Wichtige Statistiken für die ET-Aktie
- Die Performance der vergangenen Woche: Konsolidierung
- 52-Wochen-Spanne: $16 bis $21
- Bewertungsmodell Kursziel: $27
- Implizites Aufwärtspotenzial: +34,9% über 2,6 Jahre
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Was ist passiert?
Energieübertragung (ET) bewegte sich in der vergangenen Woche um weniger als 1%. Aber die größere Geschichte spielte sich Anfang des Monats ab. Energy Transfer veröffentlichte am 5. Mai die Ergebnisse des ersten Quartals 2026 und aktualisierte seine Finanzprognose für 2026.
In dem Bericht wurde die steigende Nachfrage nach Erdgastransporten hervorgehoben. Die Expansion von KI-Rechenzentren ist teilweise der Grund für dieses Wachstum, da Rechenzentren große Mengen an zuverlässigem Strom benötigen, um ihre Rechenleistung zu erbringen.
Energy Transfer ist eines der größten Midstream-Energieunternehmen in den Vereinigten Staaten. Midstream bezieht sich auf den Energiesektor, der Öl und Gas transportiert und verarbeitet. Er verbindet die Produzenten mit den Endverbrauchern durch Pipelines und Verarbeitungsanlagen.
Das Unternehmen erhebt Gebühren auf der Grundlage der durch sein Netz fließenden Mengen. Diese gebührenbasierte Struktur sorgt für einen relativ stabilen Cashflow, selbst wenn die Rohstoffpreise schwanken. Die Einnahmen hängen vom Volumen und nicht vom Preis ab, was eine wichtige Quelle für die Stabilität der Erträge ist.
Energy Transfer zahlte im Mai 2026 eine vierteljährliche Ausschüttung von 0,3375 $ pro Anteil. Eine Ausschüttung ist mit einer Dividende vergleichbar und stellt eine Barauszahlung an die Anteilsinhaber dar. Bei einem Anteilspreis von fast 20 $ bedeutet die annualisierte Ausschüttung eine Rendite von etwa 6,9 %.
Dieser Einkommensstrom bietet eine bedeutende Barrendite, während die Anleger auf einen potenziellen Kursanstieg warten. Die Rendite ist auch im Vergleich zu den meisten festverzinslichen Alternativen bei den derzeitigen Zinssätzen günstig.
Die Ergebnisse für Q2 2026 werden um den 5. August erwartet. Zu diesem Zeitpunkt werden die Kommentare des Managements zu den Pipeline-Volumina und die Aktualisierung der Prognosen im Mittelpunkt des Interesses der Anleger stehen.
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Ist die ET-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 10,4%
- Operative Margen: 10.2%
- Exit P/E Multiple: 12,4x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 27 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 34,9 % gegenüber dem aktuellen Stückpreis und eine annualisierte Rendite von 12,2 % über die nächsten 2,6 Jahre bedeutet.
Eine annualisierte Rendite von 12,2 % überschreitet die Schwelle, die die meisten Anleger mit einer wirklich attraktiven Gelegenheit in Verbindung bringen. Die Hebelwirkung ist jedoch ein wichtiger Faktor. Energy Transfer hat eine Nettoverschuldung von ca. 70 Mrd. USD, und das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA liegt bei etwa 4,4x. EBITDA steht für den Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Das Verhältnis von Schulden zu EBITDA misst die Verschuldung im Verhältnis zu den Cash-Erträgen. Dieses Niveau ist bei Pipeline-Infrastrukturen üblich, birgt aber auch Risiken, wenn die Zinssätze hoch bleiben.
Das vorwärts gerichtete Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 14x. Das ist bescheiden für ein Unternehmen, dessen Umsätze in den nächsten zwei Jahren mit einer CAGR von 13 % wachsen. Die Aktie wird außerdem mit dem 1,39-fachen des EV/Umsatzes der nächsten zwölf Monate gehandelt. EV/Umsatz vergleicht den gesamten Unternehmenswert mit den erwarteten Jahreseinnahmen. Dieser Multiplikator erscheint anspruchslos für ein Unternehmen mit dauerhaften, gebührenbasierten Cashflows und einer Ausschüttungsrendite von 6,9 %.
Vergleichbare Midstream-Betreiber wie Kinder Morgan und Williams Companies werden zu weitgehend ähnlichen Multiplikatoren gehandelt. Die Größe und das diversifizierte Netzwerk von Energy Transfer umfassen Erdgas, Rohöl und Erdgasflüssigkeiten.
Diese Breite bietet eine breite und robuste Einnahmebasis. Die Ausschüttungsrendite von 6,9 % ist im Vergleich zu den meisten Einkommensalternativen ebenfalls günstig und macht ET für einkommensorientierte Anleger attraktiv. Nur wenige Investment-Grade-Pipeline-Unternehmen bieten sowohl eine wettbewerbsfähige Rendite als auch ein bedeutendes Kapitalwertsteigerungspotenzial.
Was treibt die ET Aktie in der Zukunft?
Der Strombedarf im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz ist der stärkste langfristige Treiber für Energy Transfer. Rechenzentren benötigen eine kontinuierliche, zuverlässige Stromversorgung. Die Erzeugung von Erdgas ist derzeit die am besten skalierbare Lösung, um den Grundlastbedarf rund um die Uhr zu decken.
Analysten gehen davon aus, dass mit der Ausweitung der Rechenzentren auch das Volumen der Erdgaspipelines wachsen wird. Das ausgedehnte US-Netz von Energy Transfer ist gut positioniert, um diese zusätzlichen Mengen aufzunehmen.
Das Unternehmen hat einen aktiven Kapitalinvestitionszyklus. Im Januar 2026 begab Energy Transfer eine vorrangige Anleihe in Höhe von 3,0 Mrd. USD, um den Ausbau der Infrastruktur zu finanzieren. Das Management erklärte, dass die vollständige Erfüllung der bestehenden Meta-Stromabnahmeverträge den freien Cashflow vor Wachstumskapital deutlich erhöhen würde. Ein PPA ist ein langfristiger Vertrag zur Lieferung von Strom zu einem festen Preis.
Sunoco LP, eine Tochtergesellschaft von Energy Transfer, hat kürzlich die Übernahme der Parkland Corporation abgeschlossen. Parkland ist ein Kraftstoffvertriebs- und Convenience-Einzelhandelsunternehmen mit einer bedeutenden Präsenz in Kanada und den Vereinigten Staaten.
Diese Übernahme erweitert das Gesamtportfolio von Energy Transfer um einen diversifizierten Cashflow-Strom. Sie verringert auch die Abhängigkeit des Unternehmens von den reinen Erdgaspipeline-Volumina und sorgt für mehr Stabilität über Konjunkturzyklen hinweg.
Eine weitere wichtige Rolle spielt die Klärung der rechtlichen Rahmenbedingungen für den Export von Flüssigerdgas (LNG). Bei LNG handelt es sich um Erdgas, das in flüssiger Form abgekühlt wird, so dass es auf speziellen Tankern nach Übersee verschifft werden kann. Die US-Exportkapazitäten wachsen, und die LNG-gebundenen Anlagen von Energy Transfer sind so positioniert, dass sie von den steigenden Exportmengen profitieren. Jede positive regulatorische Entwicklung bei der Genehmigung von LNG-Projekten wäre ein zusätzlicher positiver Katalysator für die Aktie.
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