Die wichtigsten Punkte
- Pfizer bietet eine Dividendenrendite von 5,7 % und PepsiCo von 4,3 %, aber die Dividende von PepsiCo ist in den letzten fünf Jahren mehr als doppelt so schnell gewachsen.
- Die Dividende von Pfizer beanspruchte in den letzten zwölf Monaten 89 % des freien Cashflows, bei PepsiCo waren es 75 %.
- Pfizer hielt seine Dividende im Jahr 2026 unverändert, und Analysten erwarten, dass die Gewinne bis 2028 sinken werden, da wichtige Medikamente ihren Patentschutz verlieren.
- PepsiCo senkte seine Gewinnprognose für 2026 aufgrund steigender Inputkosten, aber bei der Fünfjahres-Wachstumsrate jedes Unternehmens würde das Einkommen aus einer Investition von 10.000 $ bei PepsiCo die von Pfizer in etwa sieben Jahren überholen.
Jeder Rentner, der auf der Suche nach Dividendeneinkommen ist, wird sich Pfizer (PFE) und seine Rendite von 5,7 % genau ansehen. Am 6. Oktober erklärte das Unternehmen seine 352. aufeinanderfolgende Quartalsdividende von 0,43 $ je Aktie. Das entspricht den gleichen 1,72 $ pro Jahr, die im Geschäftsjahr 2025 gezahlt wurden.
PepsiCo (PEP) zahlt eine geringere Rendite von 4,3 %, aber seine Dividende ist viel schneller gewachsen. Das Unternehmen erlitt am 8. Oktober einen eigenen Rückschlag, als es seine Gewinnprognose für 2026 aufgrund steigender Inputkosten senkte.
Für einen Rentner, der eine zuverlässige Ausschüttung möchte – welches der beiden Unternehmen verdient das Geld?
| Kennzahl | Pfizer (PFE) | PepsiCo (PEP) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 5,7% | 4,3% |
| Jahresdividende | $1,72 | $5,92 |
| Dividendenwachstum, GJ 2020-2025 | 2,5 % p. a. | 6,9 % p. a. |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote (TTM) | 89% | 75% |
| Nettoverschuldung/EBITDA | 2,0x | 2,0x |
| Zinsdeckungsgrad (EBIT/Zinsen) | 7,0x | 14,9x |
Quelle: TIKR, 5. November 2026. Die Ausschüttungsquoten beziehen sich auf die zwölf Monate bis zum 28. Juni 2026 (Pfizer) und 16. September 2026 (PepsiCo).
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Die Dividende von Pfizer hat kaum Spielraum
Die neueren Medikamente von Pfizer tragen mehr zur Last: Die operativ erzielten Umsätze aus neu eingeführten und erworbenen Produkten stiegen im dritten Quartal um 32 %. Am 3. November erhöhte Pfizer seine Umsatzprognose für 2026 auf 62 bis 64 Milliarden $, von zuvor 60,5 bis 62,5 Milliarden $.
Die Dividende beanspruchte in den zwölf Monaten bis zum 28. Juni 2026 riskante 89 % des freien Cashflows. Das ist tatsächlich eine Verbesserung. Der freie Cashflow sank von 29,9 Milliarden $ im GJ 2021 auf 4,79 Milliarden $ im GJ 2023, und die Dividenden überstiegen ihn in zwei der letzten drei Geschäftsjahre:
CEO Albert Bourla sagte im Anruf zum zweiten Quartal im August: "Wir sind äußerst zuversichtlich, dass wir – selbst in den angespanntesten Szenarien, die wir durchspielen – unsere Dividende aufrechterhalten können."
Aufrechterhalten ist das Schlüsselwort.
Es kommt mehr Druck: Ibrance, Xtandi und Eliquis außerhalb der USA werden ihren Exklusivschutz verlieren.
