Die wichtigsten Erkenntnisse
- Coinbase stieg heute um 9 %, nachdem Goldman Sachs es, Robinhood und BitGo als "am besten positioniert" für Kunden bezeichnete, die Binance nach einem 6,3-Milliarden-Dollar-Hack verlassen.
- Goldman bezeichnete den Hack auch als einen Netto-Negativfaktor, wobei Coinbase zu den am stärksten betroffenen Unternehmen gehört.
- Die fast 20 Milliarden Dollar, die Binance verlassen, sind im Vergleich zu den Kundenvermögen von Coinbase gering, daher ist die geringere Krypto-Aktivität wichtiger.
- Der Bericht von Circle am 4. November ist der nächste Hinweis auf die USDC-Bestände, die etwa ein Viertel des Umsatzes von Coinbase ausmachen.
Coinbase Global (COIN) ist heute um 9 % gestiegen, nachdem Goldman Sachs es als eines der "am besten positionierten" Unternehmen für Kunden bezeichnete, die vor Binance fliehen.
Die Analysten von Goldman setzten Robinhood Markets (HOOD) und BitGo in dieselbe Gruppe. Sie sehen Circle Internet Group (CRCL), den Emittenten von USDC, als weniger stark betroffen als Coinbase.
Der Haken
Binance gab den 6,3-Milliarden-Dollar-Hack letzte Woche bekannt. Seitdem sind fast 20 Milliarden Dollar, 14 % der Vermögenswerte auf seiner Plattform, abgeflossen.
Goldman sieht jedoch einen breiteren Schaden:
"Insgesamt betrachten wir dieses Ereignis als negativ für unsere Abdeckung von digitalen Vermögenswerten, insbesondere in Bezug auf niedrigere Kryptoguthaben und möglicherweise niedrigere Krypto-Handelsvolumina und Stablecoin-Bestände", schrieben die Analysten.
Coinbase gehört zu den am stärksten betroffenen Unternehmen, da Verwahrung, Staking und Handel den Großteil seines Umsatzes ausmachen.
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20 Milliarden Dollar reichen nur begrenzt
Selbst wenn alles bei Coinbase landen würde, wären es weniger als ein Zehntel der 245,9 Milliarden Dollar an Kundenvermögen, die das Unternehmen Ende Juni verwahrte.
Wie viel Kryptowährung gehandelt und gehalten wird, ist wichtiger, und Analysten erwarten bereits in diesem Jahr einen Verlust:
Nach der Notiz von Goldman haben Analysten mehr Grund, diese Schätzungen zu senken als zu erhöhen. Der Quartalsumsatz hat sich seit Ende 2024 etwa halbiert:
Robinhood hat weniger zu verlieren
Robinhood profitiert vom gleichen positiven Faktor, hat aber viel weniger von Kryptowährungen abhängig. Seine Krypto-Umsätze fielen im dritten Quartal um 55 % auf 120 Millionen Dollar. Das ist weniger als ein Zehntel seiner 1,42 Milliarden Dollar Gesamtumsatz, und der Gesamtumsatz stieg dennoch um 12 %. Jede Kunden, die es von Binance gewinnt, ist größtenteils zusätzlicher Gewinn.
Circle steht dem Problem von Coinbase näher. Coinbase erwirtschaftete im dritten Quartal 307 Millionen Dollar Umsatz mit Stablecoins, etwa ein Viertel seines Gesamtumsatzes. Wenn also die USDC-Bestände schrumpfen, spüren beide Unternehmen das. Circle veröffentlicht am Mittwoch, den 4. November, seinen Bericht, und seine Bestände seit dem Hack sind auch für Coinbase relevant.
Erleichterung, vorerst
Coinbase ist gut aufgestellt, um Kunden von Binance zu gewinnen, aber der heutige Kursanstieg sieht für mich nach einer Erleichterungsrallye aus. Ich würde warten, bis der Handel wieder anzieht, bevor ich kaufe.
Natürlich, wenn weiterhin Geld Binance verlässt, könnte der Anteil von Coinbase wichtiger sein, als ich ihm zutraue.
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