Kennzahlen zur Canada Goose Aktie
- Entwicklung in dieser Woche: +0.3%
- 52-Wochen-Spanne: CA$9,4 bis CA$21,3
- Aktueller Kurs: CA$17,1
Was ist passiert?
Der Umsatzanstieg vonCanada Goose im dritten Quartal um 14 % auf 694,5 Mio. CA$, womit der Konsens von 658,5 Mio. CA$ übertroffen wurde, bestätigt, dass die Umstellung auf eine ganzjährige Marke wirklich ankommt, auch wenn die Aktie 19,7 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 21,3 CA$ gehandelt wird.
Der stärkste Auslöser bleibt der am 5. Februar verzeichnete Fehlbetrag beim bereinigten Gewinn pro Aktie von 1,4 CA$ gegenüber den Schätzungen von 1,7 CA$, der einen Abverkauf von 19,4 % auslöste, der durch die am 25. Februar eingeleitete wertpapierrechtliche Untersuchung von Bragar Eagel und Squire noch verstärkt wurde.
Neben dem Fehlbetrag stammten 24 Mio. CA$ der 66 Mio. CA$ SG&A-Ausweitung aus einmaligen Posten, einer Rückstellung für uneinbringliche Forderungen in Höhe von 15 Mio. CA$ und einem nicht wiederkehrenden Wechselkursgewinn in Höhe von 9 Mio. CA$, was bedeutet, dass die zugrundeliegende Kostenüberschreitung weitaus geringer war, als der Verkaufsrückgang vermuten ließ.
Das mentale Modell des Marktes von GOOS verschiebt sich von einem saisonalen Parka-Hersteller hin zu einer ganzjährigen Luxusmarke, unterstützt durch vier aufeinanderfolgende Quartale mit positivem vergleichbarem Umsatzwachstum im DTC-Bereich und einem Umsatzanstieg im Großraum China um 13,1 % auf 248,3 Mio. CA$.
CEO Dani Reiss erklärte in der Telefonkonferenz zum 3. Quartal, dass "die Margen in diesem Quartal die bewussten Entscheidungen widerspiegeln, die wir getroffen haben, um die Produktrelevanz zu erweitern und die Markendynamik zu stärken", und bezeichnete den Rückgang der bereinigten EBIT-Marge um 450 Basispunkte auf 29,3 % als vorübergehend.
Das mittlere 12-Monats-Ziel der Wall Street von 22,0 CA$ impliziert ein Aufwärtspotenzial von 21,5 % gegenüber dem Schlusskurs vom 4. Februar von 18,1 CA$. 4 von 9 Analysten halten trotz des Ausverkaufs an ihrer Kaufempfehlung fest, was die Überzeugung in den Fahrplan zur Margenerholung für das Geschäftsjahr 2027 untermauert.
Auf Sicht von 3 bis 5 Jahren positioniert sich Canada Goose aufgrund seiner zunehmenden Präsenz in Festlandchina, wo die Marke ca. 32 % des Gesamtumsatzes erzielt und sich auf Douyin und Tmall weiterhin überdurchschnittlich gut entwickelt, als eine der wenigen westlichen Luxusbekleidungsmarken mit echter digitaler und kultureller Durchdringung auf dem am stärksten umkämpften Premium-Konsumentenmarkt der Welt - ein Wettbewerbsgraben, der den langfristigen Multiplikator der Aktie deutlich erhöhen könnte, wenn die Margenerholung im Geschäftsjahr 2027 die strategische These des Managements bestätigt.
Die Meinung der Wall Street zur GOOS-Aktie
Die 14%ige Umsatzsteigerung von Canada Goose im 3. Quartal und das vierte Quartal in Folge mit positivem vergleichbarem Umsatzwachstum bestätigen, dass sich die ganzjährige Markenexpansion in einer dauerhaften Gewinndynamik niederschlägt und nicht nur saisonales Rauschen ist.
Dennoch spiegeln die Prognosen der Analysten eine echte Kompression wider: Für das Geschäftsjahr 26 wird ein Umsatzwachstum von 9,9 % prognostiziert, während das normalisierte EPS um 28,9 % auf 0,80 CA$ sinkt, so dass die Erholung der Gewinnspanne im Geschäftsjahr 2027 der wichtigste Test für die Hausse ist.
An der Wall Street gibt es derzeit 3 Käufe, 4 Haltungen und 4 Verkäufe bei einem durchschnittlichen Kursziel von CA$16,8, was einen Abschlag von ca. 1,5 % gegenüber CA$17,1 bedeutet, was darauf hindeutet, dass die Analysten ihre Überzeugung vorsichtig halten, anstatt auf die aufkommende Dynamik der Marke zu setzen.
Die Zielspanne der Analysten, die sich von CA$12,0 am unteren Ende bis CA$23,0 am oberen Ende erstreckt, spiegelt ein binäres Setup wider, bei dem die Bestätigung der Margenexpansion für das Geschäftsjahr 2027 den Aufwärtstrend vorantreibt, während der fortgesetzte SG&A-Abbau und das Fehlen von Prognosen das rückläufige Szenario verankern.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Angesichts des glaubwürdigen dreistufigen Plans des Managements zur Margenerholung und des Umsatzwachstums von 13,1 % in Greater China bewertet das Mid-Case-Bewertungsmodell GOOS mit CA$29,3, was eine Gesamtrendite von 71,8 % und einen annualisierten IRR von 14,1 % bis März 2031 bedeutet.
Das größte kurzfristige Risiko bleibt der Rückgang der EBITDA-Marge von 22,4 % in der Vergangenheit auf 18,3 % im GJ26, eine Verschlechterung, die einen weiteren Rückgang des Multiplikators bei einer Aktie erzwingen könnte, die bereits mit dem 16-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt wird, wenn die Jahresprognose nicht wieder aufgenommen wird.
GOOS befindet sich in einem abwartenden Bereich bei CA$17,1, wo die Bestätigung der Ausweitung der operativen Marge für das Geschäftsjahr 2027 und die Wiedereinführung des Ausblicks die beiden spezifischen Auslöser darstellen, die die Lücke zum mittleren Modellziel von CA$29,3 sinnvoll schließen würden.
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