Die wichtigsten Punkte
- B. Riley senkte sein Kursziel für Applied Materials am 9. November auf $475 von $700 und behielt seine Kaufempfehlung bei, was ein Aufwärtspotenzial von 28% gegenüber dem Schlusskurs dieses Tages bedeutet.
- Die Aktie schloss 49% unter ihrem Rekord vom 30. Juni, doch die Gewinnschätzungen der Analysten für das Geschäftsjahr 2027 sind in den letzten drei Monaten gestiegen.
- Basierend auf den Schätzungen für das Geschäftsjahr 2028 entspricht $475 einem KGV von 20, knapp unter dem Fünfjahresdurchschnitt von Applied von 21. Der durchschnittliche Straßenkurs von $628 erfordert ein KGV von 26.
- Das niedrigere Ziel von B. Riley ist leichter zu erreichen, und der Bericht von Applied am 12. November ist der nächste Test.
Applied Materials (AMAT) schloss am 9. November 49% unter seinem Rekord vom 30. Juni, und einer seiner Bullen hat gerade die Latte niedriger gelegt. Der B. Riley-Analyst Craig Ellis senkte sein Kursziel an diesem Tag auf $475 von $700 und behielt seine Kaufempfehlung bei.
Die Aktie sprang am selben Tag um 11% und schloss bei $370, sodass selbst das niedrigere Ziel ein Aufwärtspotenzial von 28% lässt.
Sorgen um KI-Ausgaben, dann die Zwischenwahlen
Bei einer Investor-Veranstaltung am 13. Oktober gab Applied keine spezifische Prognose für die Ausgaben für Wafer-Fab-Ausrüstung ab, und die Aktie fiel an diesem Tag um 7%. Chipausrüstungsaktien rutschten weiter auf Sorgen um KI-Ausgaben. Dann wurden KI-Aktien nach den Gewinnen der Demokraten bei den Zwischenwahlen verkauft, und Applied fiel letzte Woche um 15%, als der Chip-Abverkauf sich vertiefte.
B. Riley senkte die Latte und behielt seine Kaufempfehlung bei
Ellis senkte das Ziel vor dem Bericht von Applied für das vierte Fiskalquartal am 12. November. Bei $475 liegt sein Ziel 24% unter dem durchschnittlichen Straßenkurs von $628.
Das Geschäft hat den Bullen wenig Grund zum Kürzen gegeben. Der Umsatz im dritten Quartal stieg um 25% auf einen Rekord von 9,12 Milliarden Dollar, und Applied prognostizierte für das vierte Quartal einen Umsatz von 10,25 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 51% gegenüber dem Vorjahr entsprechen würde. CEO Gary Dickerson sagte in der Mitteilung zum dritten Quartal: „Basierend auf der erhöhten Nachfragesichtbarkeit, die wir von unseren Kunden erhalten, erwarten wir für Applied Materials im Jahr 2027 ein weiteres starkes Wachstumsjahr.“
Geht $475 für Applied Materials auf?
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten lag am 2. November bei $628, gegenüber $222 vor einem Jahr, und das trotz des Rückgangs der Aktie von ihrem Juni-Hoch.
Auch die Gewinnschätzungen haben sich gehalten. Analysten erwarten einen normalisierten Gewinn pro Aktie von 18,56 $ für das am Oktober 2027 endende Geschäftsjahr, gegenüber 17,00 $ vor drei Monaten, und 23,89 $ für das Geschäftsjahr 2028.
Was gefallen ist, war das KGV. Applied wurde am 30. Juni mit einem KGV von 49 für zukünftige Gewinne gehandelt und am 6. November mit 19. Der Sprung am Montag brachte es zurück auf 21, genau auf seinen Fünfjahresdurchschnitt.
Ein 12-Monats-Ziel sollte an den Gewinnen in einem Jahr gemessen werden. Basierend auf den Schätzungen für das Geschäftsjahr 2028 entspricht B. Rileys $475 einem KGV von 20, etwas unter dem heutigen KGV, sodass keine Neubewertung nötig ist, sondern nur, dass die Schätzungen sich halten. Der durchschnittliche Straßenkurs von $628 entspricht einem KGV von 26: über dem Fünfjahresdurchschnitt, aber unter den 31, die Applied im Jahr bis zum 22. Oktober im Durchschnitt hatte.
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Warum das niedrigere Kursziel für Applied Materials das wahrscheinlichere ist
Das Risiko liegt in diesen Schätzungen. Zwei Kunden lieferten in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2026 laut dem neuesten 10-Q 34% des Umsatzes von Applied. Wenn also einer der beiden seine Ausgaben kürzt, spürt das das gesamte Geschäft. Ausrüstungsbooms sind schon früher so geendet: Der Umsatz fiel im Geschäftsjahr 2019 um 13%, und das zukunftsgerichtete KGV sank auf 8,2 am Ende des Quartals im Oktober 2018.
B. Rileys $475 ist die glaubwürdigere Zahl. Es verlangt von Investoren, weiterhin das heutige KGV für Gewinne zu zahlen, die Analysten bereits erwarten, während $628 erfordert, dass sie wieder mehr zahlen. Der erste Eindruck kommt am 12. November: der Umsatz im vierten Quartal im Vergleich zur Prognose von 10,25 Milliarden Dollar und was Applied von seinem 14-wöchigen ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 erwartet.
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