Wichtige Statistiken für die CRM-Aktie
- Die Performance der vergangenen Woche: Konsolidierung
- 52-Wochen-Spanne: $164 bis $279
- Bewertungsmodell Kursziel: $276
- Implizites Aufwärtspotenzial: +53,5% über 2,7 Jahre
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Was ist passiert?
Salesforce (CRM) hat in der vergangenen Woche weniger als 1% zugelegt. Aber der breitere Kontext ist hier wichtiger. Die Aktie ist seit ihrem 52-Wochen-Hoch von 279 $ um etwa 35 % gefallen. Damit befindet sie sich am unteren Ende ihrer jährlichen Handelsspanne.
Der Rückgang spiegelt die Frustration der Anleger über das nachlassende Umsatzwachstum wider. Die Anleger bezweifeln auch, dass Agentforce, die KI-Agentenplattform von Salesforce, das Geschäft wieder ankurbeln kann. Die Ergebnisse des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2027 am 27. Mai sind der nächste wichtige Wendepunkt.
Die jüngsten Nachrichten boten eine Mischung aus strategischen Fortschritten und Gegenwind. Die Informatica-Plattform von Salesforce hat ihre Zusammenarbeit mit Microsoft vertieft, um vertrauenswürdige Daten für agentenbasierte KI-Anwendungen im Mai 2026 bereitzustellen. Agentische KI bezieht sich auf Softwaresysteme, die selbstständig mehrstufige Geschäftsaufgaben planen und ausführen können.
Pierre Fabre, ein globales Pharmaunternehmen, wählte ebenfalls Salesforce Agentforce Life Sciences für seine Customer Engagement Plattform. Ein neuer Salesforce-Bericht zeigt, dass die Akzeptanz von KI-Agenten im Kundenservice bis 2026 auf 66 % steigen wird. Dieses Ergebnis deutet auf ein breites Interesse der Unternehmen an dieser Technologie hin.
Starboard Value LP löste jedoch im Mai 2026 seine gesamte Beteiligung an Salesforce auf. Starboard ist ein bekannter aktivistischer Investor, der auf eine verbesserte operative Leistung drängt. Mit dem Ausstieg scheidet ein Aktionär aus, der das Management öffentlich für die Umsetzung verantwortlich gemacht hat.
Außerdem führte Salesforce im Februar 2026 eine weitere Runde des Personalabbaus durch, was die laufenden Bemühungen um Kostenmanagement widerspiegelt. Beide Entwicklungen drückten auf die Stimmung in einer Zeit, in der die Anleger bereits vorsichtig gegenüber der Aktie waren.
Für die Zukunft wird der Ergebnisbericht am 27. Mai entscheidend sein. Die Anzahl der bezahlten Geschäftsabschlüsse von Agentforce und das verbleibende Wachstum der Leistungsverpflichtungen sind die beiden Kennzahlen, die die Anleger am genauesten beobachten werden.
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Ist die CRM-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 10,2%
- Operative Margen: 36.3%
- Exit P/E Multiple: 13,6x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 276 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 53,5 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 17,2 % in den nächsten 2,7 Jahren bedeutet.
Mit einer annualisierten Rendite von 17,2 % gehört Salesforce zu den Aktien, die das Modell als wirklich unterbewertet ansieht. Die Aktie wird mit dem 23-fachen des hinteren Gewinns und dem 14-fachen des vorderen Gewinns gehandelt. In der Vergangenheit wurde Salesforce in Zeiten starken Umsatzwachstums über dem 30-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt. Die derzeitige Kompression stellt also einen bedeutenden Abschlag gegenüber der Historie der Aktie dar.
Das Exit-KGV des Modells von 13,6x liegt tatsächlich unter dem aktuellen Forward-KGV. Dies ist eine konservative Annahme für ein Unternehmen mit 77,7 % LTM-Bruttomargen. Margen auf diesem Niveau gehören zu den höchsten im Bereich Unternehmenssoftware. Sie bestätigen die zugrunde liegende Geschäftsqualität trotz des jüngsten Rückgangs der Aktie. Eine Bewertung in Richtung historischer Multiplikatoren würde über den Basisfall des Modells hinaus ein erhebliches Aufwärtspotenzial bieten.
Wettbewerber wie ServiceNow und Microsoft Dynamics konkurrieren ebenfalls um die Budgets für KI-gestützte Unternehmenssoftware. Die Marktführerschaft von Salesforce im Bereich CRM und sein Kundenstamm von über 150.000 Unternehmen verursachen jedoch erhebliche Umstellungskosten.
Der im März 2026 gestartete Aktienrückkauf im Wert von 25 Milliarden US-Dollar könnte die Anzahl der Aktien im Laufe der Zeit deutlich reduzieren. Weniger im Umlauf befindliche Aktien erhöhen mechanisch den Gewinn pro Aktie und lassen die Aktie auch ohne eine Verbesserung der absoluten Gewinne billiger erscheinen.
Was treibt die CRM Aktie in der Zukunft?
Der Ergebnisbericht für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 am 27. Mai ist der unmittelbarste Katalysator. Die Anleger werden sich auf die Anzahl der bezahlten Geschäftsabschlüsse von Agentforce, das Wachstum der verbleibenden Leistungsverpflichtungen und die Umsatzprognose für das Gesamtjahr konzentrieren.
Die verbleibende Leistungsverpflichtung (RPO) ist der Gesamtwert der vertraglich vereinbarten zukünftigen Einnahmen, die noch nicht verbucht wurden. Das RPO-Wachstum dient als Frühindikator für die Geschäftsdynamik. Ein starkes RPO-Ergebnis wäre ein deutlich positives Signal für die Aktie.
Salesforce befindet sich auch in einem aktiven Akquisitionsmodus. Das Unternehmen unterzeichnete eine endgültige Vereinbarung zur Übernahme von Momentum im Februar 2026. Dies folgte auf die frühere Übernahme von Doti im November 2025.
Diese Übernahmen erweitern die Salesforce-Plattform um zusätzliche Funktionen und könnten die Einführung von Agentforce in allen Branchen beschleunigen. Die Kommentare des Managements zu den Integrationsfortschritten werden Aufschluss darüber geben, wie schnell die erworbenen Fähigkeiten zum Umsatz beitragen können.
Der im März 2026 angekündigte beschleunigte Aktienrückkauf im Wert von 25 Milliarden US-Dollar ist ein wichtiges Signal für die Kapitalallokation. Bei einem Aktienkurs von fast 180 US-Dollar kann Salesforce eine große Anzahl seiner rund 818 Millionen ausstehenden Aktien einziehen. Weniger im Umlauf befindliche Aktien erhöhen mechanisch den Gewinn pro Aktie.
Diese Verbesserung kann wertorientierte institutionelle Anleger anziehen, selbst wenn sich die absoluten Erträge nicht ändern. Im Laufe der Zeit wird der Rückkauf zu einem wachsenden Vorteil für langfristige Aktionäre. Langfristig positioniert die Informatica Partnerschaft mit Microsoft Salesforce als wichtige Datenebene für KI-Implementierungen in Unternehmen.
Wenn Unternehmen auf breiter Front KI-Agenten für den Kundenservice, die Vertriebsautomatisierung und den Betrieb einsetzen, wird die Plattform von Salesforce immer wichtiger. Dieser säkulare Trend untermauert den Bullenfall. Er rechtfertigt auch den Optimismus des Modells für eine Aktie, die weit unter ihrem historischen Höchststand gehandelt wird.
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