22,3 Mrd. $ im Jahr 2026, während das normalisierte EPS von 3,06 $ auf geschätzte 3,46 $ steigt.
Trotz des Ausverkaufs hält die Wall Street 25 Käufe und 9 Outperforms gegenüber nur 1 Hold (Stand: 2. März), mit einem durchschnittlichen Kursziel von 104,75 $, was ein Aufwärtspotenzial von 37,4 % gegenüber 76,22 $ bedeutet, was die Überzeugung der Analysten widerspiegelt, die in die Schwäche investieren.
Die Zielspanne reicht von $83 am unteren Ende bis $124 am oberen Ende, wobei die Ergebnisse der CHAMPION-Studie am 28. März auf der ACC darüber entscheiden, welches Szenario für den adressierbaren Markt von WATCHMAN (5 Mio. bzw. 20 Mio. Patienten) eintritt.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das TIKR Mid-Case-Modell setzt ein Ziel von 128,37 $ gegenüber 76,22 $ heute und prognostiziert eine Gesamtrendite von 68,4 % über 4,8 Jahre bei einer annualisierten IRR von 11,4 %.
Der Markt bestraft eine vermeintliche EP-Wachstumsverfehlung und ignoriert dabei, dass der freie Cashflow um 38 % auf 3,659 Mrd. $ im Jahr 2025 und 4,2 Mrd. $ im Jahr 2026 angestiegen ist.
Die EBIT-Margen von Boston Scientific stiegen 2025 auf 28 % und werden 2026 voraussichtlich 28,5 % erreichen; diese Zahlen zeigen nicht, dass sich das Geschäft komprimiert.
Das Management unterzeichnete am 26. Februar ein Darlehen in Höhe von 6 Mrd. USD zur Finanzierung von Penumbra und signalisierte damit die Art von Vertrauen in die Bilanz, die einer auf Verlangsamung basierenden These widerspricht.
Sollte die Penumbra-Übernahme jedoch abgeschlossen und schlecht integriert werden, könnte ein Bruttoverschuldungsgrad von 1,9x die Kapitalstruktur belasten und den Fahrplan für die Margenausweitung verzögern.
Die Ergebnisse der CHAMPION-Studie, die am 28. März auf der ACC vorgestellt werden, werden unmittelbar signalisieren, ob sich der Markt für WATCHMAN von 5 Mio. auf 20 Mio. Patienten erweitert und die gesamte Wachstumsbewertung bestätigt.
BSX ist mit 76,22 $ bei einem mittleren Kursziel von 128,37 $ und einer potenziellen Gesamtrendite von 68,4 % stark unterbewertet; CHAMPION am 28. März ist der Wendepunkt, den es zu beobachten gilt.
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