泰瑞达股票的关键统计数据
- 泰瑞达股票价格变化：20.5
- 截至 10 月 29 日的当前股价：174 美元
- 52 周最高价：177 美元
- 泰瑞达目标股价： 154 美元
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发生了什么？
泰瑞达（TER）股价大涨超过20%，此前这家自动化测试设备制造商的盈利超出预期，并发布了受人工智能相关爆炸性需求推动的第四季度业绩指引。
该公司半导体测试业务的业绩超出预期，推动整体收入和利润达到了指导目标的上限。
第三季度营收同比增长 4%，达到 7.69 亿美元，超过分析师预计的 7.4385 亿美元。非美国通用会计准则（Non-GAAP）每股收益为 0.85 美元，比去年同期下降约 5.5%，但高于华尔街每股 0.79 美元的预期。
首席执行官格雷格-史密斯（Greg Smith）宣布，泰瑞达第四季度收入预计在 9.2 亿至 10 亿美元之间，比第三季度连续大幅增长 25%。这一预期轻松超过了分析师一致预期的 8.17 亿美元。非美国通用会计准则下的每股收益指导值为 1.20 美元至 1.46 美元（中间值为 1.33 美元），也超过了预期的 1.04 美元。
"史密斯说："展望第四季度，计算、网络和内存领域的人工智能相关测试需求依然强劲。
与 2024 年第四季度相比，该指导值增长了 27%，这表明人工智能基础设施的建设正加速进入年底。
第三季度财报显示，泰瑞达的业务构成正在发生变化。系统级芯片（SoC）收入达到 4.4 亿美元，环比增长 11%，同比增长 12%。
在 HBM（高带宽内存）和人工智能相关 LPDDR 需求的推动下，内存测试收入增长了一倍多，达到 1.28 亿美元。
约 75% 的内存收入来自 DRAM，几乎全部来自最终的 DRAM 和 HBM 性能测试。
对于 TER 股票投资者来说，最引人注目的细节是人工智能目前在业务中的主导程度。
史密斯透露，人工智能相关应用约占公司第三季度总收入的 50%。这一数字在第四季度跃升至约 60%，这与泰瑞达过去依赖移动设备测试的情况发生了巨大转变。
"史密斯说："我们对2025年下半年收入的预期比3个月前的预期高出50%以上。
这一增长部分来自客户提前下单，但大部分反映了真正的需求加速。
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市场对泰瑞达股票的看法
市场对泰瑞达股票的热烈反应表明，投资者认为泰瑞达完全有能力抓住人工智能基础设施建设的多年机遇。
该公司的 UltraFLEXplus 测试系统专门针对高性能处理器和网络设备而设计，对功耗和测试数据的要求非常苛刻。随着人工智能芯片变得越来越复杂，泰瑞达的架构优势也变得越来越有价值。
泰瑞达股票投资者还获得了有关公司在内存测试方面取得进展的令人鼓舞的消息。泰瑞达目前参与了所有主要的 HBM 测试插件：存储器芯片晶圆分类、堆叠后晶圆测试和单一堆叠测试。
泰瑞达在第二季度赢得设计订单后，于第三季度开始批量出货。管理层预计，尽管今年整个内存测试市场的收入下降了两位数，但内存测试收入仍将保持 2024 年的水平。
一项重要进展：泰瑞达在赢得新的 VIP（垂直集成商）客户和商用 GPU 制造商的设计方面取得了进展。
不过，Smith 谨慎地指出，第三季度业绩和第四季度指导不包括来自这些新机会的任何收入。
如果这些设计上的成功能够转化为批量出货，那么它们将为当前的预测带来巨大的上行空间。
泰瑞达公司的 UltraFLEX 测试仪装机量也出现了利用率提高和系统升级减少的情况。
管理层认为，客户已经耗尽了利用率低下的系统库存，这意味着未来的需求拐点将更直接地转化为新系统的销售，而不是简单地重新激活闲置设备。
对于 TER 库存来说，第四季度标志着产能和出货能力的新高。管理层承认，将第一季度的一些项目提前到第四季度是事实的一部分，因此投资者不应该简单地将第三季度到第四季度的增长推断为 2026 年的直线增长。
但史密斯强调，公司预计 2026 年将 "继续保持强劲 "和 "稳健增长"，其主要驱动力是人工智能和他所说的 "垂直化"--超大规模企业设计自己的定制芯片的趋势。
第三季度的毛利率为 58.5%，高于预期，原因是有利的产品组合。第四季度的毛利率预计将小幅下滑至 57-58%，原因是与满足加速需求有关的一次性供应成本，以及在多个地区的工厂扩张投资。
由于泰瑞达投资于研发和人工智能机会的市场推广能力，运营支出也在增加。按照第四季度业绩指引的中间值计算，非美国通用会计准则（Non-GAAP）营业利润率将达到 25.5%。
泰瑞达还宣布了首席财务官的过渡，由 Michelle Turner 接替 Sanjay Mehta 担任首席财务官，11 月 3 日生效。Mehta 自 2019 年起担任首席财务官，在 2026 年退休之前，他将继续担任执行顾问，以支持产能扩张。
从资本配置的角度来看，泰瑞达继续积极向股东返还现金。该公司在第三季度回购了 2.46 亿美元的股票，并支付了 1900 万美元的股息。
年初至今，泰瑞达已向股东返还了 5.75 亿美元，约为同期自由现金流的 2.5 倍。管理层计划保持大约 4 亿美元的现金，同时更频繁地使用信贷额度为运营提供资金。
展望 2025 年以后，史密斯表示，人工智能、垂直化和电气化等长期主题 "仍然保持不变"。
该公司计划在1月份的财报电话会议上提供最新的长期财务目标，但管理层强烈暗示，人工智能驱动的分部未来将在业务模式中占据更大份额。
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