Wichtige Daten zur Apple-Aktie
- Performance der letzten Woche: -1,1%
- 52-Wochen-Spanne: $169 bis $289
- Bewertungsmodell Kursziel: $301
- Implizites Aufwärtspotenzial: 21,0% über 2,5 Jahre
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Was ist passiert?
Apple Inc. (AAPL) Aktien waren in dieser Woche meist stabil, aber die Aktien gaben am Freitag nach und schlossen am 27. März bei 249 $. Die Bewegung kam nach einer Reihe von Schlagzeilen über KI und Dienstleistungen, aber auch nach neuen Anzeichen für anhaltenden Druck in China. Dies veranlasste die Anleger dazu, die langfristigen Chancen der Plattform gegen die kurzfristigen Fragen der Nachfrage abzuwägen.
Die größte Meldung war Apples KI-Reset. Reuters berichtete, dass Apple plant, Siri mit konkurrierenden KI-Diensten jenseits von ChatGPT in iOS 27 zusammenarbeiten zu lassen, einschließlich Apps wie Gemini und Claude. Apple hat die ehemalige Google-Managerin Lilian Rincon als Leiterin des KI-Produktmarketings eingestellt, um Siri zu verbessern.
Gleichzeitig kündigte Apple zwei weitere, für die Aktie wichtige Schritte an. Apple wird in diesem Sommer bezahlte Anzeigen in Maps in den USA und Kanada einführen, was das Werbegeschäft innerhalb der Services erweitern würde. Darüber hinaus nimmt Apple Bosch, Cirrus Logic, TDK und Qnity Electronics in sein American Manufacturing Program auf und plant, bis 2030 400 Millionen US-Dollar zu investieren.
Die Anleger wurden jedoch auch daran erinnert, dass Apple in China immer noch mit Hardware-Druck zu kämpfen hat. Reuters berichtete, dass die Auslieferungen von Handys ausländischer Marken in China, einschließlich iPhones, im Februar im Vergleich zum Vorjahr um 7,7 % auf 2,4 Millionen Stück zurückgegangen sind. Auch wenn die KI- und Dienstleistungsstrategie von Apple die Stimmung stützt, preist die Aktie immer noch die Sorge um die iPhone-Nachfrage in einem der wichtigsten Märkte des Unternehmens ein.
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Ist die Apple-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 6,4%
- Operative Margen: 32%
- Exit P/E Multiple: 29x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 301,17 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 21,0 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 7,9 % über die nächsten 2,5 Jahre bedeutet.
Die Bewertung von Apple sieht eher ausgewogen als stark abgezinst aus. Das Modell deutet auf eine Gesamtrendite von 21,0 % hin, aber nur auf eine annualisierte Rendite von 7,9 % über 2,5 Jahre. Das deutet darauf hin, dass die Aktie zwar immer noch Renditepotenzial bietet, aber nicht die Art von langfristigem Compounding-Profil, die Anleger normalerweise als besonders günstig bezeichnen.
Die Annahmen selbst sind nicht aggressiv. Das Umsatzwachstum wird mit 6,4 % modelliert, was dem Umsatzwachstum von Apple im Geschäftsjahr 2025 von 6,4 % entspricht, und die operativen Margen werden mit 32,0 % modelliert, was der jüngsten LTM-EBIT-Marge von 32,4 % nahe kommt. Mit anderen Worten, der Bewertungsfall beruht eher auf einer stetigen Ausführung als auf einer größeren Beschleunigung.
Das macht Sinn, wenn man bedenkt, wie sich das Geschäft von Apple heute entwickelt. In den letzten zwölf Monaten erwirtschaftete Apple 435,6 Mrd. USD an Umsatz, 141,1 Mrd. USD an Betriebsergebnis und 123,3 Mrd. USD an freiem Cashflow. Darüber hinaus verfügte Apple am Ende des Berichtszeitraums über 66,9 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und kurzfristigen Anlagen sowie über Nettobarmittel in Höhe von 54,3 Milliarden US-Dollar, was dem Unternehmen selbst bei seiner Größe eine ungewöhnliche finanzielle Flexibilität verleiht.
Auch die Bewertung erscheint im Vergleich zur Geschichte von Apple angemessen. Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten verwenden wir ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 29,0 gegenüber 30,4 in der 1-Jahres-Historik des Modells und 28,1 in der 5-Jahres-Historik. Die Aktie sieht also nicht offensichtlich billig aus, aber sie wird auch nicht mit einem dramatisch höheren Multiplikator bewertet, als die Anleger bisher gezahlt haben.
Was treibt die Apple Aktie in der Zukunft?
Der nächste wichtige Katalysator ist der Bericht von Apple für das zweite Quartal 2026, der für den 30. April 2026 erwartet wird, gefolgt von der WWDC vom 8. bis 12. Juni. Die Anleger werden sehen wollen, ob Apple den Schwung aus dem ersten Quartal fortsetzen kann, in dem der Umsatz um 16 % auf 143,8 Milliarden US-Dollar und der Gewinn pro Aktie um 19 % auf 2,84 US-Dollar gestiegen ist. Tim Cook sagte, dass Apple sein "bestes Quartal aller Zeiten" für das iPhone hatte und dass auch die Dienstleistungen einen neuen Umsatzrekord erreichten.
Die künstliche Intelligenz ist ein weiterer klarer Katalysator, stellt aber auch ein Risiko dar, da die Erwartungen hoch sind. Apples bevorstehende Überarbeitung von Siri scheint nun von zentraler Bedeutung zu sein, und Reuters berichtet, dass das Unternehmen Siri für Drittanbieter von KI öffnen könnte, während es auf der WWDC eine Vorschau auf neue Software gibt.
Wenn Apple eine wettbewerbsfähigere KI-Roadmap vorlegt, könnte dies den Kurs stützen, da Investoren KI-Funktionen zunehmend als Teil des iPhone-Upgrade-Zyklus und des breiteren Ökosystemwerts betrachten.
Das Servicewachstum ist auch deshalb wichtig, weil es höhere Margen als Hardware bringt. Im ersten Quartal 2026 erreichte der Umsatz mit Dienstleistungen laut Apple einen Rekordwert von 30,0 Mrd. US-Dollar, und Reuters berichtete, dass das neue Maps-Anzeigenprodukt Apples Werbeanstrengungen erweitern würde.
Wenn Apple den Bereich Services weiter ausbauen und gleichzeitig Siri und die Monetarisierung über die Suchfunktion verbessern kann, würde dies erklären, warum die Margen auf LTM-Basis auf 32,4 % gestiegen sind.
Der größte Posten auf der Uhr ist immer noch die Nachfrage in China und der breitere Hardware-Zyklus. Die Schwäche Chinas kann sich schnell bemerkbar machen, da Apple weiterhin stark von den iPhone-Volumina abhängig ist, selbst wenn die Dienstleistungen expandieren. Die nächste Entwicklung der Aktie wird also wahrscheinlich davon abhängen, ob Apple eine stabile Gerätenachfrage mit einer klareren KI-Story und einem anhaltenden margenstarken Wachstum verbinden kann.
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