Die wichtigsten Punkte
- Canaccord Genuity hat CleanSpark heute Morgen mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 20 $ erstmals bewertet, was 129 % über dem letzten Schlusskurs der Aktie liegt.
- Die CleanSpark-Aktie hat im vergangenen Jahr 53 % verloren, da der Bitcoin-Rückgang die Mining-Einnahmen schmälerte und KI-Datenzentren-Aktien unter Druck gerieten.
- Das Ziel von Canaccord liegt unter dem Durchschnitt der Analysten von 23 $, aber es impliziert ein KGV von 8,8x für die nächsten zwölf Monate, mehr als das Doppelte des Fünfjahresdurchschnitts der Aktie.
- Ein unterzeichneter Mietvertrag für CleanSparks Kapazitäten in Texas wäre ein großer Schritt.
CleanSpark (CLSK) hat im vergangenen Jahr 53 % verloren und schloss am 21. Oktober bei 8,75 $. Am 22. Oktober begann Canaccord Genuity mit der Bewertung und gab eine Kaufempfehlung mit einem Ziel von 20 $ aus, was 129 % über diesem Schlusskurs liegt.
Zuerst Bitcoin, dann KI
Zuerst traf der Bitcoin-Rückgang: Die Mining-Einnahmen für die neun Monate bis Juni fielen auf 455,6 Millionen $ von 542,7 Millionen $, und die Abschreibung seiner Bitcoin-Bestände kostete es 587,2 Millionen $.
Dann, nach einer Erholung, gerieten KI-Datenzentren-Aktien unter Verkaufsdruck, und am 16. Oktober senkte Cantor Fitzgerald sein Kursziel auf 19 $ von 26 $.
Canaccord setzt auf Sandersville
Canaccord bezeichnete CleanSpark als "attraktiven Vorreiter" angesichts der jüngsten Volatilität im breiteren KI-Sektor und verwies auf den im Juli unterzeichneten Mietvertrag in Sandersville, Georgia: 20 Jahre Laufzeit, Triple-Net-Vertrag, 6,6 Milliarden $ an vertraglich vereinbarten Einnahmen, mit einem Mieter, den Canaccord als Meta Platforms identifiziert.
CEO Matt Schultz erwartet ein jährliches Netto-Betriebsergebnis von etwa 330 Millionen $, wobei die erste Datenhalle im vierten Quartal 2027 fertiggestellt sein soll. CleanSparks Portfolio in Texas, bis zu 885 Megawatt, steht unter Exklusivität mit demselben Mieter.
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Geht die Rechnung bei 20 $ auf?
Der durchschnittliche Analystenzielkurs lag vor einem Jahr bei 23 $ und liegt immer noch bei 23 $, obwohl die Aktie mehr als halbiert hat…
Canaccords Ziel von 20 $ liegt unter diesem Durchschnitt, nahe dem niedrigsten Analystenziel von 19 $.
Die Schätzungen haben sich in die andere Richtung bewegt. Analysten sehen nun für das Geschäftsjahr 2027 einen Verlust von 1,81 $ pro Aktie, gegenüber 0,72 $ vor drei Monaten, und erwarten, dass der Umsatz im Geschäftsjahr 2026 auf 594 Millionen $ von 766 Millionen $ fallen wird und erst im Geschäftsjahr 2028 wieder dieses Niveau erreichen wird…
Das Geschäftsjahr 2028 beginnt im Oktober 2027, dem Quartal, in dem die erste Datenhalle in Sandersville fertiggestellt sein soll.
Dieser Mietvertrag ist wichtig: 330 Millionen $ pro Jahr sind mehr als die Hälfte des Umsatzes, den Analysten für das Geschäftsjahr 2026 erwarten. Zum letzten Schlusskurs wurde CleanSpark mit 3,9x des Umsatzes der nächsten zwölf Monate gehandelt, etwas über seinem Fünfjahresdurchschnitt von 3,5x…
Canaccords Ziel von 20 $ entspricht einem KGV von 8,8x, mehr als das Doppelte dieses Durchschnitts, aber unter dem Höchststand von 11,3x im Februar 2024.
Es braucht Texas
Natürlich ist das Warten bis Ende 2027 nicht billig: CleanSpark hatte Ende Juni 1,8 Milliarden $ langfristige Schulden und schloss dann im September über eine Tochtergesellschaft 2,28 Milliarden $ an besicherten Anleihen mit Vorrang ab.
Meine Einschätzung: Canaccord ist hier zu aggressiv. Um 20 $ zu erreichen, muss der Markt CleanSpark als Datenzentrums-Vermieter bewerten, und Sandersville allein hat das nicht geschafft.
Ein unterzeichneter Mietvertrag in Texas würde das tun. Beobachten Sie die Gespräche über diese 885 Megawatt und den nächsten Bericht von CleanSpark für das im September abgeschlossene Geschäftsjahr.
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