WDC 股票的主要数据
- 本周表现：7
- 52 周区间： 51 美元至 554 美元
- 估值模型目标价：约 590 美元
- 隐含升幅： 11
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发生了什么？
西部数据公司本周股价上涨约7%，收于每股531美元附近，原因是投资者继续青睐与人工智能基础设施、云计算需求和硬盘供应紧缩有关的存储公司。市场对西部数据的看法不再是一只普通的硬件股票，而更像是人工智能数据中心的关键存储供应商，在人工智能数据中心，硬盘驱动器（HDD）仍然是存储海量数据的一种经济高效的方式。WDC 最直接的竞争对手是希捷科技（Seagate Technology），后者是 WDC 最接近的大型硬盘竞争对手，而美光（Micron）和闪迪（SanDisk）则为更广泛的内存和存储交易提供了框架。
本周，该公司股价走高，原因是分析师再次上调目标价，强化了西部数据受益于人工智能驱动的存储周期的观点。巴克莱银行（Barclays）将其目标股价从 450 美元上调至 620 美元，并维持 "增持 "评级，而 Evercore ISI 则将其目标股价上调至 575 美元，并维持 "跑赢大盘 "评级，这反映了对西部数据需求前景、定价能力和利润扩张的更强信心。西部数据最近发布了第三季度财报，营收同比增长 45%，达到 33.4 亿美元，非美国通用会计准则下的毛利率达到 50.5%，非美国通用会计准则下的每股收益为 2.72 美元，自由现金流总额达到 9.78 亿美元。
在摩根大通最近举行的全球技术、媒体和通信大会上，西部数据首席财务官 Kris Sennesael 表示，西部数据目前预计未来 3 至 5 年内，衡量存储容量的 HDD exabyte 需求年增长率将超过 25%，高于此前在人工智能推高预期之前的中位数预期。他说，随着人工智能训练、推理、代理人工智能和物理人工智能都会产生更多需要硬盘持久存储的数据，超级分频器的需求正在变得 "更强劲、更持久"。西部数据还表示，客户正在通过延长至2027年、2028年以及某些情况下2029年的长期协议提供更好的多年可见性，而40兆字节ePMR硬盘将于2026年下半年量产，44兆字节HAMR硬盘计划于2027年量产。
最近的所有权更新又增加了一层支持。HighTower Advisors 在第四季度增持了 63.4% 的西部数据股份，至 35,293 股，价值约 600 万美元，而 Bleakley Financial Group 和 Williamson Legacy Group 也建立了新的仓位。法律与通用公司（Legal & General）减持了 3.1%的股份，但机构仍持有 WDC 约 93% 的股份，这表明该股即使在大幅反弹后仍被大型投资者大量持有。
WDC 的价值被低估了吗？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：33
- 运营利润率43%
- 退出市盈率：19 倍
根据该模型，西部数据的价值似乎被适度低估，目标价约为 590 美元，意味着与模型的最后收盘价 531 美元相比，总涨幅约为 11%。
收入增长假设取决于云计算和人工智能存储需求的持续扩大，因为训练、推理和代理人工智能工作负载会产生更多需要低成本、可靠存储的数据。
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利润率假设取决于 HDD 供应紧张、每 TB 价格上涨以及更丰富的大容量硬盘组合，这些因素可以将更高的需求转化为更快的盈利增长。
未来 12 个月，西部数据能否通过超大容量硬盘的需求、有序的产能和持续的利润率优势，将这一增长周期转化为持久的自由现金流，将是关键所在。
在目前的水平上，西部数据的价值似乎被适度低估，未来的表现将受到人工智能数据增长、硬盘定价、云计算客户需求以及管理层将利润率保持在目前高水平附近的能力的驱动。
西部数据的股票还有多少上涨空间？
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