Die wichtigsten Punkte
- Verizon bietet eine Dividendenrendite von 6,1 % und Enbridge von 5,7 %, nachdem die Verizon-Aktie im Oktober aufgrund von SpaceX' Vorstoß ins Mobilfunkgeschäft gefallen ist.
- Die Dividende von Verizon beansprucht 52 % ihres freien Cashflows, und der ausschüttungsfähige Cashflow von Enbridge deckt seine Dividende 1,5-fach.
- Enbridge hat seine Dividende 31 Jahre in Folge erhöht und sie schneller gesteigert, trägt aber fast doppelt so viel Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA wie Verizon.
- Bei der durchschnittlichen jährlichen Dividendenwachstumsrate der letzten fünf Jahre würde das Einkommen aus einer Anlage von 10.000 $ bei Enbridge das von Verizon um das Jahr 2032 herum überholen.
Verizon (VZ) hatte einen rauen Oktober. Die Aktie fiel am 9. Oktober um fast 9 %, nachdem SpaceX zugesagt hatte, einen landesweiten Block von Niederfrequenz-Spektrum für Starlink Mobile zu kaufen.
Damit liegt die Dividendenrendite von Verizon nun bei 6,1 %, etwas mehr als bei Enbridge (ENB) mit 5,7 %. Am 9. September vereinbarte Enbridge den Kauf des Rohölgeschäfts von Tallgrass Energy für 2,55 Mrd. US-Dollar und gab neue Aktien im Wert von 2,6 Mrd. C$ aus, um seine Transaktionen mitzufinanzieren.
Welche ist also die bessere Dividendenaktie? Hier ist ein Vergleich der beiden:
| Kennzahl | Verizon (VZ) | Enbridge (ENB) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 6,1% | 5,7% |
| Dividendenwachstum, GJ 2020-2025 | 1,9 % p.a. | 3,1 % p.a. (C$) |
| Deckung, letzter Bericht | Cash-Dividendenausschüttungsquote: 52 % (TTM bis 30.09.2026) | Deckung durch ausschüttungsfähigen Cashflow: 1,51x (GJ 2025) |
| Deckung, vorwärtsgerichtet | Cash-Dividendenausschüttungsquote: 53 % (Konsens GJ 2026) | Deckung durch ausschüttungsfähigen Cashflow: 1,49x (Konsens GJ 2026) |
| Nettoverschuldung/EBITDA (LTM) | 3,28x | 6,3x |
| Zinsdeckung (LTM) | 4,27x | 2,27x |
Quelle: TIKR und StockAnalysis, Stand 5. November 2026.
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Verizons Dividende hat Luft nach oben
Das Geschäft von Verizon nimmt Fahrt auf. Im dritten Quartal 2026 gewann das Unternehmen 406.000 Postpaid-Mobilfunkkunden hinzu, und die Umsätze aus Mobilitäts- und Breitbanddiensten stiegen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,9 % auf 23,5 Mrd. $. Der freie Cashflow stieg um 12,1 % auf 7,8 Mrd. $.
Dieser Cashflow deckt die Dividende bequem. In den zwölf Monaten bis zum 30. September 2026 zahlte Verizon 11,72 Mrd. $ an Dividenden aus einem freien Cashflow von 22,38 Mrd. $. Das ist eine solide gedeckte Quote von 52 %, und Analysten erwarten für das Geschäftsjahr 2026 53 %.
Der freie Cashflow hat die Dividende in jedem Jahr seit dem Geschäftsjahr 2018 übertroffen:
Die Erhöhungen sind der Schwachpunkt. Das Management sagte im Telefonat zum dritten Quartal von Verizon, dass man weiterhin "der Dividendensteigerung verpflichtet" sei. Aber sie wuchs von GJ 2020 bis GJ 2025 nur um 1,9 % pro Jahr, von 2,48 $ auf 2,73 $ pro Aktie.
