Die wichtigsten Punkte
- Datadog übertraf die Schätzungen von Wall Street für das dritte Quartal, aber eine flache Umsatzprognose für das vierte Quartal ließ die Aktie 36 % unter ihrem Oktober-Hoch.
- Canaccord Genuity behielt seine Kauf-Empfehlung und sein Kursziel von 295 $ am 5. November bei, 56 % über dem Schlusskurs vom 4. November, während fünf andere mit Kauf bewertete Häuser ihre Ziele auf 260–275 $ senkten.
- Das neue Gewinnziel der Geschäftsführung für 2026 lag über den Erwartungen der Analysten, und 295 $ entsprechen etwa dem 78-fachen der Gewinnschätzungen für 2028, nahe dem KGV, das Datadog am 30. Oktober aufwies.
- Die Aktie wirkt überverkauft, und das Gewinnwachstum allein deutet auf etwa 238 $ hin. Der Rest des Weges zu 295 $ hängt von der ersten Prognose für 2027 im Februar ab.
Datadog (DDOG) übertraf am 4. November die Schätzungen von Wall Street für sein drittes Quartal, und die Aktie fiel trotzdem und schloss bei 188,72 $, 36 % unter ihrem Oktober-Hoch. Einen Tag später, als Haus um Haus sein Ziel kürzte, behielt Canaccord Genuity seine Kauf-Empfehlung und sein Kursziel von 295 $ bei, 56 % über diesem Schlusskurs.
Anleger schreckten vor einem flachen vierten Quartal zurück
Die Aktie rutschte bereits ab, als Ängste vor KI-Ausgaben Cloud-Aktien Ende Oktober trafen.
Der Bericht war stark: Der Umsatz wuchs um 35 % auf 1,20 Mrd. $, und der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 0,81 $ gegenüber den von Analysten erwarteten 0,64 $. Aber Datadog prognostizierte den Umsatz für das vierte Quartal auf 1,19–1,20 Mrd. $, ein Wachstum von 25–26 %, was den Umsatz auf dem Niveau des dritten Quartals belässt.
CFO David Obstler sagte im Telefonat, dass die Prognose den größten Kunden, der seinen Verbrauch gekürzt hat, nur zu seiner Mindestverpflichtung zählt, und mehrere große KI-Kunden frühzeitig zu besseren Konditionen verlängert haben. Wie CEO Olivier Pomel es ausdrückte: "Das sind alles gute Nachrichten, aber sie schaffen kurzfristig einen Faktor, der gegen den Umsatz wirkt."
Canaccord blieb bei 295 $, während andere kürzten
Analyst Kingsley Crane hatte Canaccords Kursziel im August von 250 $ auf 295 $ angehoben und ließ es am 5. November dort stehen. Fünf andere Häuser, die ihre Kauf-Empfehlungen beibehielten, senkten ihre Ziele auf zwischen 260 $ und 275 $, Bernsteins Ziel auf 273 $ gegenüber den 350 $, die es im Oktober gesetzt hatte.
Das durchschnittliche Kursziel stieg im Laufe des Jahres bis zum 1. November von 169 $ auf 296 $:
Um 295 $ zu erreichen, sind drei Dinge nötig, und der Bericht lieferte zwei:
- Gewinne über Plan: Das Management prognostiziert nun den bereinigten Gewinn je Aktie für 2026 auf 2,73–2,75 $, über den 2,53 $, die Analysten vorab erwartet hatten.
- Ein Kern, der sich weiter beschleunigt: Das Wachstum außerhalb der KI-Kunden stieg zum fünften Quartal in Folge auf die hohen 20er.
- Ein höheres KGV: 295 $ entsprechen etwa dem 78-fachen des erwarteten Gewinns je Aktie für 2028, während der Schlusskurs vom 4. November etwa dem 63-fachen des erwarteten Gewinns für 2027 entspricht.
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Was 295 $ wirklich von der Datadog-Aktie verlangen
Analysten erwarteten vor dem Bericht, dass die Gewinne weiter steigen würden:
Da die Prognose des Managements für 2026 über diesen 2,53 $ liegt, würde ich erwarten, dass diese nach oben korrigiert werden.
Datadog wurde am 2. November mit dem 81-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, unter seinem Fünfjahresdurchschnitt von 104x, und etwa mit dem 71-fachen zum Schlusskurs vom 4. November:
Dieser Durchschnitt stützt sich auf 2021, als das KGV 558x erreichte. Seit Ende 2022 lag Datadog im Durchschnitt bei Quartalsenden bei 76x.
Ein 12-Monats-Kursziel wird auf die Gewinne eines Jahres im Voraus bewertet, und bis zum nächsten November sind das größtenteils die erwarteten 3,76 $ je Aktie für 2028. Behält man das heutige KGV von 63x darauf bei, kommt die Aktie auf etwa 238 $. Die letzten 57 $ benötigen, dass Anleger wieder etwa das 79-fache der Gewinne des Folgejahres zahlen, was dem Wert entspricht, den Datadog am 30. Oktober aufwies, nachdem der KI-Verkauf bereits begonnen hatte.
Eine Erholung, wobei 295 $ vom Februar abhängen
Das Risiko: Die KI-Kunden, die das Wachstum antreiben, haben auch den größten Einfluss darauf, was sie zahlen, und der größte hat bereits gekürzt.
Dennoch wirkt Datadog nach einem so starken Quartal überverkauft, und ich würde eine Erholung in Richtung der 260–275 $ erwarten, auf die diese fünf Häuser gekommen sind. Der Bericht im Februar bringt Datadogs ersten Ausblick auf 2027, für das Analysten ein Umsatzwachstum von 22,7 % erwarten. Wenn das Management deutlich darüber hinaus prognostiziert, scheinen 295 $ innerhalb eines Jahres erreichbar.
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