Die Dividende von PepsiCo hat mehr Spielraum
Während Pfizer alte Medikamente ersetzt, repariert PepsiCo seinen Heimatmarkt. Der Nettoumsatz stieg im dritten Quartal um 5,6 % aufgrund eines starken Wachstums in allen internationalen Segmenten.
Die Erfrischungsgetränke in Nordamerika hinken jedoch hinterher. CEO Ramon Laguarta sagte im Oktober-Anruf: "Wir sind mit der Leistung in den USA nicht zufrieden." Die Senkung am 8. Oktober reduzierte das erwartete Kern-EPS-Wachstum für 2026 auf 2,5 % bis 3,5 %, von zuvor 5 % bis 7 %.
Die Cash-Situation sieht besser aus: Die Dividende beanspruchte in den zwölf Monaten bis zum 16. September 2026 komfortablere 75 % des freien Cashflows.
Das ist ein größerer Puffer, als PepsiCo in letzter Zeit hatte. Die gezahlten Dividenden stiegen von 4,23 Milliarden $ im GJ 2016 auf 7,64 Milliarden $ im GJ 2025, während der freie Cashflow zwischen 5,42 Milliarden $ und 7,92 Milliarden $ schwankte:
Die Dividenden überstiegen den freien Cashflow im GJ 2022 und GJ 2024 und beanspruchten im GJ 2025 99,6 % davon.
PepsiCo plant für 2026 8,9 Milliarden $ an Aktionäre zurückzugeben: 7,9 Milliarden $ als Dividenden und 1,0 Milliarden $ für Aktienrückkäufe, sodass es zunächst Aktienrückkäufe kürzen könnte, bevor es die Dividende anfassen müsste.
Steigende Inputkosten sind das Hauptrisiko, insbesondere wenn seine Rohstoffabsicherungen auslaufen.
Welche Dividende gewinnt also?
Für Rentner ist PepsiCo die bessere Dividendenaktie. Sie deckt ihre Dividende mit mehr Spielraum und erwirtschaftet das 14,9-fache ihrer Zinsaufwendungen, mehr als das Doppelte von Pfizers 7,0-fachem.
Die Dividende von Pfizer ist in diesem Jahr nicht gewachsen, und Analysten erwarten, dass das normalisierte EPS von 3,22 $ im GJ 2025 auf 2,46 $ im GJ 2028 sinken wird, wenn diese Medikamente ihren Exklusivschutz verlieren:
Das schnellere Wachstum von PepsiCo schließt auch die Einkommenslücke. Bei der Wachstumsrate jedes Unternehmens von GJ 2020 bis GJ 2025:
- 10.000 $ in Pfizer zahlen jetzt 570 $ pro Jahr und etwa 712 $ im Jahr 10.
- 10.000 $ in PepsiCo zahlen jetzt 430 $ und etwa 786 $ im Jahr 10, eine Rendite von 7,9 % auf die ursprüngliche Investition.
Das Einkommen aus PepsiCo würde das von Pfizer um das Jahr 2033 herum überholen. Und die Zahl für Pfizer setzt jährliche Erhöhungen voraus, die 2026 nicht erfolgten.
Das soll nicht heißen, dass die Dividende von Pfizer in Gefahr ist. Sie zahlt heute auf 10.000 $ 140 $ mehr pro Jahr, und ihre neuen Produkte wachsen schnell genug, dass sie gerade ihre Prognose erhöht hat. Für einen Rentner, der das meiste Einkommen sofort benötigt, ist das ein echter Anreiz.
Es ist nur so, dass eine Dividende, die 89 % des freien Cashflows beansprucht, bei erwartet sinkenden Gewinnen, Pfizer kaum Spielraum für ein schlechtes Jahr lässt. PepsiCo hat mehr davon.
Natürlich muss PepsiCo sein US-Erfrischungsgetränkegeschäft noch in Ordnung bringen, und seine Aussichten für 2027 werden zeigen, ob die Inputkosten den Cashflow für seine Erhöhungen auffressen.
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