Wichtigste Erkenntnisse
- Die Aktie von Grab ist in der vergangenen Woche um 23 % gestiegen, nachdem das bereinigte EBITDA im dritten Quartal um 73 % auf einen Rekordwert von 237 Millionen US-Dollar gestiegen ist und das Unternehmen seine Prognose für 2026 erhöht hat.
- Der Sprung erfolgte von einem Dreijahrestief, und Grab hat noch 500 Millionen US-Dollar für seinen Aktienrückkauf übrig.
- Selbst nach dem Sprung ist die Aktie im Jahr 2026 um 33 % gefallen, und ich würde mehr kaufen.
- Das Risiko ist Kredit, da sich der Kreditbestand von Grab innerhalb eines Jahres auf 2,71 Milliarden US-Dollar verdreifacht hat.
Die Aktie von Grab Holdings (GRAB) ist in der vergangenen Woche um 23 % gestiegen. Das Unternehmen meldete am Montag, den 2. November, nach Börsenschluss ein Rekordquartal, erhöhte seine Prognose und gab bekannt, dass es Aktien im Wert von 400 Millionen US-Dollar zurückgekauft hat.
Der Sprung erfolgte von einem Dreijahrestief. Grab hatte am 15. September zugestimmt, 1,49 Milliarden US-Dollar für 60 % des singapurischen Kreditgebers Atome Financial zu zahlen, und die Anleger lehnten den Vorstoß in den Konsumentenkredit ab.
Ein Rekordquartal und eine größere Prognose
Der Umsatz stieg um 27 % auf 1,11 Milliarden US-Dollar und das bereinigte EBITDA um 73 % auf 237 Millionen US-Dollar. Die Marge weitete sich auf 21,3 % von 15,6 % vor einem Jahr. Der Geschäftsbereich Finanzdienstleistungen, zu dem Atome stoßen wird, erzielte erstmals einen bereinigten EBITDA-Gewinn.
Grab erhöhte auch seine Prognose für 2026. Das Unternehmen erwartet nun einen Umsatz von 4,15 bis 4,20 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 790 bis 800 Millionen US-Dollar. Analysten hatten vor der Veröffentlichung der Zahlen mit einem EBITDA von 738 Millionen US-Dollar gerechnet. Sie liegen nun am oberen Ende der neuen Spanne und erwarten, dass sich das EBITDA bis 2028 fast verdoppeln wird:
Die 1,54 Milliarden US-Dollar für 2028 liegen immer noch unter dem Ziel der Geschäftsleitung von 1,7 Milliarden US-Dollar für das Jahr.
Auch die Geschäftsleitung kauft
Grab kaufte im September und Oktober Aktien im Wert von 400 Millionen US-Dollar zurück. Die verbleibenden 500 Millionen US-Dollar seines Programms entsprechen etwa 3,6 % seines Börsenwerts von 13,8 Milliarden US-Dollar zum Börsenschluss am Freitag. CEO Anthony Tan kaufte im September auch selbst Aktien im Wert von 29,9 Millionen US-Dollar.
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Ich würde hier mehr kaufen
Selbst nach dem Sprung ist Grab im Jahr 2026 um 33 % gefallen. Zum Börsenschluss am Freitag wurde die Aktie mit dem 24,5-fachen des erwarteten Gewinns und dem 16,2-fachen der 0,21 US-Dollar pro Aktie gehandelt, die Analysten für 2028 erwarten. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten von 5,46 US-Dollar liegt etwa 60 % über diesem Schlusskurs.
Das Risiko ist Kredit. Der Kreditbestand von Grab hat sich innerhalb eines Jahres auf 2,71 Milliarden US-Dollar verdreifacht, und Verluste aus seinen Krediten bremsten den Gewinnzuwachs im Betriebsergebnis des Quartals. Atome wird nach Abschluss des Deals deutlich mehr Konsumentenkredite hinzufügen.
Grab wuchs auch während des Verkaufsdrucks weiter, und die Geschäftsleitung kauft zu diesen Kursen, daher würde ich mehr kaufen. Natürlich müssen sich die Kredite von Atome bewähren, und der Bericht für das vierte Quartal, voraussichtlich im Februar, ist die nächste Überprüfung.
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