Die wichtigsten Punkte
- Rocket Lab legte in der vergangenen Woche um 13% zu, ohne eigene Nachrichten, während der S&P 500 unverändert abschloss.
- Die Aktie fiel im KI-getriebenen Verkauf am Donnerstag stärker als SpaceX, erholte sich am Freitag und legte am Montag erneut zu, nachdem NASA Konkurrenten wie Firefly Aerospace für ihr neues Mondprogramm ausgewählt hatte.
- Analysten erwarten, dass sich der Umsatz von 2025 bis 2027 mehr als verdoppeln wird, aber die Aktie notiert immer noch über ihrem üblichen Umsatzmultiplikator.
- Der Umsatz im dritten Quartal erreichte einen Rekordwert, aber für den Erstflug der Neutron gibt es immer noch kein Datum, und die Aktie braucht eines, bevor sie einen Kauf wert ist.
Rocket Lab (RKLB) legte in der vergangenen Woche um 13% zu, ohne dass das Unternehmen selbst Neuigkeiten verkündet hätte.
Sie bewegte sich stattdessen mit dem Rest des Raumfahrtsektors, fiel im KI-getriebenen Verkauf am Donnerstag stärker als SpaceX (SPCX) und erholte sich am Freitag. Dann sprang sie am Montag vor ihrer Berichterstattung zum dritten Quartal nach oben, als Raumfahrtaktien nach der Bekanntgabe der NASA zulegten, dass acht Unternehmen für ihr CLPS-2-Mondzustellprogramm im Wert von bis zu 10 Milliarden US-Dollar zur Teilnahme berechtigt seien. Die Liste enthielt den Konkurrenten Firefly Aerospace (FLY), Rocket Lab war nicht dabei.
Nichts davon hatte mit Rocket Labs Geschäft zu tun
Das KI-Computergeschäft von SpaceX machte im dritten Quartal mehr als die Hälfte seines Umsatzes aus. Rocket Lab hat keines. Und der Aufschwung am Montag basierte auf einem NASA-Programm, an dem Rocket Lab nicht teilnimmt. Firefly unterzeichnete außerdem einen Vertrag im Wert von mehr als 1,3 Milliarden US-Dollar zur Lieferung von Triebwerken für die Blacklift-Rakete von AST SpaceMobile. Das Unternehmen entwickelt zudem die Eclipse, eine mittelschwere Rakete, die gemeinsam mit Northrop Grumman gebaut wird und mit der Neutron konkurrieren wird. Jeder Vertrag, den Firefly gewinnt, erhöht also den Druck.
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Neutron braucht immer noch ein Datum
Nach Handelsschluss am Montag meldete Rocket Lab einen Rekordumsatz im dritten Quartal von 268 Millionen US-Dollar, über der eigenen Prognose von 250 bis 265 Millionen US-Dollar, und einen bereinigten EBITDA-Verlust von 18 Millionen US-Dollar, innerhalb des prognostizierten Bereichs. Der Verlust pro Aktie von 12 Cent verfehlte jedoch die Schätzung von 7 Cent, und die Aktie fiel im außerbörslichen Handel. Analysten erwarten, dass der Umsatz von dort aus weiter steigen wird:
Das sind 1,33 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027, mehr als das Doppelte der 602 Millionen US-Dollar im Jahr 2025. Die Neutron ist die größere Frage. Ihr Erstflug rutschte Mitte Oktober auf 2027, nachdem sich in einer Kuppel des Tanks der ersten Stufe Lufteinschlüsse zeigten. CEO Peter Beck wird erst dann ein Startdatum nennen, wenn der Tank alle Tests bestanden hat. CFO Adam Spice sagte, Rocket Lab erwarte "im vierten Quartal einen negativen bereinigten Free Cash Flow, der auf erhöhtem Niveau bleiben wird". Das Unternehmen verfügte zum 30. September über etwa 4,7 Milliarden US-Dollar an Bargeld und Wertpapieren.
Immer noch bewertet für eine Rakete, die noch nicht geflogen ist
Rocket Lab notiert 61% unter seinem Rekordschlusskurs vom 27. Mai von 150,23 US-Dollar und ist immer noch nicht günstig, mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) auf Basis der nächsten zwölf Monate von 28x am Freitag gegenüber einem Fünfjahresdurchschnitt von 21x:
Nach dem Sprung am Montag ist es noch höher. Das Konsensziel von 102 US-Dollar liegt etwa 74% über dem Schlusskurs von 58,86 US-Dollar am Montag, aber dieses Aufwärtspotenzial hängt davon ab, dass die Neutron pünktlich fliegt.
Wenn Sie die Aktie besitzen, ist eine Woche mit Sektorschwankungen kein Grund, ein Unternehmen zu verkaufen, das seinen Umsatz gerade um 73% gesteigert hat. Der Kauf weiterer Aktien macht Sinn, sobald Rocket Lab ein Quartal für den Erstflug der Neutron festlegt. Ein festes Datum in der ersten Hälfte des Jahres 2027 würde die Ziele der Wall Street viel vernünftiger aussehen lassen.
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