Wichtige Kennzahlen zur DELL-Aktie
- Entwicklung in der vergangenen Woche: -4,5 %
- 52-Wochen-Spanne: 110 bis 469 US-Dollar
- Zielkurs nach Bewertungsmodell: 546 $
- Impliziertes Aufwärtspotenzial: 33,5 % in den nächsten 2,6 Jahren
Erstellen Sie Ihre eigene Dell-Bewertung mit dem geführten Bewertungsmodell von TIKR (kostenlos) >>>
Das Quartal, das die Diskussion verändert hat
Dell Technologies Inc. (DELL) ist einer der weltweit größten Anbieter von PCs, Unternehmensservern, Speicherhardware und IT-Infrastrukturdienstleistungen. Die Infrastructure Solutions Group des Unternehmens, bekannt als ISG, entwickelt und vertreibt Server für Rechenzentren. Die ISG ist mittlerweile der Motor des gesamten Unternehmens. Als Dell am 28. Mai die Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 bekannt gab, reagierte der Markt so, wie er es tut, wenn ein Wert so weit über den Erwartungen liegt, dass Anleger ihr mentales Modell des Unternehmens von Grund auf neu aufbauen müssen.
Der Umsatz erreichte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 27 einen Rekordwert von 43,84 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 88 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Umsatz mit KI-optimierten Servern belief sich auf 16,1 Milliarden US-Dollar und stieg damit gegenüber dem Vorjahr um 757 %. Dell hob zudem seine Prognose für den Gesamtjahresumsatz mit KI-Servern auf 60 Milliarden US-Dollar an, was einem Anstieg von 144 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Aktie legte an diesem Tag um rund 30 % zu – eine der größten Kursbewegungen innerhalb eines Handelstages für ein Unternehmen von Dells Größe.
Finanzvorstand David Kennedy erklärte, Dell sei mit deutlicher Dynamik ins Geschäftsjahr 27 gestartet und habe seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 167 Milliarden US-Dollar (Mittelwert) angehoben, was einem Anstieg von fast 50 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der operative Cashflow erreichte im ersten Quartal einen Rekordwert von 4,1 Milliarden US-Dollar. Diese Anhebung der Prognose erzwang eine Neubewertung des gesamten zukünftigen Gewinnprofils von Dell. Investoren, die Dell als Infrastrukturanbieter mit einem Wachstum im mittleren einstelligen Bereich modelliert hatten, sahen sich plötzlich mit einem Unternehmen konfrontiert, das eine Wachstumsrate von fast 90 % aufweist.
COO Jeff Clarke wandte sich direkt an die Skeptiker: „Ich halte es heute nicht für angemessen, historische Marktmodelle anzuwenden. Welchen Wert hat es, jeden Arbeitsablauf, jede Entscheidung und jedes Produkt mit Intelligenz auszustatten? Ich würde behaupten, dass dieser Wert verdammt hoch ist.“ Diese Formulierung deutet darauf hin, dass das Management davon ausgeht, dass es sich um eine strukturelle Verschiebung der Nachfrage handelt und nicht um einen zyklischen Lageraufbau. Künftig wird der Kurs der DELL-Aktie davon abhängen, ob sich diese Überzeugung als richtig erweist und ob sich der Auftragsbestand ohne Lieferengpässe in Umsatz umwandeln lässt.
Sehen Sie sich die Analystenschätzungen und Gewinnprognosen für Dell auf TIKR an (kostenlos) >>>
Ist die Dell-Aktie nach ihrem 30-prozentigen Tagesanstieg günstig?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.01.29 gelten, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 22 ,0 %
- Operative Marge: 9 ,4 %
- Exit-KGV: 16 ,3x
Auf Basis dieser Eingabewerte schätzt das Modell einen Kurszielwert von 546 $, was ein Aufwärtspotenzial von insgesamt 33,5 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von 409 $ und eine annualisierte Rendite von 11,7 % über die nächsten 2,6 Jahre impliziert.
Eine annualisierte Rendite von 11,7 % bei einer Aktie, die gerade an einem einzigen Handelstag um 30 % gestiegen ist, ist ein wirklich interessantes Szenario. Die wichtigste Erkenntnis des Modells ist, was es nicht voraussetzt: eine Ausweitung der Bewertungskennzahlen. Das Exit-KGV von 16,3 liegt unter dem aktuellen NTM-KGV von Dell von 22,1. Das Modell geht also auch dann auf, wenn Anleger das KGV senken, vorausgesetzt, die Annahmen zu Umsatz und Marge halten. Das ist ein strukturell sichereres Basisszenario als eines, das eine anhaltende Neubewertung erfordert.
