Die wichtigsten Punkte
- CIBC senkte sein Kursziel für Vistra am 9. November auf $175 von $181. Das ist die zweite Kürzung innerhalb von zwei Wochen, und die Aktie hat im vergangenen Jahr 29% verloren.
- Der Verkauf wurde durch schwache Strompreise in Texas und die politische Debatte um Rechenzentren ausgelöst. Der Großteil der Vistra-Gewinne für 2027 ist bereits durch Hedges abgesichert.
- Vistra notiert mit dem 14-fachen des erwarteten Gewinns, knapp unter seinem Fünfjahresdurchschnitt. CIBCs Kursziel impliziert etwa das 19-fache.
- CIBCs optimistische Einschätzung bleibt bestehen, aber das höhere KGV, das sein Ziel benötigt, wird sich wahrscheinlich erst einstellen, wenn Texas seine Regeln für Rechenzentren festgelegt hat.
Vistra (VST) hat im vergangenen Jahr 29% verloren, und CIBC hat sein Kursziel gerade zum zweiten Mal innerhalb von zwei Wochen gesenkt. Am 9. November senkte das Institut sein Ziel auf $175 von $181 und behielt seine Outperformer-Einstufung bei, was immer noch ein Aufwärtspotenzial von 30% bedeutet.
Die Schuld liegt größtenteils bei Texas
Die Strompreise in Texas sind das ganze Jahr über schwach geblieben. Am 3. August stoppte Gouverneur Greg Abbott die Genehmigungen für Rechenzentren, die Netzanschlüsse beantragen, bis ERCOT eine Prüfung abgeschlossen hat. Wenige Tage später gab das Management die Großhandelspreise von ERCOT für 2026 bisher mit $30 pro MWh an, auf dem Niveau von 2025, und der CFO sagte, das bereinigte EBITDA für 2027 tendiere zum unteren Ende seiner Spanne von 7,4 bis 7,8 Milliarden Dollar.
Dann kamen die Zwischenwahlen letzte Woche. Gina Hinojosa, die ein Moratorium für neue Rechenzentren versprochen hatte, gewann die Wahl zur Gouverneurin von Texas und tritt ihr Amt im Januar an. KeyBanc stufte Vistra am 4. November auf Sector Weight herab und strich sein Kursziel.
CIBC hält das für kurzfristiges Rauschen
CIBC ist der Ansicht, dass Vistra auf kurzfristiges Rauschen reagiert. Die Kürzung in dieser Woche folgte auf eine größere Senkung am 28. Oktober auf $181 von $201. Scotiabank senkte sein eigenes Ziel am 9. November auf $169 von $189, und der durchschnittliche Zielkurs der Analysten ist seit März gefallen:
Es ist auf $202 von $234 gefallen, und 23 Analysten verfolgen die Aktie. CIBCs Ziel von $175 liegt 14% darunter, das Institut erwartet also weniger als die meisten seiner Kollegen.
TIKR verfolgt 23 Analysten zu Vistra. Wie viele sagen "Kaufen"?
Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Kauf-, Halte- und Verkaufsempfehlungen für Vistra sowie die Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Anleger nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Analystenempfehlungen für Vistra ansehen
Geht die Rechnung bei $175 auf?
Das Unternehmen gab CIBC am 6. November etwas Rückendeckung. Das bereinigte EBITDA im dritten Quartal stieg um mehr als 50% auf einen Rekordwert von 2,38 Milliarden Dollar. Vistras erste Prognose für 2027, 7,7 bis 8,5 Milliarden Dollar, schließt die Cogentrix-Kraftwerke und Metas Vertrag am Perry-Kernkraftwerk ein. Analysten erwarten, dass der normalisierte Gewinn pro Aktie von 2025 bis 2027 in etwa doppelt so hoch sein wird:
Vistra hatte bis zum 30. Oktober etwa 98% seiner erwarteten Produktion für 2027 abgesichert, sodass der Großteil der Gewinne für das nächste Jahr bereits feststeht.
Dennoch notiert die Aktie mit dem 14-fachen des erwarteten Gewinns, knapp unter ihrem Fünfjahresdurchschnitt von 15:
CIBCs Ziel von $175 entspricht etwa dem 19-fachen des Gewinns, den Analysten für die nächsten zwölf Monate erwarten. Das liegt deutlich über dem Durchschnitt, aber weit unter dem 37-fachen vom August 2025. Das benötigte KGV sinkt, wenn die höheren Schätzungen für 2027 in diesen Zwölfmonatszeitraum rücken.
Auf den politischen Kampf eingepreist
CEO Jim Burke machte den Rückgang der Strompreise in Texas teilweise für die Prüfung und den Genehmigungsstopp für Rechenzentren im Bundesstaat verantwortlich. Im Telefonat zum dritten Quartal sagte er: "Wir sehen das nicht als langfristige Auswirkung." Dennoch hatte Vistra nur etwa 78% seiner erwarteten Produktion für 2028 abgesichert. Ein längeres Moratorium unter Hinojosa würde genau dann zuschlagen, wenn die Absicherungen dünner werden.
Zu seinem üblichen KGV ist Vistra nicht darauf eingepreist, dass in Texas etwas gut läuft. CIBCs Ziel von $175 erfordert, dass Anleger wieder mehr bezahlen, und ich erwarte, dass dies geschieht, sobald der Bundesstaat seine Regeln für Rechenzentren festgelegt hat. Vistras Bericht für das vierte Quartal Ende Februar wird zeigen, wie viel mehr von 2028 bereits feststeht.
Was ist die Vistra-Aktie also wirklich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Kurs jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was Vistra wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Unternehmen widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Redaktionsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage von Anlagedaten aus dem TIKR Terminal und Analystenschätzungen. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg bei Ihren Investitionen!
