Die wichtigsten Punkte
- Verizon bietet eine Dividendenrendite von 6,1 % und Kimberly-Clark von 4,8 %, und beide hielten ihre Dividenden in einem schwierigen Oktober stabil.
- Verizons Dividende beansprucht auf Basis der letzten zwölf Monate 52 % seines freien Cashflows, während Kimberly-Clark 92 % verwendet.
- Kimberly-Clark hat seine Dividende 54 Jahre in Folge erhöht und wuchs sie von Geschäftsjahr 2020 bis 2025 um 3 % pro Jahr, bei Verizon waren es 2 %.
- Die zu beachtenden Risiken sind der Vorstoß von SpaceX in den Mobilfunkmarkt für Verizon und die Schulden aus dem Kenvue-Deal für Kimberly-Clark.
Jeder Rentner, der von Dividenden lebt, möchte eine Ausschüttung, die unabhängig von der Aktienkursentwicklung eintrifft. Verizon (VZ) und Kimberly-Clark (KMB) haben gerade eine Phase durchlaufen, die ihre Dividenden auf die Probe stellte.
Verizons Aktie fiel am 9. Oktober um fast 9 %, ihr schlechtestes Tagesergebnis seit 2002, nachdem SpaceX einen landesweiten Block von 800-MHz-Frequenzen für seinen Starlink Mobile-Dienst gekauft hatte. Verizon zahlte seine vierteljährliche Dividende von 0,7075 $ dennoch am 2. November.
Kimberly-Clark verbrachte dieselben Wochen damit, Schulden aufzunehmen. Das Unternehmen platzierte am 29. Oktober Anleihen im Wert von 4,9 Mrd. $, um die Finanzierung von Kenvue zu unterstützen, schloss den Deal am 2. November ab und erklärte heute seine reguläre vierteljährliche Dividende von 1,28 $.
Welche ist also die bessere Dividendenaktie für Rentner?
| Kennzahl | Verizon | Kimberly-Clark |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 6,1% | 4,8% |
| Dividendenwachstum, GJ 2020-2025 | 1,9 % p.a. | 3,3 % p.a. |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote, TTM | 52 % (bis 30. Sept. 2026) | 92 % (bis 30. Juni 2026) |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote, Forward | 53 % (GJ 2026) | 90 % (GJ 2026) |
| Nettofinanzverschuldung/EBITDA | 3,3x | 1,5x |
| Zinsdeckungsgrad | 4,3x | 12,2x |
| Forward KGV | 8,7x | 15x |
Quelle: TIKR, 5. November 2026. Verizons Rendite ist seine aktuelle Dividende geteilt durch den aktuellen Kurs.
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Verizon wächst wieder
Verizons Kerngeschäft gewinnt an Fahrt. Die Umsätze aus Mobilfunk- und Breitbanddiensten stiegen im dritten Quartal 2026 gegenüber dem Vorjahresquartal um 2,9 % auf 23,5 Mrd. $, und das Management erwartet für das vierte Quartal ein Wachstum von etwa 4 %. Verizon erwartet nun, dass der freie Cashflow in diesem Jahr um fast 12 % wächst, gegenüber der früheren Prognose von 9 % bis 10 %.
Dieser Cashflow deckt die Dividende bequem. In den zwölf Monaten bis zum 30. September 2026 zahlte Verizon 11,72 Mrd. $ an Dividenden aus einem freien Cashflow von 22,38 Mrd. $, ein komfortabler Wert von 52 %, und Analysten erwarten für das Geschäftsjahr 2026 53 %. Der freie Cashflow hat die Dividende in jedem Jahr seit dem Geschäftsjahr 2018 übertroffen:
Selbst das Geschäftsjahr 2022, sein knappstes Jahr in jüngster Zeit, verbrauchte nur 77 %.
"Wir bleiben dem Wachstum der Dividende verpflichtet", sagte das Management im Telefonat zum dritten Quartal. Das hat es getan, wenn auch langsam: um 1,9 % pro Jahr vom Geschäftsjahr 2020 bis zum Geschäftsjahr 2025.
