Verizon股票关键数据
- 52周价格区间: $38.39 – $51.68
- 当前价格: $47.22
- 华尔街目标价: ~$52
- NTM 市盈率: ~9x
- 年初至今回报: +16.5%
- 股息收益率: 6.1%
- 市值: ~$196B
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创纪录的EBITDA利润率与五年来最佳用户季度表现
Verizon (VZ) 是一家奖励耐心而非追求刺激的企业。2026年第二季度总运营收入为343亿美元，同比下降0.7%，原因是设备收入近20%的下降抵消了稳健的服务收入增长。
移动和宽带服务收入，这个真正驱动电信长期价值的数字，增长了2.8%，达到234亿美元。调整后EBITDA增长7.2%，达到创纪录的137亿美元，将调整后EBITDA利润率提升至40.1%，为公司历史最高水平。
用户增长势头是真正的惊喜。Verizon在本季度净增了184,000名后付费手机用户，几乎是分析师共识预期106,000的两倍，而一年前公司还在流失后付费客户。
消费者后付费手机流失率降至0.84%，同比下降6个基点，同时促销获客成本下降了约15%，留存成本下降了约17%。
CEO Dan Schulman直言不讳地表示："我们正在基于真实价值而非补贴促销来获取用户并赢得长期留存。"全年调整后每股收益指引被上调至4.99-5.04美元，代表6-7%的增长。
股息投资者会想知道支撑这个收益率的资金来源。Verizon的年度股息支付义务约为120亿美元，而自由现金流图表直接讲述了其可持续性故事。
随着5G频谱和建设支出达到顶峰，自由现金流从2021年的193亿美元下降到2022年的141亿美元，随后稳步恢复至2025年的201亿美元，以较大幅度覆盖了股息支付义务。
对Frontier Communications的收购已于2026年1月完成，为31个州增加了光纤基础设施，并且整合进度超前。光纤宽带在第二季度净增了155,000名客户，宽带连接总数达到1,710万。
季度末净无担保债务为1,287亿美元，不过杠杆率已改善至调整后EBITDA的2.5倍，并且Verizon预计将在年底前偿还Frontier收购带来的绝大部分债务。