Die Annahme einer durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstumsrate (CAGR) von 22,0 % ist ambitioniert, aber durch die Entwicklung begründet. Dell hat für das Gesamtjahr FY27 einen Umsatz von 167 Milliarden US-Dollar im Mittelwert prognostiziert. Ein Jahr mit 50 % Wachstum garantiert nicht automatisch eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 22 %, aber der Auftragsbestand bietet eine überdurchschnittlich gute Vorhersehbarkeit. Dells Auftragsbestand bei KI-Servern belief sich zum Ende des ersten Quartals auf 51,3 Milliarden US-Dollar, wobei allein im Quartal Aufträge im Wert von 24,4 Milliarden US-Dollar verbucht wurden. Dieses Verhältnis von Auftragsbestand zu Umsatz verleiht der Umsatzannahme eine bedeutende kurzfristige Glaubwürdigkeit.
Die Prognose einer operativen Marge von 9,4 % ist im Verhältnis zu dem Geschäft, zu dem sich Dell entwickelt, bescheiden. Die aktuellen EBIT-Margen liegen auf Basis der letzten zwölf Monate bei rund 8,4 %, und der Geschäftsbereich ISG, der die höchsten Margen erzielt, macht mittlerweile fast 70 % des Gesamtumsatzes aus. Da sich der Produktmix weiter in Richtung KI-Server und Speicher verschiebt, ist ein Anstieg auf 9,4 % realistisch. Allerdings könnten Kosten in der Lieferkette und die Verknappung von Komponenten die Geschwindigkeit einschränken, mit der sich diese Zuwächse konkretisieren.
Schätzen Sie den fairen Wert von Dell in weniger als 60 Sekunden (kostenlos mit TIKR) >>>
Vergleich von Dell mit HPE und Supermicro im Wettlauf um KI-Server
Der direkteste Konkurrent im Bereich der KI-Infrastruktur für Unternehmen ist Hewlett Packard Enterprise (HPE), und der Leistungsabstand hat sich dramatisch vergrößert. HPE meldete kürzlich ein starkes Quartal, wobei die Aktien um bis zu 36 % zulegten, da das Unternehmen seine Finanzziele für 2028 anhob und dies auf die robuste Nachfrage nach KI-Infrastruktur zurückführte. Die Dynamik von HPE bestätigt, dass der Markt für KI-Server breit aufgestellt ist. Dennoch bleiben die Größe von Dell und der Zugang zu Nvidia-Komponenten weiterhin erhebliche Vorteile. Dell erzielte in einem Quartal einen Umsatz von 16,1 Milliarden US-Dollar mit KI-Servern, während HPE noch auf seine mehrjährigen Ziele hinarbeitet.
Super Micro Computer (SMCI) ist der andere namhafte Hersteller von KI-Servern und wird mit einem erheblichen Aufschlag gegenüber Dell und HPE gehandelt. Die operativen Margen von Supermicro sind in der Regel geringer als die ISG-Margen von Dell. Die jüngste Prüfung der Rechnungslegung und Verzögerungen bei der Einreichung von Unterlagen haben zudem ein Governance-Risiko mit sich gebracht, das bei Dell nicht besteht. Dells NTM-KGV von 22,1x schneidet im Vergleich zu Supermicros erhöhtem Kurs-Gewinn-Verhältnis gut ab, und Dell verfügt über einen deutlich größeren Bestand an Unternehmenskunden sowie eine breiter gefächerte Umsatzzusammensetzung aus PCs, Speicherlösungen und Netzwerkprodukten.
Lenovo erreicht Rekordhöhen, da das Thema KI-PCs an Dynamik gewinnt, und das Client-Lösungsgeschäft von Dell steht in direktem Wettbewerb mit Lenovo. Allerdings schaffen Dells Unternehmensbeziehungen und die Breite seines ISG-Portfolios einen Bündelungsvorteil, den Lenovo nicht ohne Weiteres nachbilden kann. Ein Unternehmenskunde, der AI-Server im Wert von 50 Millionen Dollar bei Dell kauft, ist auch ein naheliegender Kandidat für die Erneuerung seiner Dell-PCs.
