Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Coinbase fiel heute um 9 %, als Bitcoin im Zuge eines breiten Börsenverkaufs unter 76.000 US-Dollar fiel.
- Coinbase fiel fast dreimal so stark wie der S&P 500, weil seine Gebühren und Erträge sich mit Bitcoin bewegen.
- Analysten erwarten für 2026 einen kleinen Verlust und sehen den Gewinn je Aktie erst 2028 wieder auf dem Niveau von 2025.
- Die Aktie notiert immer noch zu einem hohen zukünftigen KGV, daher würde ich warten, bis der Krypto-Handel sich erholt.
Coinbase Global (COIN) verlor heute 9 %, ohne dass es Neuigkeiten vom Unternehmen gab. Bitcoin fiel bis zum frühen Nachmittag unter 76.000 US-Dollar, als die Rally nach der Wahl an den Aktienmärkten sich auflöste.
Der S&P 500 fiel um 4 % und Bitcoin war um etwa 5 % im Minus.
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Eine Wette auf Bitcoin, mit Hebelwirkung
Coinbase fiel etwa doppelt so stark wie Bitcoin und fast dreimal so stark wie der S&P 500, und seine Ergebnisse zeigen warum.
Transaktionsgebühren machten fast die Hälfte seines Umsatzes von 1,22 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal aus, und sie steigen und fallen mit dem Krypto-Handel: Die Transaktionserlöse sanken im Vergleich zum Vorjahr um 44 % auf 590 Millionen US-Dollar. Coinbase hält auch selbst Bitcoin, und Gewinne aus seinen Krypto-Investments trugen etwa 715 Millionen US-Dollar zu seinem Nettoeinkommen von 719 Millionen US-Dollar im dritten Quartal bei. Wenn Bitcoin fällt, trifft es Coinbase also doppelt.
Analysten erwarten für dieses Jahr einen kleinen Verlust und sehen den Gewinn je Aktie erst 2028 wieder auf dem Niveau von 2025:
Wenn Bitcoin unter 76.000 US-Dollar bleibt, würde ich erwarten, dass diese Schätzung für 2027 weiter fällt. Sie liegt bereits bei 2,47 US-Dollar, gegenüber 2,84 US-Dollar vor einem Monat.
Das durchschnittliche Kursziel liegt jetzt bei 199 US-Dollar, etwa die Hälfte der 386 US-Dollar von vor einem Jahr:
Robinhood bekam den gleichen Schlag ab
Robinhood Markets (HOOD) fiel um 11 %, ebenfalls ohne eigene Neuigkeiten, obwohl Krypto für es weitaus weniger wichtig ist. Seine Kryptowährungserlöse sanken im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 55 % auf 120 Millionen US-Dollar. Das ist weniger als ein Zehntel seines Rekordumsatzes von 1,42 Milliarden US-Dollar, und Optionen, Aktien und Event Contracts trieben sein Wachstum an.
Allein auf Krypto bezogen, erscheint dieser Rückgang übertrieben. Aber Optionen und Vorhersagemärkte sind ebenfalls Trades, und sie kühlen ab, wenn Investoren sich von Risiken zurückziehen. Der nächste Bericht von Robinhood im Februar wird uns zeigen, ob sie das taten.
Ich würde warten, bis die Trades zurückkommen
Ich würde diesen Kursrutsch nicht allein zum Kauf nutzen. Die Aktie notierte zum letzten Schlusskurs bei etwa dem 85-fachen des zukünftigen Gewinns, und zu diesem Preis würde ich zuerst eine Erholung des Handelsvolumens sehen wollen.
Natürlich kann Bitcoin sich schnell drehen: Erst gestern lag er über 80.000 US-Dollar.
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