Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von DraftKings ist in der vergangenen Woche um 14 % gestiegen, nachdem Flutter Entertainment, der Eigentümer von FanDuel, mitteilte, dass Prognosemärkte nur begrenzte Auswirkungen auf seine bestehenden Kunden haben.
- Flutter senkte seine Prognose, aber die Anleger schenkten seinen Kommentaren zu Prognosemärkten mehr Beachtung, der Hauptsorge hinter dem 33-prozentigen Rückgang von DraftKings in diesem Jahr.
- Analysten erwarten, dass das EBITDA von DraftKings von 660 Millionen US-Dollar im Jahr 2026 auf 1,13 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027 springen wird.
- Wenn die erste Prognose von DraftKings für 2027 am 6. November in diese Nähe kommt, sieht die Aktie immer noch günstig bewertet aus.
DraftKings (DKNG) ist in der vergangenen Woche um 14 % gestiegen. Mehr als 40 % dieses Gewinns kamen am Mittwoch, den 4. November, zustande, als die Aktie um 6 % stieg, nachdem Flutter Entertainment, der Eigentümer von FanDuel (FLUT), mitgeteilt hatte, dass Prognosemärkte nur begrenzte Auswirkungen auf seine bestehenden Kunden haben.
Flutters schwieriges Quartal brachte die Aussage, die DraftKings-Bullen hören wollten
Flutters drittes Quartal war hässlich: Der Umsatz von 3,87 Milliarden US-Dollar verfehlte die Schätzungen, das Unternehmen senkte seine Prognose für 2026 und pausierte Aktienrückkäufe, und das bereinigte EBITDA von FanDuel sank um 94 % auf 3 Millionen US-Dollar.
Aber sein US-Sportwetten-Geschäft übertraf die eigenen Erwartungen, und der neue CEO Dan Taylor schrieb in seinem ersten Aktionärsbrief: "Wir sehen weiterhin nur einen begrenzten Einfluss von Prognosemärkten auf das Wettverhalten unserer bestehenden Kundenbasis."
Die Angst, Wettkunden an Prognosemärkte zu verlieren, steht hinter dem Kursrutsch von DraftKings. Dennoch sagte Taylor, dass konkurrierende Betreiber von Prognosemärkten bereits die Medienkosten von Flutter in die Höhe treiben, und Flutter plant, 2027 genauso viel oder mehr für seinen eigenen Prognosemarkt auszugeben.
Der Bericht muss zeigen, dass die Rechnung schrumpft
DraftKings veröffentlicht die Ergebnisse des dritten Quartals nach Börsenschluss am 5. November, mit einem ersten Blick auf 2027 im Telefonat am nächsten Morgen. Seine Prognose für 2026 von 700 bis 900 Millionen US-Dollar bereinigtem EBITDA beinhaltet bereits 200 bis 300 Millionen US-Dollar an Ausgaben für Prognosemärkte.
Analysten erwarten in diesem Jahr 660 Millionen US-Dollar EBITDA, unterhalb der Untergrenze dieser Spanne, und dann einen Sprung auf 1,13 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027:
Für diesen Sprung müssen die Ausgaben sinken, und CEO Jason Robins glaubt, dass das passieren wird. Auf die Frage im September, ob die zusätzlichen Ausgaben in diesem Jahr auch für 2027 mehr bedeuten, sagte er: "Ich denke, wenn überhaupt, ist es wahrscheinlich das Gegenteil." Flutter plant das Gegenteil, und wenn DraftKings dem folgen muss, wären diese Schätzungen für 2027 gefährdet.
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Nur günstig, wenn 2027 hält
Analysten haben ihre Prognose für 2027 bereits auf 1,71 US-Dollar normalisierten Gewinn pro Aktie gesenkt, von 2,71 US-Dollar Ende September 2025. DraftKings wurde zum Schlusskurs am 2. November mit dem 21-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt. Nach dem Kursanstieg am 4. November liegt es bei etwa seinem Einjahresdurchschnitt von 22x.
Bei einem KGV von 22 sieht DraftKings für Gewinne, von denen Analysten eine Verdoppelung erwarten, günstig bewertet aus, solange es seine Prognose für 2026 hält und das EBITDA für 2027 in der Nähe der Schätzungen der Analysten von 1,13 Milliarden US-Dollar liegt.
Natürlich könnte der Kursgewinn dieser Woche schnell verschwinden, wenn die Prognose für 2027 deutlich unter 1 Milliarde US-Dollar liegt oder der Ausgabenplan von DraftKings eher dem von Flutter ähnelt.
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