Wichtige Erkenntnisse
- Verizon bietet eine Dividendenrendite von 6,1 % und AT&T 5,2 %, nachdem die Schritte von SpaceX in den Mobilfunkmarkt beide Aktien im Oktober nach unten gedrückt haben.
- Beide Dividenden sind gut gedeckt, wobei 52 % bzw. 44 % des Free Cashflow in den zwölf Monaten bis zum 30. September 2026 für sie verwendet wurden.
- AT&T plant, seine Dividende bei 1,11 $ je Aktie zu halten, während die Dividende von Verizon vom Geschäftsjahr 2020 bis zum Geschäftsjahr 2025 um jährlich 1,9 % gewachsen ist.
- Analysten erwarten, dass der Free Cashflow bei beiden Unternehmen im Geschäftsjahr 2026 steigen wird, und SpaceX plant, seinen Mobilfunkdienst auf eigenen Frequenzen Anfang 2028 zu starten.
SpaceX hat Einkommensinvestoren im Telekommunikationssektor diesen Herbst einen echten Schrecken eingejagt. Am 9. Oktober vereinbarte das Unternehmen den Kauf eines landesweiten Blocks von Niederfrequenz-Spektrum von Grain Management für seinen Starlink Mobile-Dienst. Verizon Communications (VZ) fiel an diesem Tag um fast 9 %, und AT&T (T) verlor zweistellig.
SpaceX blieb am Ball. Auf dem Gewinn-Call von SpaceX am 20. Oktober sagte Präsidentin Gwynne Shotwell, ein neuer Spektrumskauf und die FCC-Satellitenfreigabe würden dazu beitragen, dass Starlink Mobile zu einem bedeutenden US-Mobilfunkanbieter wird.
Wenn Sie also eine der beiden Aktien wegen ihrer Dividende halten, auf welche Dividendenauszahlung ist dann die bessere, um sich zu verlassen?
| Kennzahl | Verizon (VZ) | AT&T (T) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 6,1% | 5,2% |
| Jahresdividende | $2,83 | $1,11 |
| Dividendenwachstum, GJ 2020-2025 | 1,9 % p.a. | -11,8 % p.a. |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote (TTM) | 52% | 44% |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote (Konsens GJ 2026) | 53% | 46% |
| Nettoverschuldung / EBITDA | 3,28x | 3,27x |
| Zinsdeckungsgrad (EBIT / Zinsen) | 4,27x | 3,9x |
Quelle: TIKR und StockAnalysis, 5. November 2026.
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Verizon ist wieder im Wachstum
Verizons Kerngeschäft gewinnt an Fahrt. Die Umsätze aus Mobilfunk- und Breitbanddiensten stiegen im dritten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 2,9 % auf 23,5 Mrd. $, und das Unternehmen gewann 406.000 Postpaid-Mobilfunkkunden hinzu.
Auch die Barmittel wachsen. Der Free Cashflow stieg im dritten Quartal um 12,1 % auf 7,8 Mrd. $, und Verizon erwartet nun für das Gesamtjahr ein Wachstum von fast 12 %, gegenüber früheren 9 % bis 10 %. In den zwölf Monaten bis zum 30. September 2026 verwendete die Dividende gut gedeckte 52 % des Free Cashflow. Analysten sehen für das Geschäftsjahr 2026 53 %.
Der Free Cashflow hat die Dividende jedes Jahr seit dem Geschäftsjahr 2018 gedeckt:
(Das knappste Jahr seitdem war das Geschäftsjahr 2022 mit 77 %.)
Die Zahlen von TIKR zeigen 19 aufeinanderfolgende Geschäftsjahre mit höheren Dividenden je Aktie, auch wenn die Erhöhungen klein sind: von 2,48 $ je Aktie im Geschäftsjahr 2020 auf 2,73 $ im Geschäftsjahr 2025. Auf dem Call zum dritten Quartal sagte das Management: "Wir bleiben unserer Verpflichtung treu, die Dividende zu erhöhen und unseren Aktionären durch Aktienrückkäufe eine verbesserte Rendite zu liefern." Eine Ausschüttungsquote von 53 % lässt Raum, dieses Versprechen zu halten.
Das Hauptrisiko ist SpaceX. Ein vierter landesweiter Mobilfunkanbieter würde direkt auf die Mobilfunk-Barmittel abzielen, die diese Dividende zahlen.
AT&T hat einen größeren Puffer und einen kleineren Scheck
AT&T hat sogar noch mehr Spielraum als Verizon, weil seine Dividende viel kleiner ist als früher. AT&T kürzte sie von 2,08 $ je Aktie im Geschäftsjahr 2020 auf 1,11 $ im Geschäftsjahr 2025. Am 21. Oktober sagte das Unternehmen, es plane, die Dividende bei 1,11 $ zu halten.
Die gezahlten Dividenden fielen von 15,1 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2021 auf 8,18 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2025, und der Free Cashflow deckte sie jedes Jahr:
Das bringt die Cash-Dividendenausschüttungsquote von AT&T auf komfortable 44 % in den zwölf Monaten bis zum 30. September 2026 und 46 % laut Konsens für das Geschäftsjahr 2026. Auch das Geschäft ist gesund. Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 5,3 % auf 32,3 Mrd. $, und AT&T gewann einen Rekord von 769.000 Glasfaser- und Fixed Wireless Internet-Kunden hinzu. CEO John Stankey glaubt, dass Glasfaser AT&T den Vorteil verschafft: "Die dauerhafteste Kundenkombination in unserer Branche ist ein Glasfaser-Breitbandkunde mit einem großartigen Mobilfunkdienst darüber, ohne jeden Zweifel."
Die zusätzlichen Barmittel fließen in Rückkäufe: 24 Mrd. $ oder mehr bis 2028, darunter etwa 10 Mrd. $ im Jahr 2026. Die Verschuldung ist das Risiko. AT&T sagt, dass seine Verschuldungsquote erst 2029 nach dem Kauf des EchoStar-Spektrums auf ihr Ziel von 2,5x zurückkehren wird.
Welche Dividende gewinnt also?
Verizon ist die bessere Dividendenaktie. Sie zahlt heute den größeren Scheck und erhöht ihn immer noch.
10.000 $ in Verizon zahlen jetzt 607 $ pro Jahr, gegenüber 520 $ von AT&T. Wenn Verizon die Erhöhung im Tempo des Geschäftsjahres 2025 von 1,5 % fortsetzt, wächst das in Jahr 10 auf etwa 693 $. Das entspricht fast einer Rendite von 7 % auf Ihre ursprünglichen 10.000 $. Die von AT&T wäre immer noch 520 $, wenn es seinen Satz hält, sodass sein Ertrag niemals aufholt.
Analysten erwarten, dass der Free Cashflow von Verizon weiter steigt, von 20,1 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2025 auf 22,2 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2026:
Das lässt Verizon reichlich Spielraum für seine nächste Erhöhung.
Die Dividende von AT&T ist sicher. Ihre Deckung ist breiter, und das Unternehmen prognostiziert einen Free Cashflow von 21 Mrd. $ oder mehr für 2028. Aber der Großteil der 45 Mrd. $ oder mehr, die es von 2026 bis 2028 an die Aktionäre zurückgeben will, fließt in Rückkäufe, während Verizon mehr seiner Barmittel in Ihren Dividendencheck steckt.
SpaceX könnte beide immer noch durcheinanderwirbeln. Seine eigenen Frequenzen sind erst für Anfang 2028 vorgesehen, also sollte man beobachten, wie schnell Starlink Mobile nach dem Start Kunden gewinnt.
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