Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Norwegian Cruise Line sprang um 11 %, nachdem das Unternehmen im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen und die Prognose für 2026 angehoben hatte.
- Der Sprung ist eine Wette auf 2027, wenn das Management ein Net Yield-Wachstum von 1 % bis 2 % erwartet, nachdem es 2026 um etwa 4 % gesunken sein soll.
- Royal Caribbean, Carnival und Viking alle berichten über starke Buchungen für 2027.
- Die Netto-Verschuldung von 5,5x ist das Hauptrisiko.
Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) ist heute um 11 % gestiegen, nachdem das Unternehmen im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen und die Prognose für 2026 angehoben hatte.
Das Ergebnis passt zu dem, was seine Konkurrenten gesagt haben. Royal Caribbean (RCL) führte seinen eigenen Überschuss diese Woche teilweise auf eine starke Nachfrage in der letzten Phase vor der Abreise zurück, Carnival (CCL) übertraf seine Prognosen im September, und Viking (VIK) bucht 2027 schnell aus.
Was genau geschah
- Bereinigter Gewinn pro Aktie (EPS) von 1,12 $ gegenüber einer Prognose von 0,90 $
- Prognose für 2026 auf etwa 2,55 Mrd. $ bereinigtes EBITDA und etwa 1,70 $ bereinigten Gewinn pro Aktie angehoben
Die größere Neuigkeit betraf 2027. "Wir sehen erste Anzeichen von Fortschritt und erwarten für 2027 ein Net Yield-Wachstum von 1 % bis 2 %, mit einer deutlichen Beschleunigung in der zweiten Jahreshälfte", sagte der Vorsitzende und CEO John W. Chidsey.
2027 muss die Hauptarbeit leisten
Norwegian prognostiziert für 2026 weiterhin einen Rückgang des Net Yield um etwa 4 %.
Seine Konkurrenten sind weiter fortgeschritten. Die Net Yields von Royal Caribbean stiegen im dritten Quartal um 0,9 %, und CEO Jason Liberty sagte: "Die Buchungen für 2027 liegen über historischen Niveaus und zu höheren Preisen." Carnival sagt, dass sowohl seine gebuchte Belegung als auch seine Preise für 2027 auf Rekordniveau liegen. Bei einer so gesunden Nachfrage sieht es so aus, als müsse Norwegian seinen Einbruch selbst beheben.
Viking jagt dieselben wohlhabenden Reisenden wie die Marken Oceania und Regent Seven Seas von Norwegian. Bis zum 9. August hatte es 53 % seiner Kapazität für 2027 verkauft, und seine Vorausbuchungen lagen 21 % über dem Vorjahresniveau. Gibt es Raum für Oceania und Regent, die Preise zurückzugewinnen? Vikings Bericht Mitte November sollte uns Aufschluss geben.
Vor der Veröffentlichung der Zahlen gingen Analysten davon aus, dass der Gewinn pro Aktie von Norwegian von 1,55 $ im Jahr 2026 auf 1,48 $ im Jahr 2027 sinken würde.
Da die Erträge nun für 2027 nach oben prognostiziert werden, würde ich erwarten, dass diese Schätzung für 2027 steigt.
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Die Wette ist es wert, mit einem Haken
Die Netto-Verschuldung lag Ende September immer noch bei 5,5x.
Meine Einschätzung: Die Prognose für 2027 scheint erreichbar. Die Aktie wurde zum Schlusskurs von gestern mit dem 14-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt und liegt nach dem heutigen Sprung bei etwa dem 15-fachen, was für eine Kreuzfahrtgesellschaft, die wieder zum Wachstum zurückkehrt, nicht teuer ist.
Natürlich ist der größte Teil dieses Wachstums für die zweite Hälfte von 2027 versprochen, und die Schulden lassen wenig Spielraum für ein Verfehlen.
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