Wichtige Statistiken für die Copart-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $32 bis $54
- Aktueller Kurs: $34
- Mittleres Kursziel: $41
- Höchstes Kursziel: $55
- Analystenkonsens: 7 Käufe / 6 Halten / 1 Verkaufen
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $55
Copart übertrifft im 3. Quartal die Erwartungen, da Rekord-ASPs das Volumen verdecken, auf das alle achten
Copart(CPRT), das weltweit größte Online-Auktionshaus für Altfahrzeuge, meldete am 21. Mai für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von rund 1,24 Mrd. USD und übertraf damit die Schätzung der Straße von rund 1,20 Mrd. USD um etwa 3,5 %, obwohl das Volumen der US-Versicherungseinheit im Jahresvergleich um 4,2 % zurückging.
Der Gewinn je Aktie lag mit 0,43 $ pro verwässerter Aktie über der Konsensschätzung von 0,41 $ und stieg um 2,4 % gegenüber 0,42 $ im Vorjahresquartal.
Der Rückgang bei den Stückzahlen verschleiert, was tatsächlich auf der Auktionsebene geschah: Die weltweiten durchschnittlichen Verkaufspreise stiegen um 4,6 %, und die ASPs für Versicherungen in den USA stiegen um 4,1 % und erreichten damit ein saisonal bereinigtes Allzeithoch für ein drittes Geschäftsquartal.
CEO Jeff Liaw äußerte sich in der Telefonkonferenz zum 3. Quartal direkt zur Quelle dieser Preissetzungsmacht: "Heute ist der Mix der reinen Verkaufseinheiten für die US-Versicherungsverkäufer bei Copart auf einem Allzeithoch. Wir schätzen, dass unser reines Verkaufsversicherungsvolumen buchstäblich um eine Größenordnung höher ist als das, was auf anderen ähnlichen Plattformen verfügbar ist."
Reine Verkaufseinheiten, d. h. Auktionen ohne Mindestpreis, sind der deutlichste Vertrauensbeweis, den ein Versicherungsunternehmen in den Copart-Marktplatz einbringen kann, und dieser Mix war noch nie so hoch.
Der Rückgang des Volumens selbst ist eine wohlverstandene zyklische Dynamik. Die verdienten Kfz-Jahre gingen im vierten Kalenderquartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 4 % zurück, während der Fahrzeugbestand um 1,4 % zunahm, eine Abweichung, die Liaw direkt darauf zurückführt, dass die Verbraucher ihren Versicherungsschutz als Reaktion auf steigende Prämien reduzieren, ein Muster, das sich in der Vergangenheit tendenziell umkehrt.
In der Zwischenzeit erreichte die Gesamtschadenhäufigkeit im ersten Kalenderquartal 2026 23,6 % und lag damit fast fünf volle Prozentpunkte über dem Stand von vor vier Jahren - ein struktureller Rückenwind, zu dem Copart aktiv beigetragen hat, indem es die Wirtschaftlichkeit des Gesamtschadenverlaufs für seine Versicherungskunden verbessert hat.
Auf internationaler Ebene ist die Geschichte noch klarer: Die verkauften Einheiten stiegen um 5,9 %, der internationale Umsatz wuchs um 14,1 % (oder etwa 8 % währungsbereinigt), und das Betriebsergebnis für das internationale Segment erreichte etwa 74 Mio. USD bei einer Betriebsmarge von 31,5 %.
CFO Leah Stearns wies darauf hin, dass der freie Cashflow seit Jahresbeginn um 12 % gestiegen ist und Copart das Quartal mit einer Liquidität von rund 5,5 Mrd. USD, davon rund 4,2 Mrd. USD in Form von Barmitteln und Äquivalenten, und ohne Schulden abschloss.
Seit Beginn des Geschäftsjahres hat das Unternehmen mehr als 43,4 Millionen Aktien für mehr als 1,6 Milliarden Dollar zurückgekauft, ein Rückkaufprogramm, das durch die Verringerung der Aktienzahl zum Gewinnwachstum beitrug.
Was die Wall Street über CPRT nach Q3 denkt
Die Wall Street bleibt konstruktiv gegenüber der Copart-Aktie: 7 Analysten bewerten die Aktie mit "Kaufen", 6 mit "Halten" und 1 mit "Verkaufen". Das durchschnittliche Kursziel liegt bei etwa 46 $, was einem impliziten Aufwärtspotenzial von etwa 39 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 33 $ entspricht.
Jefferies senkte sein Kursziel nach der Veröffentlichung der Zahlen von etwa 47 $ auf etwa 45 $, eine bescheidene Kürzung, die das Rating "Buy Equivalent" intakt ließ, was dem allgemeinen Muster der Analysten entspricht, die ihre Zahlen am Rande reduzieren, während sie ihre direktionale Überzeugung beibehalten.
Der Umsatz übertraf den Konsens um ca. 3,5 %, das EBIT um ca. 4 % und das bereinigte EPS um ca. 6 % - ein sauberes Ergebnis, das keinen Zweifel an der Ausführungsqualität im Quartal aufkommen ließ.
Die Kennzahl, die den zukünftigen Gewinn untermauert, ist der CFO: Das Unternehmen erwirtschaftete im dritten Quartal einen operativen Cashflow von etwa 0,58 USD pro Aktie gegenüber der Schätzung von 0,48 USD und übertraf damit die Schätzung um etwa 22 %, was darauf hindeutet, dass die Gewinn- und Verlustüberschreitung durch eine echte Cash-Conversion und nicht durch ein Timing-Artefakt unterstützt wurde.
