Wichtige Erkenntnisse
- Die Aktie von DraftKings fiel um 27 %, nachdem das Unternehmen seine Prognose für das bereinigte EBITDA 2026 auf 175–275 Mio. $ gekürzt hatte, um mehr für Predictions auszugeben.
- Für sein Kerngeschäft wird ein bereinigtes EBITDA von 1,15–1,25 Mrd. $ für 2027 prognostiziert, mehr als Analysten für das gesamte Unternehmen erwartet hatten.
- Flutters FanDuel gibt im gleichen Kampf Geld aus, und die Event-Kontrakte von Robinhood bringen bereits etwa das ein, was DraftKings für Predictions im Jahr 2027 erwartet.
- Die Bewährungsprobe besteht darin, ob Predictions 650–750 Mio. $ Umsatz im Jahr 2027 erzielt, während seine Investitionen sinken.
DraftKings (DKNG) Aktie fiel heute um 27 %, nachdem das Unternehmen sein Predictions-Budget mehr als verdoppelt und seine Prognose für 2026 gekürzt hatte, um dies zu finanzieren.
Flutter Entertainment (FLUT), dem FanDuel gehört, teilte am Mittwoch mit, dass Prognosemärkte seine Medienkosten in die Höhe treiben. Und DraftKings zahlt, um dieselben Event-Kontrakt-Händler zu gewinnen, die Prognosemärkte zu einer schnell wachsenden Sparte für Robinhood Markets (HOOD) gemacht haben.
Eine viel höhere Rechnung
So hat sich seine Prognose für 2026 verändert:
- Predictions-Investition: 650–700 Mio. $, gegenüber zuvor 200–300 Mio. $
- Bereinigtes EBITDA: 175–275 Mio. $, gegenüber zuvor 700–900 Mio. $
- Umsatz: 6,35–6,55 Mrd. $, gegenüber zuvor 6,5–6,9 Mrd. $
CEO Jason Robins sagt: "In Kombination mit der Stärke unseres Kerns glauben wir, dass wir für ein außergewöhnliches Jahr 2027 aufgestellt sind."
Das Kerngeschäft hält sich gut
Vor dem Bericht erwarteten Analysten, dass das EBITDA von 660 Mio. $ in diesem Jahr auf 1,13 Mrd. $ im Jahr 2027 steigen würde:
DraftKings prognostiziert nun für 2027 ein bereinigtes EBITDA von 800 Mio. $ bis 1,0 Mrd. $. Das liegt jedoch nach 250–350 Mio. $ an Predictions-Investitionen. Vor dieser Ausgabe wird das Kerngeschäft allein auf 1,15–1,25 Mrd. $ geschätzt, mehr als Analysten für das gesamte Unternehmen erwartet hatten. Das ist weniger als die Hälfte der Ausgaben in diesem Jahr.
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FanDuel und Robinhood sind ebenfalls in diesem Kampf
Das bereinigte EBITDA von Flutter in den USA sank im letzten Quartal um 94 % auf 3 Mio. $, nachdem es in sein Prognosemarkt-Produkt investiert hatte. CEO Dan Taylor erwartet, dass die Marketingintensität von FanDuel "im Jahr 2027 auf einem ähnlichen Niveau wie in diesem Jahr fortgesetzt wird". Wenn FanDuel weiterhin Geld ausgibt, kann DraftKings seine Predictions-Rechnung dann wirklich um mehr als die Hälfte kürzen?
Der Umsatz von Robinhood aus Event-Kontrakten stieg im letzten Quartal um mehr als das Sechsfache auf 173 Mio. $, was einem Jahresrhythmus von etwa 700 Mio. $ entspricht. Seine monatlichen Betriebsdaten werden zeigen, ob diese Volumina weiter steigen, während die Werbeaktionen von DraftKings dieselben Händler anvisieren.
Ich würde auf den Kern setzen
Zum heutigen Preis behandeln Investoren Predictions als reine Kosten. Wenn es irgendwo in die Nähe seines Umsatzbereichs von 650–750 Mio. $ für 2027 kommt, denke ich, dass der Kursrückgang zu weit gegangen ist.
Das Risiko besteht darin, dass DraftKings in diesem Jahr bereits über ein Predictions-Budget hinausgeschossen ist. Sein nächster Bericht Anfang nächsten Jahres wird zeigen, ob diese Ausgaben zurückgehen.
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