Wichtigste Erkenntnisse
- Die Aktie von Robinhood fiel heute um 10 % in einem von Kryptowährungen ausgelösten Verkauf, wodurch auch SoFi, Block und PayPal nachgaben.
- Robinhood fiel stärker als PayPal und Block, da der Großteil seiner Einnahmen nach wie vor aus dem Handel seiner Kunden stammt.
- Analysten erwarten weiterhin, dass der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) von Robinhood von 2,42 $ im Jahr 2026 auf 4,37 $ im Jahr 2028 steigen wird.
- Die Aktie bleibt eine Wette darauf, wie stark seine Kunden handeln wollen.
Robinhood Markets (HOOD) fiel heute um 10 % in einem breiten Verkauf, der die riskantesten Aktien des Marktes am härtesten traf, und SoFi Technologies (SOFI) fiel mit ihm um 8 %.
Bitcoin fiel unter 76.000 $. Damit gab es den Sprung über 80.000 $ vom Mittwoch wieder ab, der erfolgte, nachdem die Demokraten bei den Zwischenwahlen beide Kammern des Kongresses gewonnen hatten.
Die großen Zahlungsdienstleister hielten sich besser: PayPal Holdings (PYPL) verlor 2 % und Block (XYZ) fiel um 4 %. Bei einem Rückgang des S&P 500 um 4 % fiel Robinhood mehr als doppelt so stark wie der Markt.
Robinhood lebt immer noch vom Handel
Im dritten Quartal machten Transaktionserlöse etwa 61 % seiner Gesamteinnahmen von 1,42 Mrd. $ aus, und die Krypto-Einnahmen fielen um 55 % auf 120 Mio. $.
Analysten sehen weiterhin Wachstum
Analysten erwarten, dass der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) von Robinhood in diesem Jahr kaum wachsen wird, dann aber 2027 auf 3,39 $ und 2028 auf 4,37 $ springen wird:
Die Aktie hat sich jedoch weit von ihrem Höchststand im Oktober 2025 entfernt:
Vor heute wurde sie mit dem 27-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt, verglichen mit einem Dreijahresdurchschnitt von 36x. Zum heutigen Kurs liegt sie bei etwa dem 24-fachen.
SoFi geriet ins gleiche Netz
Am 27. Oktober meldete SoFi, dass die bereinigten Nettoumsätze im dritten Quartal um 44 % auf 1,4 Mrd. $ gestiegen waren, und erhöhte seine Prognose für 2026. Kreditvergabe machte mehr als die Hälfte dieser Umsätze aus, daher hängen SoFis Ergebnisse weitaus mehr von Krediten als von Bitcoin ab. Ich interpretiere den heutigen Rückgang als Schuld durch Assoziation.
Weniger Handel, geringere Rückgänge
PayPal und Block erzielen den Großteil ihres Geldes mit Zahlungen und Kreditvergabe. Der Bruttogewinn von Block stieg im dritten Quartal um 22 % auf 3,24 Mrd. $, und das Unternehmen erhöhte seine Prognose am 3. November. PayPal erhöhte ebenfalls seine Jahresprognose für den nicht-GAAP-Gewinn pro Aktie. Bei dem 10-fachen der zukünftigen Gewinne vor heute gab es nicht viel Überschwang zum Verkaufen.
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Erwarten Sie mehr Tage wie diesen
Da die Krypto-Einnahmen bereits schrumpfen, ist der heutige Rückgang fair. Aber bei etwa dem 24-fachen der zukünftigen Gewinne und mit Analystenerwartungen, dass der Gewinn pro Aktie von 2026 bis 2028 um etwa 80 % wachsen wird, würde ich Robinhood lieber an einem Tag wie diesem kaufen als nach einer Rallye.
Natürlich, wenn Bitcoin weiter fällt, wird der Krypto-Handel weiter abkühlen, und der Bericht für das vierte Quartal wird dies zeigen. Und der Anthropic-Börsengang, den Robinhood seinen Kunden anbieten will, ist für vor Thanksgiving angesetzt.
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