Die wichtigsten Erkenntnisse für CoStar Group-Aktien (Stand August 2026)
- Zurücknahme der Prognose: Die Aktie von CoStar Group (CSGP) fiel, nachdem das Unternehmen seine Umsatzprognose für 2026 auf 3,715 bis 3,755 Milliarden US-Dollar im Rahmen des Quartalsgesprächs am 28. Juli zurückgenommen hatte, obwohl die Prognose für das bereinigte EBITDA bei 780 bis 820 Millionen US-Dollar blieb.
- Gespaltene Bewertungen: Die Analystenmeinungen (Stand 18. August) umfassen 9 Kaufempfehlungen, 3 Outperform-Bewertungen, 8 Halteempfehlungen und 1 Verkaufsempfehlung. Das durchschnittliche Kursziel von 37 US-Dollar liegt 18 % über dem Schlusskurs der Aktie von 31 US-Dollar.
- Kurszielrückgang: KBW stufte die CoStar-Aktie nach der Veröffentlichung der Zahlen auf "Market Perform" herab.
- Modellabweichung: Das Basisszenario-Modell von TIKR sieht für die CoStar-Aktie ein Kursziel von 57 US-Dollar bis Ende 2030 vor, was eine Gesamtrendite von 82 % bzw. eine annualisierte Rendite von 15 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 31 US-Dollar impliziert.
Die Prognosekürzung der CoStar-Aktie verbirgt eine echte Gewinnwende
Die Aktie von CoStar Group (CSGP) fiel nach dem Quartalsgespräch am 28. Juli, als das Management die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf einen Bereich von 3,715 bis 3,755 Milliarden US-Dollar senkte. Diese Kürzung erfolgte, obwohl CoStar sein profitabelstes Quartal seit Jahren verzeichnete. Das bereinigte EBITDA mehr als verdoppelte sich im Jahresvergleich auf 184 Millionen US-Dollar, und das Residential-Segment meldete sein erstes profitables Quartal seit dem Start von Homes.com im Jahr 2024.
CFO Christian Lown führte etwa ein Viertel der Umsatzreduzierung auf Ten-X zurück, die kommerzielle Auktionsplattform, die nun von LoopNet getrennt wird, und den Rest auf zwei bewusste Entscheidungen: die Reduzierung der internen Vertriebsmitarbeiter bei Homes.com um 21 % im Vergleich zum Vorquartal und die Beibehaltung stabiler Preise für Apartments.com gegenüber einem rabattierenden Konkurrenten. "Aufgrund unseres strengen Fokus auf das Ausgabenmanagement bestätigen wir die bereinigte EBITDA-Prognose, die wir im letzten Quartal vorgelegt haben und die einen Bereich von 780 bis 820 Millionen US-Dollar vorsieht", sagte Lown den Analysten im Gespräch. Diese Prognose, die in der Mitte um 30 Millionen US-Dollar gegenüber Februar erhöht wurde, ist die Zahl, auf die das Management setzt, dass Anleger sie beachten werden, sobald die Schlagzeile verblasst ist.
Der Markt nahm zunächst die Schlagzeile der Kürzung wahr. Die CoStar-Aktie fiel am Tag der Veröffentlichung, und Reuters führte die Aktie aufgrund der Prognosenachricht zu den größten Verlierern der Sitzung. Fünf Unternehmen ergriffen innerhalb von 24 Stunden Maßnahmen: JPMorgan senkte sein Kursziel von 58 auf 52 US-Dollar, Needham von 50 auf 40 US-Dollar und Wells Fargo von 26 auf 25 US-Dollar, während KBW die CoStar-Aktie auf "Market Perform" herabstufte und sein Ziel von 41 auf 29 US-Dollar senkte und William Blair ebenfalls auf eine "Market Perform"-Einstufung wechselte.
Aber die Aktie hat seitdem einen Teil dieses Rückgangs wettgemacht, und der Trade hängt nun davon ab, ob Anleger glauben, dass ein kleineres, höher margenstarkes CoStar mehr wert ist als ein schneller wachsendes, das weiterhin Geld für die Kundenakquise verbrennt.
Der Aufschlag der CoStar-Aktie auf das Kursziel schrumpfte gerade von 68 % auf 18 %
Stand 18. August weist die CoStar-Aktie unter den 20 Analysten, die Kursziele veröffentlichen, 9 Kaufempfehlungen, 3 Outperform-Bewertungen, 8 Halteempfehlungen und 1 Verkaufsempfehlung auf. Das durchschnittliche Kursziel von 37 US-Dollar liegt 18 % über dem Schlusskurs von 31 US-Dollar – der geringste Aufschlag, den die Analysten für die CoStar-Aktie seit über einem Jahr verzeichnet haben.
Dieser Aufschlag war Anfang 2026 deutlich größer. Analysten hatten im März ein durchschnittliches Kursziel von 65 US-Dollar gegenüber einem Aktienkurs von 40 US-Dollar, und Ende Juni lag das durchschnittliche Kursziel von 48 US-Dollar immer noch 68 % über einem Schlusskurs von 28 US-Dollar. Die Lücke schloss sich nicht, weil Analysten mehr Aufwärtspotenzial sahen. Sie schloss sich, weil die Aktie weiter fiel und die Schätzungen mit Verzögerung folgten. Die Q2-Zahlen gaben den Analysten den ersten wirklichen Grund, angesichts einer Prognosekürzung und nicht nur eines fallenden Kurses nach unten zu korrigieren, und die Runde der Herabstufungen am 29. Juli markiert die schärfste Ein-Tages-Neubewertung in der Geschichte der Tabelle.
TIKR bewertet CoStar-Aktien mit 57 US-Dollar und gewichtet die Margengeschichte höher als die Wachstumsgeschichte
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet CoStar Group mit 57 US-Dollar bis Ende 2030, was eine Gesamtrendite von 82 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 31 US-Dollar bzw. eine annualisierte Rendite von 15 % über die nächsten 4,4 Jahre impliziert.
Diese annualisierte Rendite liegt deutlich über dem, was Anleger typischerweise von einem Daten- und Marktplatzgeschäft mit dem Wachstumsprofil von CoStar erwarten, selbst nach der Prognosekorrektur.
Die Argumentation des Modells basiert auf derselben Verschiebung, die das Management gerade vorgenommen hat: der Tausch von Umsatzwachstum bei Ten-X, Homes.com und Apartments.com gegen eine höhere EBITDA-Marge, die Kennzahl, die das Unternehmen gerade in der Mitte um 30 Millionen US-Dollar erhöht hat. Da das durchschnittliche Analystenkursziel immer noch 20 US-Dollar unter der TIKR-Zahl liegt, setzt das Modell darauf, dass die Gewinnwende länger anhält als die Erinnerung an die Prognosekürzung.
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