Die wichtigsten Punkte
- Der Investor Patrick O'Shaughnessy sagte, er habe aus zweiter Hand gehört, dass Larry Page, Mitbegründer von Google und dessen Mutterkonzern Alphabet, erwartet, dass 99,999 % der Rechenleistung letztendlich im Orbit stattfinden werden, und Elon Musk nannte dies eine von Pages vielen zutreffenden Vorhersagen.
- Martin Casado von Andreessen Horowitz sagt, der Grund sei die Regulierung, sodass jedes neue lokale Verbot von Rechenzentren die Argumentation von SpaceX für Rechenleistung im Weltraum stärkt.
- Analysten erwarten für SpaceX im Geschäftsjahr 2028 einen Umsatz von 335 Milliarden US-Dollar, fast ausschließlich aus der Vermietung von Rechenleistung auf der Erde, und die Investitionsausgaben von SpaceX erreichten im dritten Quartal 19,6 Milliarden US-Dollar.
- Orbitale Rechenleistung ist Jahre davon entfernt, echte Umsätze zu erwirtschaften, aber der Druck auf terrestrische Rechenzentren hilft bereits der Kapazität, die SpaceX heute betreibt, und der Flug von Starship am 13. November ist der nächste Test.
SpaceX (SPCX) hat einen ungewöhnlichen neuen Unterstützer für seinen Plan, KI-Rechenzentren ins All zu bringen: Larry Page, Mitbegründer von Google und dessen Mutterkonzern, Alphabet (GOOG).
In einer aktuellen Folge des Invest Like the Best Podcasts wiederholte Gastgeber Patrick O'Shaughnessy etwas, was er aus zweiter Hand gehört hatte: "Jemand fragte Larry Page, wie viel der Rechenleistung orbital sein wird, und er sagte fünf Neunen."
Das sind 99,999 %.
Elon Musks Antwort auf X? "Larry Page hat viele zutreffende Vorhersagen gemacht, und dies ist eine davon."
Na dann.
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Folgen Sie den Gesetzesvorlagen
In derselben Folge erklärte Martin Casado, Partner bei Andreessen Horowitz, warum es passieren könnte: "Es ist im Grunde regulatorisch." Er glaubt, dass es in den USA, einschließlich Texas, 500 geplante Gesetzesvorlagen gibt, um den Bau von Rechenzentren zu stoppen.
Musk argumentiert mit etwas anderem. Er hat vorhergesagt, dass "der kostengünstigste Ort für KI im Weltraum sein wird. Und das wird innerhalb von zwei Jahren wahr sein, vielleicht drei spätestens." Seine Begründung ist physikalisch: Auf die Sonne gerichtete Solarpaneele und von ihr weg gerichtete Kühler sorgen für günstige Energie und Kühlung.
Casados Argument funktioniert auch, wenn diese Rechnung nie aufgeht. Wenn Städte und Bundesstaaten weiterhin neue Rechenzentren blockieren, muss die Rechenleistung irgendwohin gehen, und SpaceX besitzt die Raketen. Musk sagte bereits, dass Rechenzentren im Weltraum "im Moment ziemlich attraktiv aussehen", nachdem die Demokraten letzte Woche den Kongress übernommen haben.
Fünf Neunen sind noch in niemandes Zahlen enthalten
Musk hat auch einen Preis für orbitale Rechenleistung genannt: 100 Gigawatt pro Jahr an orbitaler KI-Rechenleistung zu 10 US-Dollar pro Watt würden jedes Jahr 1 Billion US-Dollar an jährlichem Umsatz hinzufügen, und das würde sich summieren, weil die Satelliten weiterlaufen.
Das sind viele Gigawatt. SpaceX hatte Ende Oktober etwa 2,2 Gigawatt Rechenleistung in Betrieb. Musks Rechnung benötigt etwa das 45-fache davon, das jedes einzelne Jahr gestartet werden müsste.
Die Umsatzschätzungen der Analysten für SpaceX kommen dem nicht einmal nahe:
Selbst die Schätzung von 335 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2028 entspricht etwa einem Drittel von Musks orbitaler Billion pro Jahr. Das Wachstum in diesen Schätzungen kommt von der Vermietung von Rechenleistung auf der Erde. Dieses Geschäft verdreifachte den Umsatz von SpaceX im Segment Super Intelligence in einem einzigen Quartal fast, von 2,56 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal auf 7,56 Milliarden US-Dollar im dritten.
SpaceX baut immer noch auf der Erde
Natürlich ist das Zitat von Page aus zweiter Hand, und SpaceX gibt Geld aus wie ein Unternehmen, das erwartet, dass seine Rechenzentren noch eine Weile auf der Erde bleiben. Das Segment Super Intelligence, das die Rechenzentren umfasst, beanspruchte 40,0 Milliarden US-Dollar der 48,1 Milliarden US-Dollar, die SpaceX in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 für Investitionsausgaben (Capex) ausgab.
Die vierteljährlichen Investitionsausgaben von SpaceX sind schnell gestiegen:
Das Management erwartet für das vierte Quartal Investitionsausgaben von 35 bis 40 Milliarden US-Dollar, fast doppelt so viel wie die 19,6 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal.
Pages eigenes Unternehmen tut dasselbe. Die Investitionsausgaben von Alphabet haben sich von 2021 bis 2025 fast vervierfacht:
Page mag immer noch Recht haben, wo die Rechenleistung endet. Aber für die nächsten Jahre wird sie auf der Erde gebaut.
Jedes Verbot hilft SpaceX doppelt
Außerdem hilft der von Casado beschriebene Druck SpaceX lange bevor ein Rechenzentrum den Orbit erreicht. Musk räumte auf X ein, dass "Wenn Rechenleistung reichlich und billig wird, der Umsatz von SpaceX sinken wird."
Lokale Verbote drücken in die andere Richtung. Jedes blockierte Projekt hält die Rechenleistung knapp, und SpaceX erwartet, bis Ende des Jahres 2,5 bis 3 Gigawatt Kapazität zur Vermietung zu haben. Langfristig stärken dieselben Verbote auch das Argument für orbitale Lösungen für die Nachfrage, die der Boden nicht bewältigen kann. So kann SpaceX für die heute betriebene Kapazität mehr verlangen und erhält einen größeren Markt für das, was Starship starten soll.
Beobachten Sie die Gesetzesvorlagen und Starship
Ich finde Casados Argument überzeugender als die Kostenrechnung. Musks Zwei-bis-drei-Jahres-Zeitplan dafür, dass der Weltraum zum günstigsten Ort für den Betrieb von KI wird, hängt davon ab, dass Starship häufig und kostengünstig fliegt, und seine eigenen Termine haben sich verschoben. Im August sprach er von einem Flug pro Tag innerhalb eines Jahres. Im Oktober gab er als Prognose wöchentliche Flüge in der ersten Hälfte des Jahres 2027 aus. Casados Argument benötigt keinen Raketendurchbruch, sondern nur, dass mehr dieser 500 Gesetzesvorlagen Gesetz werden.
Fünf Neunen sind ein Grund, SpaceX im Auge zu behalten. Der Grund, es heute zu besitzen, ist der Druck auf terrestrische Rechenzentren, mit dem Orbit als zusätzlichem Potenzial, das noch in keiner Schätzung enthalten ist. Natürlich ist Flug 15 von Starship, der für den 13. November geplant ist, der nächste echte Test, wie bald dieses Potenzial beginnen könnte. Die Ergebnisse des vierten Quartals Anfang 2027 werden zeigen, wie viel Geld das Quartal mit den höchsten Investitionsausgaben in der Geschichte von SpaceX verbraucht hat.
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