Die Investitionsausgaben lagen bei etwa 0,08 $ pro Aktie gegenüber der Schätzung von 0,18 $ und damit etwa 55 % unter den Erwartungen der Straße, was auf einen disziplinierten Kapitaleinsatz hindeutet, auch wenn das Unternehmen weiterhin in Land, Technologie und das in diesem Jahr eingeführte inländische Langstreckenzustellungsprodukt investiert.
Die künftige Ertragslage hängt von einer zentralen Frage ab: ob die zyklische Schwäche des Versicherungsvolumens, die durch den Rückzug der Verbraucher bei der Deckung angetrieben wird, überwunden wird, bevor der strukturelle Treiber der Gesamtschadenhäufigkeit erodiert. Liaw merkte an, dass "diese Trends in der Vergangenheit eher zyklisch waren, und wir haben in den letzten Quartalen bei einigen dieser Trends bei großen US-Versicherungsunternehmen eine Abschwächung beobachtet", was die sanfteste verfügbare Formulierung ist, um zu sagen, dass sich der Boden bildet.
Das NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis-Diagramm von TIKR zeigt das aktuelle Multiple bei 20,67x, ein Niveau, das die Aktie noch nie zuvor gehalten hat - der historische Tiefststand über den gesamten Bewertungszeitraum liegt bei 20,24x, was bedeutet, dass CPRT innerhalb eines Rundungsfehlers von seiner niedrigsten aufgezeichneten Bewertung gehandelt werden könnte.
Mit dem 31-fachen des historischen Mittelwerts und einem Marktkonsens, der immer noch bei 46 $ liegt, bewertet der Markt das Unternehmen so, als ob der zyklische Volumengegenwind dauerhaft wäre. Die Daten stützen diese Annahme nicht.
CPRT auf 10-Jahres-Bewertungstief: Was der KGV-Chart über die Fehlbewertung aussagt
Laut dem NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis-Diagramm von TIKR für die Copart-Aktie liegt das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis bei etwa 21x, gegenüber einem historischen Mittelwert von 31x über den Bewertungszeitraum und einem Spitzenwert von 40x.
Dieser Abstand, der etwa 10 Multiplikatorpunkte unter dem langfristigen Durchschnitt liegt, zeigt, dass der Markt eine strukturelle Verschlechterung des Versicherungsschadenzyklus einpreist, die durch die eigenen Betriebsdaten des Unternehmens nicht bestätigt wird.
Das TIKR-Basismodell bewertet Copart bis Juli 2030 mit ca. 55 $, was eine Gesamtrendite von ca. 61 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 33 $ oder ca. 12 % auf Jahresbasis in den nächsten mehr als vier Jahren bedeutet.
Wenn eine Erholung des Volumens zusammen mit anhaltenden ASP-Zuwächsen und einer internationalen Beschleunigung eintritt, deutet das TIKR-Modell auf einen Aktienkurs von etwa 67 $ bis Juli 2034 hin, was einer Gesamtrendite von etwa 98 % und einem IRR von etwa 9 % auf Jahresbasis entspricht.
Wenn der Gegenwind des Volumens länger als erwartet anhält und die Margenexpansion auf dem derzeitigen Niveau zum Stillstand kommt, ergibt sich im unteren Fall bis Juli 2034 immer noch ein Aktienkurs von rund 53 $, etwa 58 % über dem heutigen Kurs, mit einer annualisierten Rendite von rund 6 %.
Wenn sich die Schadenhäufigkeit erholt und die Gesamtschadenhäufigkeit ihren mehrjährigen Anstieg fortsetzt, erreicht der hohe Fall bis Juli 2034 etwa 83 $, was einer Gesamtrendite von etwa 145 % und einem IRR von etwa 12 % auf Jahresbasis entspricht.
In jedem Szenario, das das TIKR-Modell durchspielt, erzielt CPRT eine positive Rendite gegenüber dem heutigen Kurs. Mit einem NTM-Gewinn von etwa 21 gegenüber dem 31-fachen des historischen Mittelwerts ist die Copart-Aktie nach dem Maßstab, der dieses Unternehmen in den letzten zehn Jahren am konsequentesten verfolgt hat, unterbewertet.
Ist die Copart-Aktie im Moment ein Kauf?
Das Modell von TIKR sieht ein mittelfristiges Ziel von etwa 55 $ bis Juli 2030 vor, was eine Gesamtrendite von etwa 61 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 33 $ bedeutet.
Mit 7 Kaufempfehlungen an der Börse, einem mittleren Kursziel von etwa 46 $ und einem NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 21 gegenüber dem 31-fachen des historischen Mittelwerts sprechen die Daten für eine Kaufempfehlung.
Die Schlüsselvariable ist das Tempo der Erholung des Versicherungsvolumens, das nach Angaben des Copart-Managements im dritten Quartal erste Anzeichen einer Abschwächung zeigte.
Was sagen die Analysten über CPRT?
Der aktuelle Analystenkonsens zur Copart-Aktie liegt bei 7 Käufen gegenüber 6 Halten und 1 Verkaufen, mit einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 46 $.
Dieses Ziel impliziert einen Aufwärtstrend von etwa 39 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 33 $.
Jefferies senkte sein Kursziel nach dem dritten Quartal auf etwa 45 $, behielt aber eine konstruktive Bewertung bei, was die allgemeine Haltung der Börse widerspiegelt: Reduzierung der Zahlen bei intakter direktionaler Überzeugung.
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