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微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）是Windows、Azure和日益壮大的人工智能工具套件背后的全球巨头，其发展势头已进入2025年。在过去一年中，微软股价攀升了 30.7%，股价接近 521 美元，公司估值约为 3.87 万亿美元。
这一增长得益于对云服务的强劲需求、人工智能在其产品中的整合，以及其在企业软件领域无与伦比的影响力。
微软在规模、盈利能力和增长潜力方面的组合是罕见的。它的毛利率高达 68.8%，投资资本回报率为 28%，在创造巨额利润的同时，收入、息税折旧摊销前利润（EBITDA）和每股收益（EPS）在未来两年的年增长率预计为 14% 至 16%。
对于投资者来说，这意味着持有微软公司既能获得持续的收入，又能实现复利增长，在这种规模下，很少有公司能与之匹敌。
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华尔街对微软的最大赌注
根据最新申报，全球最大的指数基金管理公司都持有微软的股份，这反映了微软在全球股市中的重量级地位，以及微软作为被动投资组合必选股票的作用。
- Vanguard：6.883 亿股（9.26%），上季度新增 730 万股
- 贝莱德：3.710 亿股（4.99%），增加 394 万股
- 道富证券：2.960 亿股（3.98%），增加 92 万股
这三家公司合计控制着微软超过 18% 的股份。这一点很重要，因为指数基金往往是长期持有者，这意味着他们的持仓受短期波动的影响较小，而更多地受到微软在标准普尔 500 指数等主要指数中持续存在的影响。
其他主要持有者包括
- Fidelity: 2.44% (-3.87M)
- Geode Capital：2.41%，新增 353 万美元
- T.罗尔普莱斯：1.62% (-3.83M)
- 挪威银行1.42%，新增 813 万（增幅最大）
- 摩根大通：1.18% (-1.58M)
- 资本国际：1.06%，增加 185 万
- 资本研究：1.01% (-0.30M)
- 资本世界： 0.89% (-1.92M)
- 贝莱德资产管理公司爱尔兰分公司：0.84%，新增 227 万人
微软的股东基础是全球最大的被动投资者，这也是其在全球主要股票指数中地位稳固的标志。
来自先锋集团（Vanguard）、贝莱德集团（BlackRock）和道富集团（State Street）的资金持续流入，表明对短期波动不太敏感的持续需求，为微软奠定了稳定的所有权基础。来自挪威银行的长期主权财富资本进一步增强了对公司发展前景的信心。
虽然在该股强劲上涨后，一些主动型经理人削减了仓位以锁定收益，但最近一个季度超过 1600 万股的机构净买入量表明，更广泛的市场将微软视为具有持久战略重要性的核心持股。
微软高管在做什么
2025 年 7 月，官员艾米-科尔曼（Amy Coleman）在公开市场进行了两次小规模出售，分别以 503.02 美元和 474.96 美元的价格出售了（32）股和（77）股股票。6 月 9 日至 6 月 11 日期间的其他大多数申报都来自董事和高管，其变动与股票授予或行政转让有关，其中许多是以零成本记录的。最近的这些交易都不表明公开市场上有大量的内部人买卖。
对投资者而言，内幕交易活动在此期间对微软股票的影响甚微。对于一家超大市值公司来说，没有大量的内幕交易是很常见的现象，而持股趋势几乎完全是由机构资金流动而非高管交易驱动的。
主要收获：
- 没有大宗内幕买卖报告。
- 大多数活动都是非市场性的，与薪酬或股票计划分配有关。
- 内部交易对总体所有权的影响微乎其微，因此机构投资者仍是微软股东结构的主要驱动力。
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所有权和内幕交易数据告诉我们什么？
微软的股东基础由全球最大的机构投资者牢牢占据，使其成为全球股票投资组合的基石。先锋集团（Vanguard）和贝莱德集团（BlackRock）合计持有超过 10.5 亿股微软股票，并且在上个季度都增加了持仓。这预示着人们对微软的增长潜力充满信心，尤其是在人工智能和云基础设施这两个未来十年最大的收入增长点上。
内幕活动极少，只有两名高管进行了小规模出售，其余均为非市场赠与或转让。对投资者来说，这意味着真正的信号来自机构，而不是高管，而且这种信号绝大多数是积极的。
微软的持股比例保持稳定，顶级机构对微软的信心不断增强，而内幕交易则微不足道。这些数据表明，市场对微软的执行力和长期上升潜力仍充满信心。
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