Wichtigste Erkenntnisse:
- Coupang erzielte im 2. Quartal 2025 ein starkes Ergebnis mit einem Umsatzwachstum von 16 % und einer Ausweitung der Margen im Bereich Product Commerce.
- Basierend auf den Annahmen des Bewertungsmodells könnte die Coupang-Aktie bis Dezember 2027 42 $/Aktie erreichen.
- Dies entspricht einer Gesamtrendite von 29 % ausgehend vom heutigen Kurs von 32 $/Aktie und einer annualisierten Rendite von 12 % über 2,2 Jahre.
Coupang(CPNG) stärkt seine Marktposition durch operative Exzellenz in Korea und baut gleichzeitig sein Geschäft in Taiwan aggressiv aus, das selbst die optimistischsten internen Prognosen übertrifft.
Das Unternehmen ist in zwei Hauptsegmenten tätig: Product Commerce (koreanischer E-Commerce, einschließlich Rocket Delivery, Fresh Groceries und FLC Marketplace) und Developing Offerings (taiwanesischer E-Commerce, Coupang Eats Food Delivery und Coupang Play Streaming), die Millionen von Kunden in ganz Asien bedienen.
Zu den Kernangeboten gehören die Zustellung am selben und nächsten Tag durch Rocket, frische Lebensmittel und Mahlzeitensets, Fulfillment durch Drittanbieter (FLC), Restaurantlieferungen durch Eats und Streaming-Inhalte durch Play, die alle über eine integrierte Logistikinfrastruktur geliefert werden.
Coupang meldete für das 2. Quartal einen konsolidierten Umsatz von 8,5 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 16 % gegenüber dem Vorjahr (19 % bei konstanten Wechselkursen). Das Unternehmen erwirtschaftete ein bereinigtes EBITDA von 428 Mio. USD, wobei die Margen um mehr als 50 Basispunkte auf 5 % stiegen, während es gleichzeitig aggressiv in Taiwan und andere sich entwickelnde Angebote investierte.
Die Bruttomargen im Bereich Product Commerce erreichten einen Rekordwert von 32,6 % und stiegen damit um fast 230 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Die bereinigten EBITDA-Margen im Bereich Product Commerce erreichten 9 % und stiegen damit um 80 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr und um über 100 Basispunkte gegenüber dem Vorquartal.
Das Geschäft in Taiwan verzeichnet ein explosives Wachstum. Im 2. Quartal stiegen die Umsätze im Vergleich zum Vorquartal um 54 % und damit mehr als doppelt so schnell wie vor zwei Quartalen. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich liegt im dreistelligen Bereich, und für Q3 werden noch höhere Wachstumsraten erwartet.
Die Zahl der aktiven Kunden im Bereich Product Commerce stieg um 10 %, begleitet von einem deutlichen Anstieg des Umsatzes pro aktivem Kunden. Selbst die reifsten Kundengruppen verzeichnen weiterhin robuste zweistellige Zuwächse bei den Ausgaben, angetrieben durch eine wachsende Auswahl und ein verbessertes Serviceniveau.
Die Coupang-Aktie ist seit März 2021 börsennotiert und zeigt nun einen Weg zu nachhaltiger Rentabilität bei gleichzeitig hohen Wachstumsraten in mehreren Märkten auf.
Hier erfahren Sie, warum die Coupang-Aktie bis 2027 attraktive Renditen bringen könnte, wenn das Unternehmen seine Aktivitäten in Taiwan ausweitet und die Produkthandelsmargen auf ein Niveau von über 10 % erhöht.
Was das Modell für die Coupang-Aktie aussagt
Wir haben das Potenzial von Coupang anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf dem Wachstumskurs in Taiwan, der Margenexpansion im Bereich Product Commerce und den operativen Hebelmöglichkeiten durch Investitionen in Automatisierung und KI basieren.
Angesichts der dominanten Marktposition von Coupang in Korea (noch immer ein kleiner Anteil am gesamten Einzelhandelsmarkt), des explosiven Wachstums in Taiwan, das ähnlichen Mustern folgt wie die frühen koreanischen Aktivitäten, und eines geradlinigen Weges zu konsolidierten EBITDA-Margen von mehr als 10 % im Laufe der Zeit, sehen die Investoren eine große Chance.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 15 %, einer operativen Marge von 4 % und einer KGV-Bewertung von 50 geht das Modell davon aus, dass die Coupang-Aktie von 32 $/Aktie auf 42 $/Aktie steigen könnte.
Das entspricht einer Gesamtrendite von 29 % bzw. einer annualisierten Rendite von 12 % über 2,2 Jahre.
Unsere Annahmen bei der Bewertung
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Das haben wir für den Coupang-Bestand verwendet:
1. Umsatzwachstum: 15%
Coupang meldete für Q2 ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 19%, wobei Product Commerce um 17% und Developing Offerings um 33% zulegten.
Das Unternehmen hat in der Vergangenheit ein starkes Wachstum erzielt, mit 24,1 % im letzten Jahr und einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 18 % in den letzten drei Jahren.
Das Management hielt an seiner Prognose für das Gesamtjahr fest, die ein konsolidiertes Wachstum von etwa 20 % bei konstanten Wechselkursen vorsieht, und zeigte sich trotz der makroökonomischen Unsicherheiten in Korea zuversichtlich.
