WMB 股票的关键统计数据
- 过去一周表现：-6
- 52 周区间： 56 美元至 80 美元
- 估值模型目标价：89 美元
- 隐含升幅： 22
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发生了什么？
威廉姆斯公司本周股价下跌约6%，在最近触及约 80 美元的 52 周高点后，收于每股 73美元附近。WMB经常与Kinder Morgan、ONEOK、Enterprise Products Partners和Energy Transfer相提并论，因为投资者正在寻找与液化天然气增长、电力需求增长和稳定的收费现金流相联系的管道运营商。
该股走低的原因是，在 WMB 的涨势将股价推高至 52 周区间顶部附近后，投资者似乎开始获利了结，导致近期上涨空间减小。西北互助财富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）减持了 43% 的股份，高盛投资公司（GS Investments）减持了 22% 的股份，而内部人士在过去 90 天内抛售了约 90,900 股股票，价值约 690 万美元，这些最新持股情况使股价更加喜忧参半。尽管如此，抛售并不是一边倒的，Allstate 公司的持股量增加了一倍多，Legal & General 公司增持了 2%，机构持股量依然居高不下，这使得股价下跌看起来更像是估值驱动的获利回吐，而不是公司基本面的破坏。
威廉姆斯最近的第一季度财报电话会议让投资者更清楚地看到了该股背后的业务，调整后息税折旧摊销前利润增长 13%，达到创纪录的 22.5 亿美元，调整后每股收益增长 22%。
首席执行官查德-扎马林（Chad Zamarin）表示，威廉姆斯 "商业化了三个新的大型项目，并扩大了第四个项目的规模"，其中包括为满足不断增长的数据中心电力需求而建设的 682 兆瓦电力项目 Neo、一项每天可向数据中心客户供应高达 1.64 亿立方英尺的管道协议 Atlas、西北管道扩建项目 Silver Spur（每天增加 2.75 亿立方英尺）以及 Transco Power Express（每天增加 7.5 亿立方英尺）。
首席财务官约翰-波特（John Porter）还表示，公司的承包业务目前支持从 2025 年到 2030 年约 9% 的息税折旧摊销前利润（EBITDA）和每股收益（EPS）年复合增长率，高于分析师日时的 8%，让投资者更清楚地了解电力需求、管道扩建和天然气基础设施项目如何推动今年及以后的业绩。
分析师的行动虽然没有阻止周线的回落，但却保持了较长期的走势。摩根士丹利（Morgan Stanley）最近将其目标股价从90美元上调至98美元，瑞银（UBS）将其目标股价从89美元上调至91美元，道明高文（TD Cowen）将其目标股价从81美元上调至87美元，花旗集团（Citigroup）将其目标股价从81美元上调至83美元，丰业银行（Scotiabank）将其目标股价从85美元上调至86美元，瑞穗（Mizuho）将其目标股价从73美元上调至82美元，杰富瑞（Jefferies）将其目标股价从81美元上调至83美元。
更重要的启示是，WMB 本周的下跌更多是受估值、获利回吐和混合所有权更新的影响，而非基本面的疲软，而创纪录的息税折旧摊销前利润、新数据中心和管道项目以及更高的分析师目标继续支持其 2026 年的增长预期。
WMB 是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率：9
- 营业利润率：40%
- 退出市盈率：25 倍
威廉姆斯公司的估值取决于该公司能否将不断增长的天然气需求、数据中心的电力需求、液化天然气的增长以及新的管道项目转化为稳定的收费现金流增长。
预计收入将从 2026 年的约 120 亿美元增至 2030 年的约 200 亿美元，这表明该公司的增长势头要强于许多投资者通常对大型中游公司的预期。
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未来 12 个月的主要驱动因素是 Transco 的扩张进展、电力相关项目的执行、股息覆盖率、债务控制以及公用事业、液化天然气出口商和工业客户的持续需求。
基于这些因素，该模型估计威廉姆斯公司的目标价约为 89 美元，意味着总上涨空间约为 22%，这表明以目前的价格来看，威廉姆斯公司的价值似乎被低估了。
从目前的水平来看，威廉姆斯公司的价值被适度低估，未来的业绩可能由签约项目的增长、天然气需求的增长和稳定的资本回报驱动，而非主要的商品价格赌注。
威廉姆斯公司的股票还有多少上涨空间？
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