Die umfangreichen Verkäufe von Silver Lake in den letzten Wochen stellen zwar einen technischen Überhang dar, sind jedoch kein grundsätzlicher Grund zur Sorge. Silver Lake ist seit der Privatisierung des Unternehmens im Jahr 2013 ein langfristiger Investor bei Dell. Die Verkäufe spiegeln eine normale Verwertung einer langfristig gehaltenen Position wider. Die Veräußerungen auf Vorstandsebene waren in diesem Zeitraum im Verhältnis zur Marktkapitalisierung des Unternehmens von 264 Milliarden US-Dollar relativ gering.
Was treibt die DELL-Aktie in Zukunft an?
Der wichtigste Katalysator in den nächsten sechs bis zwölf Monaten ist die Umwandlung des Auftragsbestands. Dell startete mit einem Auftragsbestand von 51,3 Milliarden US-Dollar für KI-Server in das zweite Quartal des Geschäftsjahres 27, und das Management wies darauf hin, dass die Pipeline für die nächsten fünf Quartale ein Vielfaches dieses Auftragsbestands ausmacht. Sollten sich die Engpässe in der Lieferkette entspannen und Dell diesen Auftragsbestand abarbeiten, dürften die gemeldeten Umsätze weiterhin positiv überraschen. Jede Störung der Nvidia-GPU-Lieferungen könnte jedoch die Auslieferungen verzögern und die Quartalsvergleiche belasten.
Dell und OpenAI kündigten im Mai 2026eine Zusammenarbeit an, um das KI-Codierungstool „Codex“ in hybride und lokale Unternehmensumgebungen zu bringen. Diese Partnerschaft ist von Bedeutung, da sie den adressierbaren Markt von Dell über die Hardware hinaus auf den KI-Software-Workflow ausweitet. Unternehmen, die ihre Infrastruktur für OpenAI-Tools auf Dell standardisieren, werden strukturell zu treueren Kunden, und diese Kundenbindung verringert das Abwanderungsrisiko sowohl bei Servern als auch bei Speichersystemen.
Der Vorschlag zur Verlegung des Firmensitzes, bei dem der Vorstand von Dell einstimmig empfahl, den rechtlichen Sitz nach Texas zu verlegen, ist eine Entwicklung auf der Ebene der Unternehmensführung. Er signalisiert jedoch Vertrauen in die langfristige Stabilität und könnte im Laufe der Zeit einige Strukturierungskosten vereinfachen. Die im Juni 2026 unterzeichnete revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 6 Milliarden US-Dollar und die Emission von vorrangigen Anleihen im Wert von 3 Milliarden US-Dollar unterstreichen, dass Dell seine Kapitalstruktur mit derselben Disziplin steuert wie sein operatives Geschäft.
Dell hob seine Gesamtjahresprognose für das Geschäftsjahr 27 auf einen Umsatz von 167 Milliarden US-Dollar im Mittelwert an und prognostizierte einen GAAP-verwässerten Gewinn je Aktie von 17,31 US-Dollar im Mittelwert, was einem Anstieg von 99 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese Prognose deutet darauf hin, dass das Unternehmen erwartet, seinen Gewinn in einem einzigen Geschäftsjahr etwa zu verdoppeln. Der für den 3. September geplante Bericht zum zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 wird der erste echte Test dafür sein, ob dieser Kurs hält, und dürfte in diesem Herbst zu den am intensivsten beachteten Gewinnmeldungen im Technologiesektor gehören.
Schätzen Sie den fairen Wert eines Unternehmens sofort (kostenlos mit TIKR) >>>
Sollten Sie in Dell Technologies investieren?
Der einzige Weg, dies wirklich zu wissen, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität , die professionelle Analysten nutzen, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie DELL auf, und Sie sehen Finanzdaten aus vielen Jahren, die Prognosen der Wall-Street-Analysten zu Umsatz und Gewinn für die kommenden Quartale, wie sich die Bewertungskennzahlen im Laufe der Zeit entwickelt haben und ob die Kursziele nach oben oder unten tendieren.
Sie können eine kostenlose Beobachtungsliste erstellen, um DELL neben allen anderen Aktien auf Ihrem Radar im Blick zu behalten. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie benötigen, um selbst zu entscheiden.
Analysieren Sie DELL Aktie auf TIKRkostenlos analysieren→
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung seitens TIKR oder unseres Redaktionsteams gedacht sind, noch stellen sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
