Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Seagate fiel in der vergangenen Woche um 15 %, nachdem Sandisk, Micron und andere Speicheraktien nach den Zwischenwahlen unter Druck gerieten.
- Seagate selbst hatte keine schlechten Nachrichten: Eine Woche zuvor hatte das Unternehmen einen Rekordgewinn gemeldet und seine Umsatzprognose für das Dezember-Quartal auf 4,8 Milliarden US-Dollar angehoben.
- Morgan Stanley behielt sein Kursziel von 1.148 US-Dollar am 6. November bei.
- Die Aktie sieht nach einem Kauf aus, wenn die Ergebnisse Ende Januar in der Nähe der Prognose liegen, und die KI-Diskussionen in Washington das Hauptrisiko darstellen.
Die Aktie von Seagate Technology (STX) ist in der vergangenen Woche um 15 % gefallen, und Seagate selbst hat nichts berichtet, was dies verursacht hätte. Der Verkauf nach der Wahl zog auch Sandisk (SNDK) um 17 % und Micron (MU) um 12 % nach unten.
Erik Woodring von Morgan Stanley hält den Markt für falsch. Am Freitag behielt er seine Overweight-Einstufung und sein Kursziel von 1.148 US-Dollar bei und verwies auf eine Diskrepanz zwischen den "starken Fundamentaldaten und der schwachen Stimmung" bei Seagate.
Washington verunsicherte alle Speicheraktien
Die Verkäufe begannen am Mittwoch, nachdem die Demokraten beide Kammern des Kongresses gewonnen hatten. Die Anleger wogen Gespräche über einen Baustopp für Rechenzentren in Texas ab. Dann forderte die Abgeordnete Yassamin Ansari aus Arizona auf X eine Pause bei der Entwicklung fortschrittlicher KI. Einen Tag später berichtete Bloomberg, dass Micron eine 4,5-Milliarden-Dollar-Fabrik in Taiwan pausiert habe. Allein an diesem Tag fiel Seagate um 15,4 %.
Alle drei Unternehmen beliefern dieselben KI-Rechenzentren, daher stellt sich die Frage, ob die Diskussionen in Washington die Aufträge verlangsamen. Bisher hat der Gesetzesvorschlag für eine KI-Pause, den Ansari im September mit eingebracht hat, den Ausschuss nicht verlassen.
Das Geschäft von Seagate hat gerade einen Rekord aufgestellt
Das erste Fiskalquartal von Seagate, das am 2. Oktober endete, brachte einen Rekordgewinn. Der Umsatz stieg um 61 % auf 4,23 Milliarden US-Dollar und das bereinigte Ergebnis je Aktie erreichte 7,68 US-Dollar. Der freie Cashflow erreichte mit 1,5 Milliarden US-Dollar einen Quartalsrekord. Das Management prognostizierte den Umsatz für das Dezember-Quartal auf 4,8 Milliarden US-Dollar.
Analysten erwarten, dass das normalisierte Ergebnis je Aktie in diesem Geschäftsjahr mehr als doppelt so hoch ausfallen wird.
Nichts, was Seagate letzte Woche berichtete oder sagte, gibt Analysten einen Grund, diese Zahlen zu kürzen.
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Ist Seagate ein Kauf zu weniger als der Hälfte seines Juni-Hochs?
In der CNBC-Sendung Closing Bell sagte Woodring, der Umsatz und die Preisgestaltung von Seagate beschleunigten sich. Die Bewertung lässt reichlich Spielraum. Am Freitag lag das KGV von Seagate auf Basis der Schätzungen für die nächsten zwölf Monate bei 9,8x, weit unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 26x.
Der Anstieg um 10 % am Montag ließ es bei etwa 11x. Das Kursziel von Morgan Stanley entspricht etwa dem 24-fachen des erwarteten Gewinns und liegt damit immer noch unter diesem Durchschnitt. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 1.045 US-Dollar, etwa das Doppelte des Schlusskurses vom Montag.
Risiken bleiben bestehen: Ansaris Gesetzesvorschlag gewinnt an Fahrt oder Texas verhängt einen Baustopp, und Seagate hat seine Preise für 2028 noch nicht mit Kunden festgelegt. Dennoch halte ich Seagate zu diesem Preis für einen Kauf. Wenn der Umsatz im Dezember-Quartal Ende Januar in der Nähe der Prognose liegt, wird das Kursziel von Morgan Stanley viel erreichbarer aussehen.
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