Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von BETA Technologies stieg in einer Woche um 33 %, nachdem das Unternehmen die Erwartungen für das dritte Quartal übertraf und seine Umsatzprognose für 2026 nach oben korrigierte, während der Rivale Joby Aviation ebenfalls seine Aussichten verbesserte.
- BETA erwartet für dieses Jahr weiterhin einen bereinigten EBITDA-Verlust von 400-445 Millionen US-Dollar, und für seinen verzögerten H500A-Motor gibt es noch kein neues Zertifizierungsdatum.
- Dieses Jahr sieht solide aus, aber für 2027 werden zertifizierte Flugzeuge benötigt, daher bleibt BETA eine spekulative Kaufempfehlung.
Die Aktie von BETA Technologies (BETA) ist in der vergangenen Woche um 33 % gestiegen, nachdem der Bericht für das dritte Quartat die eigenen Prognosen deutlich übertroffen hat.
Der Rivale Joby Aviation (JOBY) hat in derselben Woche seine Aussichten nach oben korrigiert.
Das Quartal übertraf die eigenen Prognosen deutlich
BETA veröffentlichte seine Zahlen am 3. November vor Börsenbeginn:
- Ein Umsatz von 17,7 Millionen US-Dollar, ein Plus von 98 % und deutlich über den von Analysten erwarteten 10,77 Millionen US-Dollar
- Eine Umsatzprognose für 2026 von 52-57 Millionen US-Dollar, gegenüber zuvor 42-50 Millionen US-Dollar und über dem Konsens von 46,9 Millionen US-Dollar
Selbst die Untergrenze des neuen Bereichs liegt über dem Konsens.
Auch Joby übertraf die Erwartungen am 4. November und korrigierte seine Umsatzprognose für 2026 auf 135-140 Millionen US-Dollar nachfrage bei Blade, seinem Chartergeschäft, nach oben. Joby erwartet nun jedoch, dass FAA-Piloten in der ersten Hälfte des Jahres 2027 mit dem Fliegen seiner Flugzeuge für die Anrechnung beginnen. Seine Aktie ist in der Woche um 23 % gestiegen, was mehr über Charterflüge als über sein Lufttaxi aussagt.
Der Umsatz steigt, und die Verluste auch
Der bereinigte EBITDA-Verlust von BETA vergrößerte sich im Quartal auf 97,4 Millionen US-Dollar, gegenüber 67,6 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Und das Unternehmen hielt an seiner Prognose für den Jahresverlust von 400-445 Millionen US-Dollar fest. Sein H500A-Motor verfehlte sein Zertifizierungsziel für die erste Jahreshälfte, ohne dass ein neues Datum genannt wurde. Die liquiden Mittel beliefen sich am 30. September auf 1,34 Milliarden US-Dollar. Das entspricht etwa zweieinhalb Jahren zum Tempo der Verluste und Investitionsausgaben des Quartals. Daher würde ich einen Aktienverkauf nicht ausschließen.
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Die Wette auf 2027 hat sich nicht geändert
Das Quartal stützt den spekulativen Fall für BETA, aber 2027 ist die größere Wette:
Die 362 Millionen US-Dollar der Analysten für 2027 sind mehr als das Sechsfache des neuen Bereichs von BETA für 2026, und dafür werden zertifizierte Flugzeuge benötigt. Das Quartal gibt ihnen keinen Grund, diese Schätzung zu kürzen, aber auch keinen Grund, mit einer früheren Zertifizierung zu rechnen.
Zum Schlusskurs am Donnerstag wurde BETA mit dem 87-fachen des erwarteten Umsatzes gehandelt, unter seinem Durchschnitt von 117-fach seit dem Börsengang und deutlich über dem Tiefststand von 64-fach im Mai:
Der Sprung am Freitag brachte es auf etwa das 98-fache, über dem 93-fachen vor der Veröffentlichung der Zahlen. Das durchschnittliche Kursziel der Wall Street von 32 US-Dollar liegt 16 % über dem Schlusskurs vom Freitag.
Ja, die nach oben korrigierte Prognose ist für 2026 wirklich so gut. Ich würde BETA dennoch als kleine, spekulative Position halten, bis der H500A zertifiziert ist. Ein festes Datum mit den Ergebnissen des vierten Quartals Anfang nächsten Jahres wäre hilfreich.
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