Die wichtigsten Punkte
- Lumentum fiel heute um 10 %, da AI-Datenzentren-Aktien nach der Wahl unter Druck gerieten, ebenso wie Marvell und Coherent.
- Marvell zahlt mit eigenen Aktien, sodass jeder Kursrückgang bei Marvell den Wert mindert, den Lumentum-Aktionäre erhalten.
- Analysten erwarten, dass der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) von Lumentum vom Geschäftsjahr 2026 bis zum Geschäftsjahr 2028 mehr als vervierfacht.
- Coherents Bericht heute Abend ist der erste Einblick in die Auftragslage seit der Wahl.
Lumentum (LITE) fiel heute um 10 %, während der breitere Markt stieg. Die Demokraten gewannen beide Kammern des Kongresses und wichtige Gouverneurswahlen mit dem Versprechen einer härteren Haltung gegenüber dem Bau von Datenzentren, und AI-Datenzentren-Aktien gerieten unter Druck.
Lumentum bekam einen doppelten Schlag: Marvell Technology (MRVL), das am Montag zustimmte, das Unternehmen mit eigenen Aktien zu kaufen, fiel um 8 %. Auch Coherent (COHR) geriet unter Druck.
Die Prämie wurde negativ
Marvell zahlt 4,5 seiner Aktien für jede Lumentum-Aktie, ein Deal, der bei der Ankündigung mit 115 Milliarden US-Dollar oder etwa 1.132 US-Dollar pro Aktie bewertet wurde. Lumentum sank trotzdem um 19 % auf die Nachricht.
Gary Black, Managing Partner von The Future Fund, warnte Tesla-Bullen, die auf eine Aktienübernahme von SpaceX hoffen, in einem Beitrag auf X: "Eine Prämie von +24 % kann schnell negativ werden, wenn die Aktie des Käufers unter Druck gerät."
Zum Schlusskurs am Dienstag waren 4,5 Marvell-Aktien etwa 774 US-Dollar wert, und Lumentum schloss mehr als 10 % darunter. Diese Lücke spiegelt eine Wartezeit bis zur ersten Hälfte des Jahres 2028 für den Abschluss des Deals wider und einige Zweifel, ob er überhaupt zustande kommt.
Lumentums eigenes Geschäft läuft gut
Lumentums erstes Geschäftsquartal, das zusammen mit dem Deal gemeldet wurde, verzeichnete einen Umsatzanstieg von 136,5 % auf 1,26 Milliarden US-Dollar. Analysten erwarteten, dass der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) vom Geschäftsjahr 2026 bis zum Geschäftsjahr 2028 mehr als vervierfacht:
Nichts in diesem Quartal deutet auf Kürzungen hin. Zum Schlusskurs am Dienstag wurde Lumentum mit dem 26-fachen des zukünftigen Gewinns gehandelt, unter seinem Fünfjahresdurchschnitt von 30x:
Zum heutigen Preis ist es sogar noch niedriger, aber die Aktionäre erhalten nun über Marvells Aktien.
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Coherent berichtet heute Abend
Strengere staatliche Vorschriften für neue Datenzentrumsstandorte würden die Nachfrage in der gesamten Kette auf die Probe stellen, einschließlich der Teile, von denen Lumentums CEO im Oktober sagte, sie seien effektiv bis Anfang 2029 ausverkauft.
Coherent verkauft die gleichen optischen Komponenten ohne angebundenen Deal und fiel um 7 %, nahe dem Rückgang von Lumentum. Seine Prognose heute Abend, nach einem ersten Geschäftsquartal mit einer Umsatzprognose von 2,2 bis 2,4 Milliarden US-Dollar, ist der erste Einblick in die Auftragslage seit der Wahl.
Celestica (CLS), das um 10 % fiel, prognostizierte am 26. Oktober einen Umsatz von 40,0 Milliarden US-Dollar für 2027, wobei CEO Rob Mionis "Kundennachfrageprognosen, die für 2028 deutlich höher sind" nannte.
Lumentum wird nun mit Marvell gehandelt
Nichts in den neuesten Zahlen von Lumentum, Coherent oder Celestica deutet auf schwächere Aufträge hin. Aber bis der Deal abgeschlossen ist, werden Lumentum-Aktionäre mit Marvell-Aktien bezahlt, daher ist Marvells Bericht Anfang Dezember für sie genauso wichtig wie Lumentums eigener. Natürlich spürt Marvell es auch, wenn staatliche Vorschriften neue Datenzentrumsstandorte verlangsamen.
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