Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Vertiv stieg um 6 %, nachdem Bernstein das politische Risiko für den US-Datenzentrenbau als übertrieben bezeichnete.
- Bernstein erwartet, dass Entwickler mehr für Strom zahlen werden, wenn Projekte voranschreiten. Das Haus favorisiert auch Eaton, GE Vernova und Quanta Services.
- Analysten erwarten, dass der normalisierte Gewinn je Aktie (EPS) von Vertiv von 2025 bis 2027 mehr als doppelt so hoch sein wird.
- Vertiv veröffentlicht keine Auftragseingänge mehr, daher ist der nächste echte Prüfpunkt der Bericht im Februar.
Vertiv (VRT) stieg heute, am Wahltag, um 6 %, nachdem Bernstein sagte, die politische Bedrohung für den US-Datenzentrenbau sei geringer, als der Markt denkt.
In einer Notiz nach Börsenschluss am Montag behielt Bernstein seine Outperform-Einstufung und sein Kursziel von 376 $ für Vertiv bei. Das Haus nannte auch Eaton (ETN), GE Vernova (GEV) und Quanta Services (PWR) zu seinen weiteren Favoriten.
Der Streit dreht sich um die Stromrechnung
Laut Bernstein sind 244 Gigawatt, etwa 56 % der US-Datenzentren-Pipeline von 433 Gigawatt, einem politischen Risiko ausgesetzt.
Das Haus erwartet jedoch, dass die Arbeitsplätze und Steuereinnahmen, die Datenzentren bringen, die Positionen gewählter Amtsträger mildern werden. Wo die Politik tatsächlich zubeißt, erwartet Bernstein, dass Entwickler einen größeren Anteil der Strom- und Netzausbaukosten tragen werden. Diese Kosten sieht es als relativ unbedeutend an.
Die Gewinne von Vertiv steigen weiter
Im dritten Quartal stieg der Umsatz um 61 % auf 4,31 Mrd. $ und die organischen Auftragseingänge mehr als verdoppelten sich. Das Management erhöhte auch seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) für das Gesamtjahr auf 7,10–7,20 $.
Analysten erwarten, dass der normalisierte Gewinn je Aktie (EPS) von 4,20 $ im Jahr 2025 auf 9,74 $ im Jahr 2027 und 12,54 $ im Jahr 2028 steigen wird:
Dennoch notierte die Aktie zum Börsenschluss am Montag mit dem 24-fachen des zukünftigen Gewinns (KGV). Das liegt unter ihrem Fünfjahresdurchschnitt von 27 und weniger als der Hälfte ihres Höchststands im Mai von 55:
Zum heutigen Kurs liegt es bei etwa dem 26-fachen.
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Der Rest der Bernstein-Liste
Eaton meldete heute Morgen ein Rekorddrittes Quartal, ein zweiter Grund für seinen Sprung um 7 %. Der Umsatz stieg um 28 % auf 8,9 Mrd. $. Der Zwölfmonatsdurchschnitt der organischen Auftragseingänge stieg in Electrical Americas um 39 % und in Electrical Global um 51 %. Eaton gibt nicht an, wie viel davon auf Datenzentren entfällt.
GE Vernova stieg um 6 %. Die Auftragseingänge im dritten Quartal stiegen organisch um 96 % auf 29,3 Mrd. $. Ein Streit darüber, wer zahlt, wird diese Art von Nachfrage nicht rückgängig machen.
Quanta könnte am meisten profitieren, wenn Entwickler für Netzausbau zahlen, da dieser Ausbau trotzdem stattfindet. Das Unternehmen schloss den September mit einem Rekordauftragsbestand von 63,7 Mrd. $ ab.
Eine höhere Stromrechnung ist immer noch ein Verkauf für Vertiv
Bernstein hat hier recht. Ein Entwickler, der mehr für seinen Netzanschluss zahlt, muss trotzdem die Strom- und Kühltechnik im Gebäude kaufen. Der Streit ist daher für Vertiv bei weitem nicht so wichtig, wie der Markt befürchtet.
Natürlich erwartet Bernstein, dass die Aktien zunächst fallen werden, wenn Kandidaten, die strengere Beschränkungen für Datenzentren wollen, gut abschneiden. Und da Vertiv keine Auftragseingänge mehr veröffentlicht, sind der Bericht im Februar und seine erste Prognose für 2027 der nächste echte Prüfpunkt.
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