Die wichtigsten Punkte
- CleanSpark fiel um 11 %, nachdem Gina Hinojosa, die ein Moratorium für neue Rechenzentren gefordert hatte, die Gouverneurswahl in Texas gewann, und Keefe Bruyette die Aktie zusammen mit Cipher Digital herabstufte.
- Das Ergebnis stellt die Zukunft der Standorte von CleanSpark in Texas in Frage, die in den Schätzungen der Analysten das zusätzliche Potenzial jenseits des Georgia-Leasings darstellen.
- Riot Platforms gab heute ein Leasing in Texas bekannt, und IREN und MARA, die ebenfalls Pläne für Texas haben, berichten innerhalb einer Woche.
- Bis CleanSpark in Texas einen Vertrag unterzeichnet, stützt sich die Aktie auf ein Leasing in Georgia und ein Mining-Geschäft, das seine Maschinen nicht mehr amortisiert.
CleanSpark (CLSK) ist heute um 11 % gefallen, und Cipher Digital (CIFR) verlor 18 %, nachdem die Demokratin Gina Hinojosa bei der Gouverneurswahl in Texas am Dienstag Gouverneur Greg Abbott besiegte.
“Greg Abbott hat den Rechenzentren-Wahnsinn in Texas losgetreten”, schrieb Hinojosa während des Wahlkampfs auf X und forderte ihn auf, “ein Moratorium für neue Rechenzentren zu verhängen”.
IREN (IREN) fiel um 9 % und MARA Holdings (MARA) verlor 2 %. Die Ausnahme ist Riot Platforms (RIOT), die aufgrund eines Leasings auf ihrem eigenen Campus in Texas um 14 % stieg.
Zwei Herabstufungen in drei Tagen
Keefe Bruyette stufte CleanSpark und Cipher aufgrund des Wahlergebnisses von Outperform auf Market Perform herab und senkte sein Kursziel für CleanSpark auf 9,50 $, nachdem es es am Montag bereits von 25 $ auf 11,50 $ gesenkt hatte. Bernstein senkte sein Ziel auf 11 $ von 24 $, behielt aber die Outperform-Einstufung bei.
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Texas war das zusätzliche Potenzial
Der einzige unterzeichnete Leasingvertrag von CleanSpark liegt in Sandersville, Georgia: 20 Jahre, etwa 6,6 Mrd. $ an vertraglich vereinbarten Umsätzen. Derselbe Mieter hat Exklusivrechte für bis zu 885 MW in Texas.
Die Analysten erwarten für das am September endende Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 592 Mio. $, gegenüber 766 Mio. $ zuvor, und 769 Mio. $ im Geschäftsjahr 2028, wenn die erste Halle in Sandersville fertiggestellt sein soll:
Das Wahlergebnis vom Dienstag sollte diese Schätzungen kaum verändern, da sie auf Georgia basieren. Die Standorte in Texas tragen die Last: Das Modell von B. Riley vom Juli bewertete die beiden unvermieteten Standorte auf etwa 10,9 Mrd. $, ein Vielfaches des Börsenwerts von CleanSpark. Und Austin County, Heimat des Sealy-Standorts von CleanSpark, hatte bereits ein vorübergehendes Moratorium für KI-Rechenzentren verhängt.
Die Aktie wurde zum letzten Schlusskurs mit dem 3,3-fachen des erwarteten Umsatzes gehandelt, knapp unter ihrem 5-Jahres-Durchschnitt von 3,5-fach:
Riot hat gerade in Texas unterschrieben
Der Deal von Riot ist das Gegenbeispiel: ein 15-jähriges Leasing seines gesamten Corsicana-Campus an ein Frontier-AI-Lab im Umfang von etwa 28 Mrd. $. Die Phasen werden bis Juli 2028 unter der neuen Gouverneurin in Betrieb genommen.
Der Sweetwater-Standort von IREN in Texas befindet sich in der Entwicklung, und der 2-GW-Standort von MARA im Matagorda County benötigt noch Genehmigungen von ERCOT und für die Netzintegration. IREN berichtet am Donnerstag und MARA am Montag: Werden sie sagen, dass die Wahl diese Pläne verlangsamt?
Warten auf Texas
CleanSpark kann sich in der Zwischenzeit nicht auf das Mining stützen. Im Quartal bis Juni deckte sein Bruttogewinn von 52,5 Mio. $ die Abschreibungen auf Miner in Höhe von 99,9 Mio. $ nicht.
Fazit: Ich würde warten, bis ein Leasing in Texas unterzeichnet ist, bevor ich diesen Kursrückgang zum Kauf nutze. Natürlich zeigt der Deal von Riot, dass KI-Labore immer noch Strom aus Texas wollen.
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