Warby Parker 股票的关键统计数据
- 过去 30 天表现:-17
- 52 周区间：15 美元至 31 美元
- 估值模型目标价：约 55 美元
- 隐含升幅：约 145
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发生了什么？
Warby Parker的股价在过去 30 天内下跌了约17%，收盘价接近每股 22 美元，原因是投资者对该公司的最新财报喜忧参半，而且对整个眼镜行业的近期需求和盈利能力的担忧与日俱增。
该公司股价下跌的原因是，第四季度财报显示盈利能力减弱，需求放缓，零售流量疲软，隐形眼镜增长放缓，以及关税、医生人数增加和运输成本带来的利润率压力，这些因素共同导致调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）低于预期，令市场情绪承压，而依视路（EssilorLuxottica）和National Vision等同行也因整个行业的眼镜销量下滑而面临压力。
在最新财报中，Warby Parker 公布 2025 年收入为 8.72 亿美元，同比增长 13%，调整后 EBITDA 为 9500 万美元，同比增长 30%，同时预计 2026 年收入为 9.59 亿至 9.76 亿美元，同比增长约 10%至 12%，联席首席执行官 Dave Gilboa 表示，尽管消费背景更加动荡，但公司仍实现了 "可持续增长"。
最近的机构申报和内幕活动增加了该公司的压力，Baillie Gifford 公司减持了约 50% 的股份，Tudor Investment 公司减持了约 49% 的股份，Vaughan Nelson 公司减持了约 5% 的股份，联席首席执行官 Neil Blumenthal 也进行了内幕抛售，抛售了约 250 万美元的股份，但 Udine Wealth Management 公司的新持仓抵消了部分压力，这凸显了大型投资者更加谨慎的定位。
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Warby Parker 的价值被低估了吗？
根据估值假设，该股票的估值模型如下
- 收入增长率（CAGR）：约 22
- 营业利润率：约 8
- 退出市盈率：约 46 倍
Warby Parker 继续以两位数的速度增长，主要得益于门店扩张、顾客消费增加以及在分散的眼镜市场中市场份额的不断扩大。
Warby Parker 通过将较低的价格与直接面向消费者的模式相结合，在与 EssilorLuxottica 和 National Vision 等传统企业的竞争中不断扩大市场份额，而许多竞争对手则在需求放缓的环境中更加依赖价格上涨。
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增长是由特定杠杆驱动的，包括开设约 50 家新店、扩大保险范围以吸引更高价值的客户，以及提高渐进镜片和眼科检查等高利润产品的渗透率。
利润率扩张是关键的拐点，因为随着时间的推移，更好的门店生产率、更高的检查利用率和更好的产品组合可以将利润率从接近盈亏平衡的水平提升到中等个位数的利润率。
基于这些因素，模型估计目标价约为 55 美元，这意味着未来 2.7 年的总上涨空间约为 145%，表明该股在当前价格似乎被低估了 。
近期表现将取决于执行力，但零售扩张、定价控制和人工智能眼镜等新品类的结合，使该公司在利润率达到预期规模的情况下，有望实现更强劲的盈利增长。
Warby Parker 的股票还有多少上涨空间？
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