核心要点
- SoFi 股价在过去一年下跌了 46%，于 2026 年 10 月 15 日收于 15 美元，此前在 2025 年 11 月曾接近 32 美元的峰值。
- 第二季度调整后收入同比增长 40%，达到创纪录的 12 亿美元，SoFi 将 2026 财年收入指引上调至 47.5 亿至 48.5 亿美元，同时维持调整后每股收益为 0.60 美元。
- 路透社报道称，该股在 7 月 29 日早盘交易中下跌了 9%。
- TIKR 的中性情景模型预测，到 2030 年 12 月，SoFi 股价将达到 34 美元，总回报率为 127.5%，即年化 21.5%。
SoFi 股价一年下跌 46%，但第二季度收入创下纪录
SoFi Technologies (SOFI) 公布了第二季度创纪录的 12 亿美元调整后收入，同比增长 40%，然而 SoFi 股价在过去一年下跌了 46%，于 2026 年 10 月 15 日收于 15 美元。图表显示，股价在 2025 年 10 月中旬开盘于 28 美元附近，并于 11 月达到接近 32 美元的峰值。
大部分下跌发生在那之前的一个季度。在 SoFi 于 1 月 30 日公布第四季度收入 10.25 亿美元后，SoFi 股价从 20 多美元的中部区域下滑，到 2 月中旬跌至 20 美元附近，随后在 4 月初触及 15 美元区域。5 月到 7 月期间，股价主要在 15 美元至 19 美元之间波动。
SoFi 于 7 月 29 日公布了第二季度业绩，将 2026 年调整后净收入指引上调至 47.5 亿至 48.5 亿美元，同时维持调整后每股收益指引在 0.60 美元不变。路透社报道称，该股当天早盘交易中下跌了 9%，并将下跌归因于未变的利润展望。
在第二季度财报电话会议上被问及为何 SoFi 维持其 EBITDA 预测时，首席财务官 Chris Lapointe 表示：“对我们而言，有太多具有吸引力的大型增长领域需要投资，而不是追求更高的盈利能力。” 每股收益指引也采用了 22% 的税率，比最初的税率高出约 700 个基点，Lapointe 表示，如果按旧税率计算，每股收益将达到 0.65 美元。
SoFi 股价在 9 月中旬回升至接近 19 美元。9 月 22 日，SoFi 和万事达卡为 SoFi 银行的卡项目推出了稳定币结算服务，SoFi 将整个项目迁移至 SoFiUSD，目标是实现超过 250 亿美元的年化交易量。随后，SoFi Tech Solutions 于 10 月 8 日与 Orbi 和万事达卡合作在墨西哥推出了加密货币关联卡，几天后股价跌至 14 美元附近。
从 2025 年 10 月中旬的 28 美元附近到 2026 年 10 月 15 日的 15 美元，大部分跌幅发生在 2 月，其余部分分两步完成：7 月 29 日以及 9 月中旬之后的几周。
TIKR 模型预测 SoFi 股价到 2030 年将达到 34 美元
我运行了一个中性情景模型，假设收入每年增长 17.5%，净利润率为 19.8%，每股收益每年增长 21.2%，市盈率每年收缩 8.8%。过去一年收入增长了 37.8%，因此这个假设增长率不到实际增速的一半。然而，假设的利润率是去年 6.3% 的三倍多。
我将这两个输入值都保持在管理层自己设定的目标以下，即到 2028 年收入增长 30% 的目标，以及 Lapointe 在 9 月 8 日高盛会议上提出的 25% 至 30% 的净利润率目标，因为该模型运行十年，而他对利润率目标没有设定具体日期。
模型预测到 2030 年 12 月 31 日股价将达到 34 美元。这意味着从 15 美元的收盘价起，在 4.2 年内总回报率为 127.5%，即年化 21.5%。
根据我的计算，34 美元大约是当前价格的 2.3 倍，略高于 2025 年 11 月接近 32 美元的峰值。关键在于净利润率是否能从 6.3% 向 19.8% 攀升。10 月 27 日公布的第三季度业绩将带来下一个数据点。
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