Die wichtigsten Punkte
- Lumentum fiel heute um 15 %, da der AI-Ausverkauf sich vertiefte.
- Marvell zahlt für Lumentum mit Aktien und ohne Preisschutz, daher notiert Lumentum nun an den Marvell-Aktien.
- Andere Optik-Aktien fielen etwa genauso stark, ohne dass dahinter ein Deal steht.
- Bis der Deal 2028 abgeschlossen ist, ist die Marvell-Aktie für Lumentum-Aktionäre wichtiger als das ausverkaufte Geschäft.
Lumentum (LITE) fiel heute um 15 %, da Marvell, das es mit Aktien kauft, am zweiten Tag des AI-Ausverkaufs nachgab.
Lumentum bewegt sich jetzt mit Marvell
Marvell vereinbarte am Montag, 4,5 Aktien für jede Lumentum-Aktie zu zahlen. Zum Marvell-Kurs vor Bekanntwerden der Gespräche war das etwa 1.132 $ wert. Es gibt keinen Collar (Preisschutz), daher gehen Verluste bei Marvell direkt vom Angebotspreis ab.
Bis zum Börsenschluss am Mittwoch war Marvell um 37 % von diesem Kurs gefallen, sodass das Angebot nur noch 719 $ wert war. Lumentum schloss sogar 13 % darunter. Marvell fiel heute weitere 15 %.
Lumentums CEO sagte im Oktober, dass seine Komponenten bis Anfang 2029 praktisch ausverkauft seien. Analysten sehen das normalisierte EPS von Geschäftsjahr 2026 bis Geschäftsjahr 2028 mehr als vervierfachen:
Basierend auf diesen Schätzungen lag das KGV (Forward P/E) vor heute bei 26x. Das liegt unter seinem 5-Jahres-Durchschnitt von 30x:
Zum heutigen Kurs ist es sogar noch niedriger. Aber bis der Deal abgeschlossen ist, folgt die Lumentum-Aktie der von Marvell.
Kein Deal als Grund bei Ciena oder Credo
Ciena (CIEN) fiel um 13 % und Credo Technology (CRDO) fiel um 16 %, ohne einen eigenen Deal. Cienas Umsatz im dritten Fiskalquartal stieg um 37 % auf 1,67 Mrd. $, und das Unternehmen erhöhte seine Prognose für das Gesamtjahr auf 6,42 Mrd. $. Credos Wachstum hängt an Kupferkabeln, die ein Wechsel zu Glasfaser ersetzen würde. Das Unternehmen prognostizierte für das zweite Fiskalquartal einen Umsatz von 525 Mio. $ bis 535 Mio. $, gegenüber 479,0 Mio. $ im Vorquartal.
Beide berichten Anfang Dezember. Da Kupfer- und Glasfaser-Aktien gleichermaßen fallen, würde ich sagen, dass Anleger die AI-Konnektivität pauschal reduzieren, unabhängig von starken Quartalen.
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Auch Energie- und Chipequipment-Aktien fielen
Bloom Energy (BE) fiel um 18 %, obwohl das Unternehmen heute Morgen einen 900-Megawatt-Deal mit NTT DATA bekannt gab. Einen Tag zuvor war Bloom gefallen, als AI-Energieaktien nach der Wahl nachgaben.
Applied Materials (AMAT) hatte keine eigenen Neuigkeiten und fiel um 11 %. Die schwache Prognose von Qualcomm und das verfehlte Lizenzgebührenziel von Arm trafen Chipaktien über Nacht.
Lumentum ist bis 2028 eine Wette auf Marvell
Der Kauf von Lumentum heute bedeutet den Kauf von Marvell-Aktien mit einem Abschlag, plus eine Wette darauf, dass der Deal zustande kommt. Wenn Marvell weiter fällt, wird Lumentums ausverkauftes Geschäft die Aktie nicht retten.
Natürlich berichtet Marvell Anfang Dezember, und der Deal benötigt noch die Zustimmung der Aktionäre und der Aufsichtsbehörden, bevor er voraussichtlich in der ersten Hälfte 2028 abgeschlossen wird.
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