Wichtige Erkenntnisse
- Die Aktie von AppLovin sprang am 5. November um etwa 27 %, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 55 % auf 2,18 Mrd. $ gestiegen war und die Prognose für das vierte Quartal die Erwartungen übertraf.
- Wedbush behielt seine Outperform-Einstufung bei und erhöhte sein Kursziel auf 600 $, etwa 74 % über dem heutigen Kurs.
- Basierend auf den Konsensschätzungen für den Gewinn 2028 von 24,27 $ je Aktie entspricht 600 $ etwa dem 25-fachen, was dem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie der letzten fünf Jahre entspricht.
- Das KGV ist nicht die gewagte Annahme in Wedbushs Einschätzung. Es sind die Gewinne, und das Management will nicht versprechen, wann die nächsten Modellverbesserungen eintreffen.
AppLovin (APP) Aktie ist heute um etwa 27 % gestiegen und notiert bei etwa 345 $, nachdem Rekordergebnisse im dritten Quartal am 4. November veröffentlicht wurden. Selbst nach diesem Sprung liegen die Aktien etwa 53 % unter ihrem Schlusshoch vom Dezember 2025.
Wedbush bekräftigte seine Outperform-Einstufung am nächsten Morgen und erhöhte sein Kursziel von 560 $ auf 600 $, etwa 74 % über dem aktuellen Kurs.
Warum die AppLovin-Aktie zuerst fiel
AppLovins Wachstum erfolgt schrittweise, jedes Mal, wenn sich seine Werbemodelle verbessern. Im zweiten Quartal stockten diese Schritte. Der Umsatz stieg um 4,4 % gegenüber dem ersten Quartal, der geringste seiner letzten fünf sequenziellen Zuwächse, und CEO Adam Foroughi sagte im August-Anruf, dass das "Tempo bedeutender Modellverbesserungen geringer als üblich" war.
Auch der Vorstoß über Spiele hinaus stieß an eine Wand. Foroughi sagte, AppLovin könne immer noch kein hochwertiges 30- bis 60-Sekunden-Video "aus dem Stand heraus einem Werbetreibenden anbieten". UBS senkte sein Ziel auf 414 $ von 790 $ am 28. Oktober und verwies auf ein langsameres Verbraucherwachstum, und eine Sammelklage behauptet, AppLovin habe Anleger über seine KI-Modelle und Video-Tools in die Irre geführt.
AppLovins Modelle liefern wieder
Der Umsatz im dritten Quartal übertraf die obere Grenze der Prognose um etwa 100 Mio. $, da eine teilweise Einführung neuer Modelle das Wachstum im Gaming-Bereich auf fast 50 % trieb. Die Ausgaben von Werbetreibenden im Verbraucherbereich stiegen im Vergleich zum Vorjahr dreistellig.
Die Prognose für das vierte Quartal von 2,365 Mrd. $ bis 2,395 Mrd. $ lag deutlich über den von Analysten erwarteten 2,25 Mrd. $, und der Aufsichtsrat stockte das Aktienrückkaufprogramm um 3,2 Mrd. $ auf.
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Geht Wedbushs 600 $-Ziel auf?
Vor dem Bericht bewegte sich die Wall Street in die andere Richtung. Das Konsensziel fiel von 649 $ vor einem Jahr auf 448 $, und Wedbushs 600 $ liegen 34 % darüber:
Analysten erwarten immer noch, dass der Gewinn jedes Jahr steigt, von 16,65 $ je Aktie im Jahr 2026 auf 24,27 $ im Jahr 2028:
Diese Schätzungen stammen von vor einer Prognose für das vierte Quartal, die weit über den Erwartungen lag, daher haben sie mehr Spielraum nach oben als nach unten.
Zum Schlusskurs am 2. November wurde AppLovin mit dem 12-fachen des zukünftigen Gewinns gehandelt, gegenüber einem 5-Jahres-Durchschnitt von 25:
Ein 12-Monats-Ziel sollte anhand der Gewinne in einem Jahr beurteilt werden. Basierend auf dem Gewinn je Aktie für 2028 entspricht 600 $ etwa dem 25-fachen, genau diesem Durchschnitt. Das Konsensziel der Wall Street von 448 $ entspricht etwa dem 18-fachen, und der heutige Kurs von 345 $ etwa dem 17-fachen der Gewinne für 2027.
AppLovins Bericht im Februar ist der eigentliche Test
Wedbush verlangt kein überhöhtes KGV, nur das normale der Aktie, daher dreht sich die Debatte um die Gewinne. Das macht 600 $ erreichbar, aber ich würde nicht darauf wetten, dass dies innerhalb eines Jahres vollständig eintritt. Foroughi sagte im Q3-Anruf, das Unternehmen "wolle das Tempo der Modellverbesserungen nicht versprechen".
Die Ergebnisse für das vierte Quartal, die im Februar erwartet werden, kommen zuerst. Ein Umsatz nahe der oberen Grenze der Prognose von 2,395 Mrd. $ und Schätzungen für 2027, die über 20,01 $ steigen, würden die Aktie auf Wedbushs Pfad bringen.
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