Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Hims & Hers hat in einem Jahr 53% verloren. Sie fiel erneut nach einem Quartalsbericht für das dritte Quartal, der die Gewinnprognose für 2026 kürzte und weniger Abonnenten als im zweiten Quartal zeigte.
- Canaccord Genuity behielt seine Kauf-Empfehlung und sein Kursziel von $40 am 10. November bei, was 109% über dem Aktienkurs liegt.
- Das Konsens-Kursziel der Analysten ist auf $31 von $47 vor einem Jahr gefallen, und die Gewinnschätzungen für 2027 werden weiter nach unten korrigiert.
- Der Umsatz wird weiterhin steigen erwartet. Aber die Gewinnschätzungen fallen und Hims kann eine Akquisitionsrechnung in Aktien bezahlen, daher sind die Prognosen für 2027 das Signal, auf das man warten sollte, bevor man auf eine Verdopplung setzt.
Hims & Hers Health (HIMS) hat in einem Jahr 53% verloren und fiel am Dienstag, den 10. November, um weitere 16,6% nach seinem Quartalsbericht für das dritte Quartal. Maria Ripps von Canaccord Genuity stuft sie weiterhin als Kauf ein, mit einem Kursziel von $40, das 109% über dem Schlusskurs von $19,13 liegt.
Markenmedikamente holten Kunden zurück – zu einem Preis
Die Probleme von Hims begannen im Februar, als die FDA Maßnahmen zur Einschränkung von zusammengesetzten GLP-1-Medikamenten ankündigte und Hims namentlich erwähnte. Im März verlagerte Hims sein US-Geschäft mit Gewichtsverlust auf das Markenpräparat Wegovy von Novo Nordisk. Das holte Kunden zurück, aber die Bruttomarge fiel im dritten Quartal auf 57% gegenüber 74% im Vorjahresquartal. Hims hat außerdem seine Prognose für das bereinigte EBITDA 2026 dreimal gesenkt, von $300 Millionen bis $375 Millionen im Februar auf $257 Millionen bis $277 Millionen am 9. November.
Dieser Bericht zeigte einen Rückgang der Abonnenten um etwa 100.000 gegenüber dem zweiten Quartal auf knapp 2,8 Millionen, da Hims sein Marketing zurückhielt. Seine Umsatzprognose für das vierte Quartal, $875 Millionen bis $895 Millionen, lag etwa 7% unter den Erwartungen der Analysten. CEO Andrew Dudum sagte im Anruf, dass dieser Rückzug "kurzfristiges Abonnentenwachstum gegen eine stärkere Position in den folgenden Jahren eintauscht".
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Canaccord bleibt bei $40
Ripps erhöhte ihr Kursziel am 1. Juli von $32 auf $40 und verwies auf stärkere Verkäufe von Markenprodukten zur Gewichtsabnahme und die Chance von Hims im Bereich Peptide. Sie behielt es nach dem Bericht vom 9. November bei. Ihre $40 liegen 28% über dem Durchschnitt der Analysten von $31. Seit Juli hat Hims mit Eli Lilly vereinbart, Zepbound und Foundayo auf seiner Plattform anzubieten, und den Start von Peptides+ für später im November festgelegt. Der internationale Umsatz vervierfachte sich im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr auf $233,3 Millionen, unterstützt durch Eucalyptus, die australische Plattform, die Hims im Juni gekauft hat.
Geht die Rechnung für $40 auf?
Das Konsens-Kursziel ist in die andere Richtung gegangen, von etwa $47 vor einem Jahr auf $31:
Sogar Needham, das Hims ebenfalls als Kauf einstuft, senkte sein Kursziel von $42 auf $32.
Analysten erwarten weiterhin einen Umsatzanstieg auf $3,97 Milliarden im Jahr 2027 von $3,14 Milliarden in diesem Jahr:
Die Gewinnschätzungen fallen: Der Konsens von Yahoo Finance für den Gewinn pro Aktie 2027 liegt bei $0,39, gegenüber $0,61 vor drei Monaten.
Die Umsatzentwicklung ist also nicht das Problem. Damit $40 Bestand hat, muss Hims erreichen, dass die Gewinnschätzungen aufhören zu fallen, während der Umsatz weiter wächst.
Die Aktienanzahl im Blick behalten
Zum 30. September schuldete Hims $478,6 Millionen an aufgeschobenen Akquisitionszahlungen, die innerhalb eines Jahres fällig sind, größtenteils für Eucalyptus. Es hatte etwas über $710 Millionen an Bargeld und Wertpapieren sowie $1,37 Milliarden an wandelbaren Anleihen. Seine Einreichung für das dritte Quartal besagt, dass es die meisten seiner Schulden für Eucalyptus in Aktien bezahlen kann, was zum aktuellen Kurs die Gewinne auf mehr Aktien verteilen würde.
Canaccords $40 kann funktionieren, wenn der Umsatz wie von Analysten erwartet wächst. Aber Hims braucht auch eine Trendwende bei den Schätzungen und muss Eucalyptus bezahlen, ohne viele neue Aktien auszugeben. Der Bericht für das vierte Quartal und die Prognosen für 2027, die Anfang 2027 erwartet werden, sollten zeigen, ob die Abonnentenzahl wieder wächst. Das ist das Signal, auf das man warten sollte, bevor man auf eine Verdopplung setzt.
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