Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Carvana stieg heute um 9 %, nachdem das Unternehmen im dritten Quartal einen Rekord von 217.385 verkauften Gebrauchtwagen verzeichnete, ein Plus von 39 %.
- Der gesamte Bruttogewinn pro Auto sank um 365 $, hauptsächlich aufgrund niedrigerer Kreditzinsen für Käufer – ein Tausch, der sich bei diesem Wachstum lohnt.
- Lithia Motors erzielte im letzten Quartal mehr Gewinn pro Gebrauchtwagen, und auch CarMax gibt Gewinn pro Auto auf, um Verkäufe zu steigern.
- Ab 2027 wird Carvana keine quartalsweisen und jährlichen Prognosen (Guidance) mehr veröffentlichen.
Carvana (CVNA) Aktie ist heute um 9 % gestiegen, nachdem das Unternehmen sein erstes Quartal mit mehr als 200.000 Einzelhandelsverkäufen verzeichnete.
Carvana verkaufte in einem Gebrauchtwagenmarkt, den es als etwa flach bezeichnet, 39 % mehr Autos, sodass diese Verkäufe von Konkurrenten wie CarMax (KMX) stammen. Und das Unternehmen gibt an, dass Kraftstoffpreise und steigende Zinsen es etwa 200 $ pro Auto gekostet haben, ein Druck, den auch Lithia Motors (LAD) gespürt haben sollte.
Ein Rekordquartal
Carvana meldete nach Börsenschluss gestern:
- Umsatz: 8,04 Mrd. $, ein Plus von 42 %
- Bereinigtes EBITDA: ein Rekord von 800 Mio. $, gegenüber 637 Mio. $
- Bereinigtes EBITDA für das Gesamtjahr: die obere Spanne von 2,7 Mrd. $ bis 3,0 Mrd. $
"Der Wettbewerbsvorteil (Moat) wird größer", schrieben CEO Ernie Garcia und CFO Mark Jenkins im Aktionärsbrief.
Der Quartalsumsatz hat sich seit Ende 2024 mehr als verdoppelt.
Günstigere Kredite, größerer Marktanteil
Der gesamte Bruttogewinn pro Auto sank um 365 $ auf 6.997 $, und die Bruttomarge fiel auf 18,9 % von 20,3 %.
Aber das Auto selbst erzielte mehr: Der Einzelhandels-Bruttogewinn pro Auto stieg um 100 $ auf 3.556 $. Anderer Bruttogewinn, hauptsächlich Gewinne aus dem Verkauf seiner Kredite, fiel um 307 $ pro Auto. Carvana gibt an, dass der Rückgang hauptsächlich auf die niedrigeren Zinsen zurückzuführen ist, die es Käufern gewährt hat.
Lithia bestätigt dies. Sein Bruttogewinn pro Gebrauchtwagen im Einzelhandel stieg im dritten Quartal um 197 $ oder 11 %, sodass die Gebrauchtwagengewinne nicht branchenweit unter Druck standen.
CarMax macht einen ähnlichen Tausch. Im Quartal, das am 31. August endete, stiegen seine vergleichbaren Gebrauchtwagenverkäufe pro Filiale um 13 %, während der Bruttogewinn pro Gebrauchtwagen im Einzelhandel um 111 $ auf preispolitische Maßnahmen zur Steigerung der Verkäufe fiel. Carvana wuchs dreimal so schnell. CarMax' Strategie-Update am 3. November und sein Bericht im Dezember werden zeigen, ob diese Gewinne auf seine Kosten gehen.
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Keine Prognosen (Guidance) mehr
2027 wechselt Carvana zur GAAP-Berichterstattung. Ab seiner Telefonkonferenz zum vierten Quartal wird es keine quartalsweisen oder jährlichen Ausblicke mehr geben.
Meine Einschätzung: Carvana gibt Marge auf, um Marktanteile zu gewinnen, und bei 39 % Wachstum und Rekord-EBITDA haben Anleger recht, es das tun zu lassen.
Natürlich muss der Bericht für das vierte Quartal Anfang nächsten Jahres, der erste ohne Ausblick, wieder einen Anstieg des Gewinns pro Auto zeigen.
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