SpaceX ist jedoch noch nicht fertig. Bloomberg berichtete am 23. Oktober, dass das Unternehmen Gespräche über die Nutzung von mindestens 80.000 US-Mobilfunkstandorten führt, und SpaceX-Präsidentin Gwynne Shotwell sagte im Telefonat am 20. Oktober, dass man einen Dienst auf eigenen Frequenzen Anfang 2028 anstrebe. Verizon trägt auch mehr Schulden, bei 3,3x EBITDA.
Kimberly-Clarks Serie trifft auf einen großen Deal
Kimberly-Clarks Rendite ist geringer, aber seine Bilanz ist länger. Das Unternehmen gibt an, seine Dividende in jedem der letzten 54 Jahre erhöht zu haben, und sie wuchs vom Geschäftsjahr 2020 bis zum Geschäftsjahr 2025 um 3,3 % pro Jahr.
Das Geschäft ist durchwachsen. Die Nettoumsätze im dritten Quartal 2026 gingen gegenüber dem Vorjahresquartal um 0,4 % auf 4,1 Mrd. $ zurück, wobei eine Unterbrechung in den sozialen Medien sein Windelgeschäft in China beeinträchtigte, obwohl das bereinigte EPS aus fortgeführten Geschäftsbereichen um 17 % auf 1,70 $ stieg.
Die Dividende ist deutlich enger kalkuliert. In den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 beanspruchte sie 92 % des freien Cashflows, und Analysten erwarten für das Geschäftsjahr 2026 90 % (eine Prognose, die nur drei Analysten stellen, und der Konsens des Vorjahres lag um 23 % daneben). Im Geschäftsjahr 2025 lagen die Dividenden leicht über dem freien Cashflow:
Der Cashflow aus operativer Tätigkeit verbesserte sich jedoch auf 2,4 Mrd. $ in den ersten neun Monaten 2026 gegenüber 1,8 Mrd. $ im Vorjahreszeitraum.
Kenvue bringt Tylenol und Zyrtec mit, und das Management bekräftigte am 2. November erwartete Synergien in Höhe von 2,1 Mrd. $ auf annualisierter Basis. Es bringt auch Schulden mit. Zusätzlich zu den neuen Anleihen und etwa 1,0 Mrd. $ Commercial Paper tauschte Kimberly-Clark am 4. November etwa 6,4 Mrd. $ Anleihen von Kenvue gegen eigene aus. Seine Verschuldung von 1,5x stammt aus der Zeit vor all dem, und das Management erwartet für 2027 eine mittlere einstellige Verwässerung des eigenständigen EPS.
Welche Dividende gewinnt also?
Für Rentner würde ich mich für Verizon entscheiden. Rentner, die Einkommen suchen, wollen eine Ausschüttung, auf die sie sich verlassen können, und Verizon zahlt die größere mit deutlich mehr Spielraum. 10.000 $ zu seiner Rendite von 6,1 % zahlen 607 $ pro Jahr, und die Dividende beansprucht etwas mehr als die Hälfte des freien Cashflows, gegenüber 92 % bei Kimberly-Clark.
Man zahlt auch nicht zu viel für diese Ausschüttung. Verizon notiert mit einem Forward-KGV von 8,7x, knapp über seinem Fünfjahresdurchschnitt von 8,8x und deutlich unter den 10,5x vom März:
Das soll nicht heißen, dass Kimberly-Clarks Dividende in Gefahr ist. 54 Jahre ununterbrochener Erhöhungen sind eine Bilanz, die das Management sehr hart zu erhalten arbeiten wird, und es hielt die Ausschüttung während des Kenvue-Abschlusses aufrecht. Zum Fünfjahreswachstum jeder Aktie würde das Einkommen von Kimberly-Clark das von Verizon in etwa 17 Jahren überholen. Das ist eine lange Wartezeit für einen Rentner: Im Jahr 10 zahlen 10.000 $ in Kimberly-Clark etwa 644 $, gegenüber etwa 722 $ für Verizon. Und eine Ausschüttungsquote von 92 % plus ein frischer Schuldenberg lassen wenig Puffer für die nächste Überraschung.
SpaceX ist natürlich der Joker. Wenn es die FCC-Genehmigung für seine Frequenzen erhält und Starlink Mobile 2028 startet, wird Verizon einen vierten Rivalen im Kampf um seine Mobilfunkkunden haben.
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