主要收获：
- 通过全面的人工智能功能，Monday.com 正在从工作管理发展到工作执行，从而推动企业的持续增长和盈利扩张。
- 根据我们的估值假设，到 2027 年底，MNDY 的股价有可能达到 277 美元/股。
- 这意味着从现在的 172 美元/股的价格算起，总回报率为 61%，未来 2.4 年的年回报率为 22.1%。
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Monday.com（MNDY）已成为领先的工作操作系统提供商，在把握企业数字化转型机遇方面具有独特优势。公司将人工智能驱动的功能与灵活的平台架构相结合，为多种使用案例提供价值。
尽管第二季度收入和每股收益超出预期，Monday.com 还是发布了谨慎的前景展望，包括显示其主要中小型业务部门增长放缓的全年指导，并预计自由现金流利润率将下降，因此该股被抛售了约 30%。这对其盈利能力和增长的可持续性提出了质疑。
不过，MNDY 的股票得益于其对企业扩张的战略重点，年净增客户数达到创纪录的10 万美元以上。其 CRM 产品的年经常性收入达到 1 亿美元，验证了其多产品战略和企业市场渗透力。
公司以人工智能为驱动力，推出了 monday magic、monday vibe 和 monday sidekick 功能。这些创新实现了即时工作流程生成、无代码应用程序开发和主动式情境感知支持，从而改变了团队执行工作的方式，超越了传统的管理模式。
MNDY 股票的其他催化剂还包括稳定的 111% 净美元留存率、创历史新高的毛留存率改善以及对人工智能功能的积极研发投资，这些功能将平台定位为下一代工作执行平台，而不仅仅是管理平台。
MNDY 第二季度业绩优异，营收增长 27%，达到 2.99 亿美元，非美国通用会计准则运营利润率为 15%，随着各行业数字化工作场所转型的加速，MNDY 的股价保持良好势头。
以下是 MNDY 公司股票在 2027 年之前年回报率高达 22.1%的原因，因为该公司将扩大其人工智能能力，并抓住不断扩大的企业市场机遇。
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模型对 MNDY 股票的启示
我们根据公司从工作管理向综合工作执行平台转型的估值假设，分析了 MNDY 股票的上涨潜力。
该分析考虑的是在保持强劲盈利指标的同时扩展企业关系的成熟能力。
分析师认为，Monday.com 的多产品战略取得了成功，加速了人工智能的应用，并通过平台的多功能性扩大了可寻址市场的总量，因此，Monday.com 将迎来重大机遇。
公司专注于企业客户，为其提供更高的终身价值和拓展机会。人工智能功能创造了新的货币化途径，同时降低了客户获取对效果营销渠道的依赖。
根据 23.5% 的年收入增长率、15% 的营业利润率和 40.0x 的正常化市盈率估值倍数，该模型预测 MNDY 的股价可能会从 172 美元/股上涨到 277 美元/股。
在未来 2.4 年里，总回报率将达到 61%，年回报率为 22.1%。
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我们的估值假设
通过 TIKR 的估值模型，您可以输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
以下是我们用于 Monday.com 股票的方法：
1.收入增长：23
Monday.com 第二季度表现强劲，收入增长 27%，同时保持了严谨的执行力。
MNDY 预计其客户关系管理产品将继续保持良好的发展势头，达到 1 亿美元 ARR 的里程碑，随着客户月信用额度超过 500 美元，人工智能货币化的范围将不断扩大，并在新领导层的领导下加强市场推广组织。
我们采用了 23.5% 的预测值，反映了 Monday.com 从企业数字化转型加速中获益的定位。
人工智能功能减少了对绩效营销的依赖，同时将平台的价值主张扩展到传统工作管理工具之外。
2.运营利润率：15%
Monday.com 第二季度非美国通用会计准则（Non-GAAP）运营利润率为 15%，反映出平台可扩展性和高效资源配置带来的运营杠杆效应，盈利能力不断增强。
公司保持着约 90% 的高毛利率，同时对研发和销售能力进行战略性投资。随着业务规模的扩大，管理层对平衡增长与盈利能力的关注支持了利润率的可持续增长。
全年指导意味着约 13% 的营业利润率，随着人工智能能力推动客户价值的提高和收购成本的降低，预计营业利润率将持续改善。
3.退出市盈率：40 倍
MNDY 股价以溢价倍数交易，反映了其全面的平台方法、强大的企业牵引力和新兴的人工智能能力，使其有别于传统的项目管理解决方案。
鉴于 Monday.com 成功的多产品执行、不断扩大的企业市场份额以及人工智能驱动的工作执行（而不仅仅是管理）演变，我们维持较高的估值水平。
随着数字化工作场所转型的不断加速，平台灵活性、人工智能集成和企业客户关系所带来的长期竞争优势应能支持溢价估值。
如果情况好转或恶化会怎样？
到 2030 年，MNDY 股票的不同情景显示了基于人工智能应用加速和企业市场渗透率的不同结果：（这些是估计值，不是保证收益）：
- 低案例：企业采用速度较慢，竞争压力较大 → 15%的年回报率
- 中间案例：成功的人工智能货币化和多产品扩张 → 24% 的年回报率
- 高案例：在人工智能驱动的工作执行方面处于市场领先地位 → 32% 以上的年回报率
即使在保守的情况下，MNDY 股票也能凭借其全面的平台优势和不断扩大的企业客户群带来丰厚的回报。
如果人工智能功能能为客户创造巨大价值，并在不断发展的工作执行类别中占据大量市场份额，那么上行情景就会带来非凡的表现。
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- 强劲的收入增长和持久的竞争优势
- 基于远期收益和预期收益增长的估值极具吸引力
- 分析师预测和 TIKR 估值模型支持的长期上升潜力
这类股票可以带来巨大的长期回报，尤其是如果你能在它们还在折价交易时抓住它们。
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