SpaceX ist das zu beobachtende Risiko. Die Präsidentin von SpaceX, Gwynne Shotwell, sagte im Telefonat am 20. Oktober, dass Starlink Mobile den Dienst auf eigenen Frequenzen Anfang 2028 anbieten wolle.
Enbridge erhöht seine Ausschüttung schneller
Enbridge hat seine Dividende stärker und länger erhöht. Am 3. Dezember 2025 kündigte es seine 31. jährliche Erhöhung in Folge an, eine Steigerung um 3 % auf C$0,97 pro Quartal. Seine Dividende wuchs von GJ 2020 bis GJ 2025 um 3,1 % pro Jahr, von C$3,24 auf C$3,77 pro Aktie.
Enbridge legt seine Dividende in kanadischen Dollar fest, daher schwankt der US-Dollar-Betrag mit dem Wechselkurs, und C$3,88 pro Jahr entsprechen heute etwa 2,81 $. Kanada erhebt außerdem Quellensteuer auf Dividenden, die an US-Inhaber gezahlt werden.
Als Pipelineunternehmen wird Enbridge anhand der Deckung durch ausschüttungsfähigen Cashflow beurteilt, der die Wachstumsprojekte, die es zu bauen beschließt, ausklammert. Die Deckung lag im GJ 2025 bei 1,51x (C$5,71 pro Aktie gegenüber C$3,77), und Analysten erwarten für GJ 2026 1,49x.
Der ausschüttungsfähige Cashflow pro Aktie ist seit dem GJ 2017 jedes Jahr gestiegen, wobei die Deckung zwischen 1,44x und 1,65x lag:
Weiteres Wachstum ist geplant. "Wir werden unsere Aussichten für ein Wachstum von etwa 5 % weiter in die Zukunft verlängern und transparenter machen", sagte CEO Greg Ebel in der Pressemitteilung von Enbridge zum zweiten Quartal. Diese Aussicht bezieht sich auf das jährliche Wachstum des ausschüttungsfähigen Cashflows pro Aktie von etwa 5 % nach 2026, das durch ein gesichertes Projektportfolio von etwa C$41 Mrd. abgesichert ist.
Das Risiko ist die Bilanz. Das EBIT deckt die Zinsen nur 2,27-fach. Die eigene Verschuldungsquote von Enbridge (Schulden zu EBITDA) lag Ende Juni bei 5,1x, und das Unternehmen erwartet, GJ 2026 innerhalb seines Zielkorridors von 4,5x bis 5,0x abzuschließen.
Welche Dividende gewinnt also?
Verizon ist die bessere Dividendenaktie. Sie zahlt die höhere Ausschüttung, benötigt dafür kaum die Hälfte ihres freien Cashflows und hat etwa die Hälfte der Verschuldung von Enbridge.
Käufer zahlen dafür auch keinen Aufpreis. Verizon notiert mit einem KGV von 8,7x (vorwärtsgerichtet), in Übereinstimmung mit seinem Fünfjahresdurchschnitt von 8,8x und deutlich unter den 10,5x, die es im März erreichte:
Für mich spiegelt dieser Kurs bereits den Vorstoß von SpaceX in den Mobilfunk wider.
Die Dividende von Enbridge ist immer noch solide: gut gedeckt, 31 Jahre in Folge erhöht, mit einem jährlichen Wachstum von etwa 5 % in Aussicht. Ihre schnelleren Erhöhungen schließen zwar die Lücke, aber bei der durchschnittlichen Fünfjahresrate würde das Einkommen aus 10.000 $ bei Enbridge das von Verizon erst um das Jahr 2032 herum überholen. Bis dahin würde ich lieber die höhere Ausschüttung von der stärkeren Bilanz kassieren.
Natürlich muss der Spektrum-Deal von SpaceX noch von der FCC genehmigt werden. Sobald Starlink Mobile startet, werden die Kundenzahlen von Verizon zeigen, wie viel von dieser 6,1 %-Rendite ein Schnäppchen war.
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