Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Bandwidth fiel um 13 %, da die erwartungskonforme Jahresprognose die überraschenden Quartalszahlen überschattete.
- Die Prognose impliziert ein langsameres Wachstum im vierten Quartal nach einem starken Anstieg der Aktienbewertung.
- CEO David Morken sagt, dass KI-Agenten mehr Sprach- und Textverkehr generieren werden, und ein neuer Deal mit Salesforce unterstützt seine Aussage.
- Der Konkurrent Twilio macht das gleiche KI-Agenten-Argument, daher steht sein nächstes Ausblick vor dem gleichen Test.
Bandwidth (BAND) legte heute Morgen ein Rekordquartal vor und verlor dennoch 13 %, da seine Jahresprognose lediglich den Erwartungen entsprach.
Sein Wachstumsargument stützt sich auf KI-Agenten – das gleiche Argument, das der Konkurrent Twilio (TWLO) macht. Und in diesem Quartal ernannte Salesforce (CRM) Bandwidth zu seinem ersten zertifizierten internationalen Carrier für sein natives Contact Center.
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Die überraschenden Zahlen reichten nicht aus
Der Umsatz im dritten Quartal stieg um 22 % auf einen Rekordwert von 234 Millionen US-Dollar und lag damit knapp über den von Analysten erwarteten 233,15 Millionen US-Dollar.
Aber die Prognose für 2026 von 905 bis 910 Millionen US-Dollar Umsatz und 1,73 bis 1,79 US-Dollar bereinigter Gewinn pro Aktie entspricht genau dem Konsens von 905,7 Millionen US-Dollar und 1,75 US-Dollar. Analysten hatten bereits so viel für 2026 erwartet und einen deutlich geringeren Zuwachs für 2027:
Nichts in diesem Bereich verändert die Schätzungen für 2026. Es impliziert auch ein Wachstum im vierten Quartal von etwa 17 % bis 19 %, gegenüber 22 % im dritten Quartal.
Das ist eine schwierige Verkaufsargumentation für eine Aktie, die vor der Veröffentlichung der Zahlen mit dem 26-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt wurde, gegenüber dem 6,9-fachen im Februar:
Agenten brauchen Telefonleitungen
CEO David Morken sagte, KI-Agenten "müssen Menschen per Sprache und Text erreichen können." Er fügte hinzu, dass Bandwidth "weiter skalieren wird, wenn SI mehr Gespräche zwischen Menschen und Agenten generiert." (SI ist Bandwidths Begriff für Super Intelligence.)
Der Deal bringt Bandwidths Netzwerk in mehr als 25 Ländern in das Contact Center von Salesforce. Für Salesforce ist es ein Teil eines größeren Vorstoßes: Der jährlich wiederkehrende Umsatz von Agentforce überschritt am 31. Juli 1,5 Milliarden US-Dollar. Der Bericht von Salesforce Anfang Dezember sollte zeigen, wie viel dieser Agentenarbeit über das Telefon läuft.
Im August erhöhte Twilio seine Prognose für das organische Wachstum 2026 auf 13 % bis 13,5 %, gegenüber zuvor 9,5 % bis 10,5 %, und es wird mit dem 41-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt. Wenn eine erwartungskonforme Prognose Bandwidth das angetan hat, steht Twilios Ausblick in seinem Quartalsbericht vor einer höheren Hürde.
Die Zahl für 2027 ist diejenige, die man im Auge behalten sollte
Meine Einschätzung: Nichts hier deutet darauf hin, dass Bandwidths Geschäft zusammenbricht. Der freie Cashflow sprang auf 33 Millionen US-Dollar von 13 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Die Aktie hatte gerade mehr als ein erwartungskonformes Jahr eingepreist.
Natürlich prognostiziert Bandwidths Ausblick für 2027 ein zweistelliges Wachstum im Cloud Communications-Umsatz. Wenn dies die Schätzungen der Street für 2027 anhebt, könnte der heutige Rückgang wie eine Überreaktion aussehen.
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