Die wichtigsten Punkte
- AMD fiel heute um 13 %, Intel und Bloom Energy ebenfalls, aus Angst, dass der Sieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen den Ausbau von KI-Rechenzentren verlangsamen wird.
- AMD hatte selbst keine Neuigkeiten, zwei Tage nach einem starken Quartal und einer Prognose für ein Umsatzwachstum von über 80 % im Jahr 2027.
- Steigende Speicherkosten bedrohen PC-Chips, wobei AMD weniger PC-Exposure hat als Intel.
- Analysten erwarten, dass sich der Gewinn von AMD im Jahr 2027 mehr als verdoppeln wird, und der Verkauf drückt sein Forward-KGV in Richtung seines Fünfjahresdurchschnitts.
Advanced Micro Devices (AMD) fiel heute um 13 %, da der Sieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen Chip-Aktien zum zweiten Tag in Folge belastete. Intel (INTC) fiel um 9 %, und der Rechenzentrums-Stromversorger Bloom Energy (BE) verlor 18 %.
Der Technologieanalyst Dan Ives nannte das Ergebnis eine "erdbebenhafte Verschiebung, die sich negativ auf das Tempo des Ausbaus der KI-Revolution in den USA auswirken wird".
AMDs eigene Nachrichten waren großartig
AMDs Data-Center-Umsätze sprangen um 97 % auf 8,5 Mrd. USD, und CEO Lisa Su erwartet nun für 2027 ein Umsatzwachstum von über 80 %.
Analysten hatten bereits erwartet, dass sich der normalisierte Gewinn je Aktie (EPS) von AMD mehr als verdoppeln würde, von 7,62 USD in diesem Jahr auf 16,01 USD im Jahr 2027:
Vor dem Bericht hatten Analysten ein Umsatzwachstum von etwa 75 % im Jahr 2027 erwartet, daher würde ich erwarten, dass diese Schätzungen steigen.
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Die Sorgen kamen von anderswo
Über Nacht warnte Qualcomm vor steigenden Speicherkosten, und Micron pausierte eine 4,5-Milliarden-Dollar-Fabrik in Taiwan, wie Bloomberg berichtete.
Speicher ist ein echtes Risiko für AMDs PC-Chips: Brian Colello von Morningstar schrieb, dass "hohe Speicherchip-Preise die PC-Produktion und die Nachfrage nach AMDs PC-CPUs im Jahr 2027 beeinträchtigen könnten", merkte aber an, dass AMD weniger PC-Exposure hat als Intel.
Intels Umsatz im Client-Computing-Geschäft fiel im dritten Quartal um 5 % auf 8,1 Mrd. USD, und CFO David Zinsner sieht "die PC-Schwäche mindestens bis zur ersten Hälfte des nächsten Jahres anhalten". Sein Bericht Ende Januar wird uns zeigen, wie viel schlimmer es wird.
Bloom fiel trotz guter Nachrichten: NTT DATA vereinbarte, ab 2027 900 Megawatt seiner Brennstoffzellen in Rechenzentren einzusetzen. Wenn Ives recht hat, besteht das Risiko in langsameren US-Bestellungen.
Applied Materials (AMAT) fiel um 8 %. Eine pausierte Fabrik wie die von Micron benötigt seine Werkzeuge noch nicht, und der Bericht von Applied am 12. November wird uns zeigen, ob die Chiphersteller sich zurückziehen.
AMD wurde gerade günstiger
AMD wurde bis Montag mit dem 42-fachen des Forward-Gewinns gehandelt, über seinem Fünfjahresdurchschnitt von 35x, aber weit unter dem Höchststand von 67x im Juni:
Der heutige Rückgang bringt es näher an diesen Durchschnitt.
Da der Gewinn im nächsten Jahr voraussichtlich mehr als verdoppelt wird, würde ich diesen Rückzug nutzen, um zu kaufen.
Natürlich hängt AMDs 2027 davon ab, dass Kunden ihre Rechenzentren pünktlich in Betrieb nehmen, und der Bericht für das vierte Quartal Anfang Februar ist der nächste Test.
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