Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Cloudflare stieg um 11 %, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 39 % auf 782,5 Millionen US-Dollar gestiegen war.
- Die Prognosen für das vierte Quartal lagen deutlich über den Schätzungen der Analysten, und ihre Zahlen für 2027 erscheinen zu niedrig.
- Akamai wuchs im gleichen Quartal nur um 6 %, und Palo Alto Networks legt am 18. November Zahlen vor.
- Die Bruttomarge rutschte, und die Aktie notierte bereits vor dem heutigen Sprung mit dem 179-fachen der erwarteten Gewinne.
Cloudflare (NET) ist heute um 11 % gestiegen, nachdem der Umsatz im dritten Quartal mit dem schnellsten Tempo seit fast vier Jahren gewachsen ist.
Das ist eine ziemliche Wende im Vergleich zu Donnerstag, als ein Ausverkauf bei Cybersicherheitsaktien sowohl Cloudflare als auch Palo Alto Networks (PANW) nach unten zog. Akamai (AKAM), sein ältester Rivale, legte am selben Abend Zahlen vor – mit ganz anderen Ergebnissen.
Wieder schneller
Der Umsatz stieg um 39 % auf 782,5 Millionen US-Dollar. Analysten hatten 739,7 Millionen US-Dollar erwartet.
CEO Matthew Prince hielt sich nicht zurück: "Unser Motor läuft auf allen Zylindern, und wir haben einen noch höheren Gang für diese nächste Wachstumsphase eingelegt."
Die Prognosen bestätigen ihn. Cloudflare erwartet für das vierte Quartal einen Umsatz von 845 bis 846 Millionen US-Dollar, gegenüber 798,2 Millionen US-Dollar, die Analysten erwartet hatten.
Vor der Veröffentlichung der Zahlen erwarteten Analysten einen Umsatz von 2,87 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr und 3,70 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027:
Wenn diese Zahl für 2027 Bestand hat, verlangsamt sich das Wachstum im nächsten Jahr auf etwa 25 %, gegenüber etwa 37 % in diesem Jahr. Ich würde erwarten, dass sie nach oben korrigiert wird.
Die Marge ist der Haken
Die Bruttomarge sank auf 71,2 %, gegenüber 74,0 % vor einem Jahr.
Und die Aktie war bereits zum Schlusskurs von Donnerstag mit dem 179-fachen der erwarteten Gewinne teuer, über ihrem Durchschnitt von 173x seit Mitte 2023. Zum heutigen Kurs ist sie noch höher bewertet.
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Akamai wächst deutlich langsamer
Der Umsatz von Akamai stieg im dritten Quartal um 6 % auf 1,12 Milliarden US-Dollar. Die Prognose für das vierte Quartal von 1,145 bis 1,17 Milliarden US-Dollar blieb hinter den 1,2 Milliarden US-Dollar der Analysten zurück. CEO Tom Leighton erwartet, dass das Wachstum im Jahr 2027 (währungsbereinigt) auf 17 % bis 22 % anziehen wird, gestützt durch mehr als 14 Milliarden US-Dollar an mehrjährigen Verpflichtungen, die in diesem Jahr für sein Cloud-Infrastrukturgeschäft unterzeichnet wurden.
Mit dem 13-fachen der erwarteten Gewinne zahlt der Markt nicht viel dafür. Kann dieses Cloud-Geschäft verhindern, dass Cloudflare weiter davonzieht?
Als nächstes kommt Palo Alto
Palo Alto Networks legt am 18. November Zahlen vor und prognostizierte für das Quartal ein Umsatzwachstum von 33 % bis 34 %. Mit dem 84-fachen der erwarteten Gewinne ist es auch darauf angewiesen, dass die Sicherheitsbudgets halten. Haben seine Kunden im Herbst weiterhin so eingekauft wie die von Cloudflare?
Kauf das Wachstum, achte auf die Marge
Ein Unternehmen, dessen Wachstum sich auch nach 3 Milliarden US-Dollar jährlichem Umsatz noch beschleunigt, verdient einen Aufschlag. Aber zu diesem Preis muss die Bruttomarge aufhören zu sinken. Der Bericht für das vierte Quartal, voraussichtlich im Februar, ist der nächste Prüfstein.
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