Unsere Prognose von 15 % spiegelt Coupangs ausgewogenen Ansatz für ein nachhaltiges Wachstum wider, während gleichzeitig erhebliche Investitionen in Taiwan und anderen Regionen getätigt werden, die den Umsatz in Zukunft beschleunigen werden.
2. Operative Margen:4%
Coupang erzielte im 2. Quartal eine konsolidierte bereinigte EBITDA-Marge von 5 %, was trotz aggressiver Investitionen in Taiwan einem Anstieg von 50 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Margen des Segments Product Commerce erreichten 9 %, was das Gewinnpotenzial des ausgereiften koreanischen Geschäftsbereichs verdeutlicht.
Das Unternehmen strebt langfristig eine konsolidierte bereinigte EBITDA-Marge von mehr als 10 % an, wobei der Bereich Product Commerce eine Vorreiterrolle spielt.
Zu den Triebkräften für die Margenausweitung gehören die Implementierung von Automatisierung und KI (bereits 50 % des neuen Codes werden in frühen Tests von KI geschrieben), die Optimierung der Lieferkette, das Wachstum in margensteigernden Kategorien wie Fresh und FLC sowie die betriebliche Hebelwirkung bei der Skalierung neuerer Angebote.
3. Exit P/E Multiple: 50x
Coupang wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 82,7x gehandelt, was aufgrund der Investitionsphase des Unternehmens ein hoher Wert ist. Allerdings wird für die CPNG-Aktie ein Anstieg des bereinigten Gewinns von 0,22 $ pro Aktie im Jahr 2024 auf 1,54 $ pro Aktie im Jahr 2029 prognostiziert, was einer jährlichen Wachstumsrate von 48 % entspricht.
Die Bewertung spiegelt die Position von Coupang als dominierender E-Commerce-Anbieter in Korea mit erheblichen Optionen in Taiwan und anderen Märkten, einer starken Erfolgsbilanz und einem klaren Weg zur Margenexpansion bei reiferen Investitionen wider.
Langfristige Wettbewerbsvorteile wie eine dichte Logistikinfrastruktur, Kundentreue (über alle Kohorten hinweg mit zweistelligen Zuwachsraten bei den Ausgaben), eine führende Position in der Kategorie Frische und schnelle Lieferung sowie die nachgewiesene Fähigkeit, neue Märkte zu erschließen, sollten bei zunehmender Rentabilität für eine hohe Bewertung sorgen.
Erstellen Sie Ihr eigenes Bewertungsmodell, um jede Aktie zu bewerten (Es ist kostenlos!) >>>
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die CPNG-Bestände bis 2030 zeigen je nach Ausführung und Marktbedingungen unterschiedliche Ergebnisse: (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Low Case: Das Wachstum in Taiwan enttäuscht und die Margenexpansion stockt → 10 % jährliche Rendite
- Mid Case: Taiwan skaliert erfolgreich und Product Commerce erreicht Margen von über 10 % → 17 % jährliche Rendite
- High Case: Taiwan übertrifft die Entwicklung Koreas und die sich entwickelnden Angebote werden schneller rentabel → 23 % jährliche Rendite
Selbst im konservativen Fall bietet die Coupang-Aktie angemessene Renditen, gestützt auf eine dominante Marktposition in Korea und eine starke Cash-Generierung aus dem Produktgeschäft.
Das Aufwärtsszenario könnte zu einer starken Performance führen, wenn Taiwan der historischen Entwicklung Koreas folgt oder diese übertrifft, während die Margen im Produkthandel auf über 10 % steigen und andere sich entwickelnde Angebote (Eats, Play) die Rentabilität erreichen.
Sehen Sie die Wachstumsprognosen und Kursziele der Analysten für jede Aktie (kostenlos!) >>>
Wall Street-Analysten sind optimistisch für diese 5 unterbewerteten Compounders mit Marktübertreffungspotenzial
TIKR hat soeben einen neuen kostenlosen Bericht über 5 Compounders veröffentlicht, die unterbewertet erscheinen, den Markt in der Vergangenheit geschlagen haben und auf der Grundlage von Analystenschätzungen auf Sicht von 1-5 Jahren weiterhin überdurchschnittlich abschneiden könnten.
Darin erhalten Sie eine Aufschlüsselung von 5 hochwertigen Unternehmen mit:
- Starkes Umsatzwachstum und dauerhafte Wettbewerbsvorteile
- Attraktive Bewertungen auf der Grundlage der voraussichtlichen Gewinne und des erwarteten Gewinnwachstums
- Langfristiges Aufwärtspotenzial durch Analystenprognosen und Bewertungsmodelle von TIKR gestützt
Dies sind die Arten von Aktien, die langfristig enorme Renditen bringen können, vor allem wenn man sie erwischt, solange sie noch mit einem Abschlag gehandelt werden.
Egal, ob Sie ein langfristiger Investor sind oder einfach nur nach großartigen Unternehmen suchen, die unter dem fairen Wert gehandelt werden, dieser Bericht wird Ihnen helfen, die besten Chancen zu erkennen.
Suchen Sie nach neuen Möglichkeiten?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardärsinvestoren kaufen damit Sie dem klugen Geld folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in nur 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine du umwirfst, desto mehr Möglichkeiten entdeckst du. Durchsuchen Sie mit TIKR mehr als 100.000 globale Aktien, globale Top-Investorenbeteiligungen und mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
